攜程網再次被監管部門重點點名了。6月5日，上海市工商局發佈了互聯網廣告風險警示，稱攜程網的廣告監測違法率0.45%，高於網絡媒體平均違法率約25%，其中嚴重違法數佔網絡媒體嚴重違法總量的46%。毫無疑問，這樣的數據，狠狠地扇了正在重塑形象的攜程網一巴掌。
作為中國最大的在線旅遊服務商，攜程最近可謂各種麻煩纏身，屢屢被監管部門和媒體點名。為挽回形象，其CEO孫潔專程到深圳，向消費者鞠躬道歉。我們不能說攜程沒有誠意，可往往是攜程表達出足夠的歉意之後，新的問題又會爆發出來。表面上看，很多人將其負面新聞不斷，壞孩子形象歸結於攜程公關不行，但事實上攜程所面臨的深層問題是市值管理問題，在美國上市後，市值管理給攜程帶來了巨大的壓力。
很多在美國上市的企業，都要投入很大一部分精力去做市值管理，攜程也不例外。作為中概股，它必須要與不斷湧現的新銳互聯網企業相比，以確保其在資本市場上有一個合理的估值。但就攜程而言，它達到這個規模之後，其在中國線上旅遊市場所佔的份額，已經不可能突飛猛進地成長了，只能小幅提高自己佔有率。而更讓攜程焦慮的是，隨著在線旅遊市場的增長，BAT大佬們也加大了對這個市場的蠶食，背靠大樹的美團、飛豬，攜資本而來，氣勢洶洶，都將成為攜程強有力的競爭對手。
可以說，作為中國第一代最成功垂直互聯網網站，經過近20年的高速發展之後，第一波互聯網人口紅利已經消耗殆盡，第二波因線上線下信息不對稱而產生的信息流紅利也不復存在，互聯網已經從一種優勢業態，迴歸到正常的產業分工了。喪失了高速發展的外部動能之後，攜程自然也就和很多中國第一代互聯網企業一樣，陷入到“中年危機”，陷入到增長陷阱中。一邊是企業發展的“中年危機”，另一邊是市值管理的巨大壓力，兩者的疊加效應，讓攜程打打擦邊球、遊走到法律邊緣地帶成為常態。
事實上，作為一家在美國上市的公司，攜程要得到資本市場的認可，就必須始終按照一個高增長的電商來提供業績，以支撐自己的估值。在這種情況下，既然上市給攜程的業務造成了這麼大的困擾，那麼是否還應該繼續在美國上市就值得商榷了。其實，攜程自己的高管也曾經表示，上市後的市值管理，給他們造成了巨大的壓力，每個季度都要交成績單，都要有高於同業的成長性。這種壓力的傳導，直接就帶來很多負面行為和負面決策，這也是為什麼攜程被監管部門頻頻點名的原因所在。
既然如此，那何不像360一樣迴歸A股呢?你不認可我的價值，我要麼是退市，要麼就是迴歸國內。退市自然是不可能的，而攜程在國內有如此高的知名度，有如此大的市場佔有率，為什麼不迴歸呢?迴歸國內絕對是個獨角獸，也必然會得到國內資本市場很好地認可。攜程在中國的市場地位，也將決定了國內投資者，不必看其每個季度的報表來決策自己的投資行為，來決定這個企業是否有投資價值，企業自然也不必為每個季度的報表焦慮，不會為了短期利益去做一些違法違規的事情，共同的市場文化與認識，可以讓市場給企業更多的機會與包容，讓企業更關注長遠發展。
攜程要擺脫“壞孩子”的形象，或許迴歸A股，關注長久持續發展，是一個不錯的選擇。
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