10年前，随着雷曼兄弟破产，国际金融危机爆发并深化，世界经济受到重大冲击。10年时间过去了，金融危机带来的影响可以说仍未完全消失。从阿根廷、土耳其等新兴市场到意大利、西班牙等欧猪国家，最近都陷入“不安”当中，危机的阴霾似乎再次笼罩在这些国家之上。
5月初，阿根廷金融市场一度股债汇“三杀”，迫使阿根廷央行在6天里花费50亿美元干预汇市，这已经相当于阿根廷外汇储备的10%。不仅如此，阿根廷还寻求获得国际货币基金组织（IMF）的支持，该国央行更曾在10天时间里加息3次，从32.5%上调至40%。
国王金融分析师表示，阿根廷的危机导火索起源于今年年初，在比索持续贬值、通胀问题依然严峻的情况下，阿根廷央行一面承诺保持独立性，继续抑制物价上涨，一面却意外地开始连续两次下调利率，令市场大跌眼镜，随之而来的就是比索的大面积抛售潮。与此同时，自4月中旬以来美元指数显著走强。每当美元进入走强周期，新兴市场投资者的神经都会经受严重考验。
继阿根廷之后，土耳其是紧接其后“暴雷”的国家。一时间，对新兴市场的担忧瞬间弥漫。今年以来，土耳其里拉兑美元汇率已下跌20%。上周，土耳其央行紧急宣布将后期流动性窗口（LLW）贷款利率上调300个基点，从13.5%涨至16.5%。但土耳其里拉汇率继续崩跌。土耳其央行要求采取紧缩的货币政策，但土耳其总统埃尔多安强烈反对加息，双方依旧在进行激烈的拉锯战。
阿根廷、土耳其的汇市接连“闪崩”，印尼、巴西和俄罗斯等新兴市场国家也“压力山大”。就在本周一，巴西股市主要股指BOVESPA下跌4%，创今年以来新低。经济学家保罗·克鲁格曼甚至表示，从这些“崩盘”中嗅到了1997年金融危机的味道。
金融危机过后，欧洲又爆发了债务危机，特别是意大利、西班牙、希腊等“欧猪国家”受到的冲击最为严重。最近，意大利和西班牙再次成为欧元区的“风暴眼”。
自2008年金融危机后，随着主要发达国家逐渐走出危机，新兴市场经济随全球经济一道复苏。其实，从基本面来看新兴市场整体的情况远没有克鲁格曼说得这么糟。相比于2013年美联储缩减购债规模导致美债利率飙升，引起的全球市场恐慌的时期，新兴市场的经常账户、财政余额等状况都有了明显改善。
国际清算银行(BIS)及IIF数据显示，过去10年时间里，新兴市场国家非金融行业外汇债务占GDP比重呈下降趋势，2009年年底时为17.9%，2013年5月为17.6%，目前的水平约为15.6%。另一方面，5月份新兴市场出现较大波动已成常态。瑞信引用MSCI数据显示，过去20年时间中，新兴市场的外汇收益每到5月份，无论是中位数还是平均数均是一年中表现最差的月份，是典型的“愚蠢的月度”。
同时，亚太地区的新兴市场国家在经历了过去几次风波、动荡之后，预防能力已经有所提高。所以，亚太地区新兴市场虽然也有一定的问题和风险，但风险总体可控。
国王金融分析师表示，尽管新兴市场的债务问题不至于立即爆发，但到了必须要未雨绸缪的时候了。需要警惕的是自4月中旬开始的美元仅上涨5%，部分新兴经济体就已经难以招架。如果未来美联储加息加速，美元形成长期上涨趋势。新兴经济体如何避免带来冲击是他们需要面对的问题，例如需要加大国内经济的改革。
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