买入一支股票，成为该公司的股东。投资最重要的一件事就是分析该行业、该公司的天花板在哪里，目前距离天花板还有多远。
投资一家夕阳行业，长期来看必定是亏损的。投资一家朝阳行业具有广阔的发展前途、目前距离天花板又很远，同时又具有垄断效应（护城河），那无疑会为你带来丰厚的回报。
上海机场是我比较喜欢的一家上市公司，一直在自选股里面。
一、护城河
机场盈利主要分两部分，一部分是航空性收入，一部分是非航空性收入，且非航空性收入所占比重越来越大。
我们看到上海机场营业构成中商业、餐饮收入占比超过50%
通过与其他多家机场比较可以看出，浦东机场的国际航班占比最高。
目前国内游客吞吐量最大的为首都机场，货物吞吐量最大的为浦东机场。
通过上图我们可以看到中国的大型机场也就4个，包括首都机场、浦东机场、白云机场、香港机场，或者再加上成都双流机场及深圳保安机场。
1、浦东机场的护城河
浦东机场国际游客吞吐量占比接近50%，占比最高。在半径1000公里以内的出行，基本以高铁、自驾车为主，超过1000公里以上的出行，基本以飞机为主。我从上海去趟南京，一般不选择坐飞机，而选择高铁或者开车出行，且高铁要比飞机方便的多。由于香港机场签证的原因，国内大部分人远程航班旅行，喜欢就近到首都机场及浦东机场转机。
2、地区垄断性
中国最大的经济圈是长三角经济圈，其次是珠三角经济圈。
长三角地区已经成为了世界上第 6 大城市群，财富 500 强中有 400 多家企业已经在这里进行了投资，机场半径 300 公里的腹地内覆盖了长三角地区的 8 个主要工业、科技园区，相关产业航空关联度高，主要产业为电子信息、汽车、石化、成套设备、精品钢材和生物医药等。
在长三角经济圈仅有浦东机场一家国际性的机场。这时有人要问，那杭州萧山国际机场、南京机场呢。其实这些机场在国际游客货物吞吐量占的比重有限，航道少、主要以港澳台为主。北美、南美、欧洲航线很少，即使有也是一周1、2次航班，与浦东机场一天一个航班或者几个航班相比，差距深远。因此可以忽略不计。可以说整个长三角经济圈就一个浦东机场真正意义上的国际机场。而珠三角有香港、深圳、广州3家机场，竞争较为激烈。
3、浦东机场具有更大的拓展空间
随着经济发展国民收入的提高，企业间或者民间的国际旅行还有很大提升空间。我们国民平均GDP才过1万美元，离发达国家还有很大差距，将来上2万美元后，百姓的出游将会爆发式的发展。
浦东机场目前5条跑道，将来会有5座航站楼、8条跑道。可见浦东机场的天花板还远的呢。
二、浦东机场的业务范围
公司的经营范围是为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易（除专项规定）；
广告经营，货运代理、代理报关、代理报检业务，长途客运站，停车场管理及停车延伸服务,经营其它与航空运输有关的业务；
综合开发，经营国家政策许可的其它投资项目。
说白了一句话，与飞机有关的服务、与飞机无关的租赁收费。
三、浦东机场免税店
浦东机场免税店主要是日上免税店与东权免税店。
日上免税店是经中国政府批准的专业经营机场免税店的外资企业，在首都国际机场（T2和T3航站楼）和上海国际机场（浦东国际机场T1、T2航站楼和虹桥机场国际区域）开设有出境和进境免税店。
日上免税店收入近8成来自香水、化妆品。随着国民收入的提高，颜值经济将进入高速发展的黄金期。香水、化妆品等奢侈品消费占比会进一步提升。
这一部分收入是有保证的，因此我们看到上海机场2019年财报中，商业餐饮在收入构成中的比重大幅度提升。
四、其他
在上海机场的财务报表中，我们看到其资产占大头的为固定资产，固定资产200.8亿，股东权益为313.5亿，固定资产占股东权益64.05%
其中房屋、建筑物、跑道、停机坪初始成本为143.76亿。
目前通过减值仅剩下75.23亿。这个与我国会计准则有关，固定资产以成本价计算，每年要计提减值损失。
浦东机场的两个候机楼、及跑道，实际上基本上没有什么减值的，就每年维护下就行。20年前的房子，建造成本20万，本来打算居住40年，每年减值5000，通过减值现在还有10万，你想10万买？
开玩笑，200万都不卖给你。
要以公允价值（即现价）交易。但是会计准则就这样，固定资产是不允许以公允价值计算的。浦东机场的这一块资产是严重低估的。
因此长期来看，上海机场是一个不错的公司，值得长期投资。
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