05.31 山東地煉——需求偏弱原油走低 地煉油價大幅下跌

1. 山東地煉市場綜述

山東地煉成品油價格走勢

本週內山東地煉汽柴油價格連續大幅下挫，汽油跌幅200元/噸，柴油跌250元/噸，原油回落是誘因，短線需求不振則是油價下跌的根本原因。

山東地煉成品油均價漲跌

單位：元/噸

2. 市場表現及供需分析

（1）周初，國際原油大幅下挫，下游心態受打壓，入市意向降低，觀望情緒增長；

（2）下游消化庫存，短線採購需求降低，貿易商和中間商低價出貨，與地煉爭奪市場；

（3）煉廠庫存上漲至中位，銷售壓力逐漸增加，部分煉廠大幅下調價格，周邊煉廠跟跌，地煉油價迅速降低；

（4）部分中下游到達補貨週期，油價回落，接近下游心理價位，少量低價煉廠出貨順暢，庫存壓力明顯降低，試圖推漲；

（5）週四國際原油止跌大幅反彈，地煉藉機推漲，出貨量再次到達高位。

3. 後市預測

藉助原油上漲和短線補貨，市場購銷和油價或暫時回升，煉廠庫存壓力降低。但後期需求偏向看空，此輪補貨力度及時間均有限，難以形成持續支撐。預計下週地煉汽柴油價格波動較大，汽油主流成交區間7050-7250元/噸，柴油主流成交區間6200-6400元/噸。