05.31 山东地炼——需求偏弱原油走低 地炼油价大幅下跌

1. 山东地炼市场综述

山东地炼成品油价格走势

本周内山东地炼汽柴油价格连续大幅下挫，汽油跌幅200元/吨，柴油跌250元/吨，原油回落是诱因，短线需求不振则是油价下跌的根本原因。

山东地炼成品油均价涨跌

单位：元/吨

2. 市场表现及供需分析

（1）周初，国际原油大幅下挫，下游心态受打压，入市意向降低，观望情绪增长；

（2）下游消化库存，短线采购需求降低，贸易商和中间商低价出货，与地炼争夺市场；

（3）炼厂库存上涨至中位，销售压力逐渐增加，部分炼厂大幅下调价格，周边炼厂跟跌，地炼油价迅速降低；

（4）部分中下游到达补货周期，油价回落，接近下游心理价位，少量低价炼厂出货顺畅，库存压力明显降低，试图推涨；

（5）周四国际原油止跌大幅反弹，地炼借机推涨，出货量再次到达高位。

3. 后市预测

借助原油上涨和短线补货，市场购销和油价或暂时回升，炼厂库存压力降低。但后期需求偏向看空，此轮补货力度及时间均有限，难以形成持续支撑。预计下周地炼汽柴油价格波动较大，汽油主流成交区间7050-7250元/吨，柴油主流成交区间6200-6400元/吨。