易华录此前专注于智慧交通服务，已经做到龙头地位但现金流压力相对较大，通过控改参快 速转型到蓝光存贮、数据湖业务，Q3已200%速度爆发，近期更接连获得华为、阿里的认可,未来业绩将更扎实，有机构预测未来3年年复合增速为47%，今天我们一起了解。

①华为高度认可，联通已下千万级单，移动电信正在跟进

上个月易华录受邀参加华为全连接大会，并以蓝光存储为切入点， 与华为开启了全新合作。华为发布了数据保护解决方案，将易华录的蓝光产品融入鲲鹏产业链体系和数据生命周期管理 TCO解决方案，这标志着蓝光存储对外与主流厂商、计算资源解决方案之间形成连接，易华录将持续为华为数据保护解决方案提供蓝光存储服务；未来，易华录与华为还将联手打造基于鲲鹏生态的自主可控的数据湖。

据国盛最新交流讯息，目前处于确定订单前夜，华为近期会去大连产线参观。且华为这次发布的不是 亿级产品，至少十亿级别。

国内其他企业开始认可蓝光储存的绝对优势，15日晚间公司公告再拿下联通云订单，今年订单就是千万级，未来联通全国机房都会换成更换成蓝光，明年订单更大。明年和电信、移动都会 有合作出来。

②蓝光储存绝对强者，数据湖开始200%爆发

按照访问频率数据可分为热数据、温数据、冷数据，而80%的数据都是冷数据，85%是温 冷。18年全球数据33ZB，2025年就将暴增至175ZB，蓝光存储仅为磁盘存储成本的1/10，蓝光存储能够使用50-100年（传统方式低于10 年），同时具备安全性高、绿色节能优势。

自研光磁电一体化存储设备+融合存储系统，软硬件结合为数据湖建设打下基础，易华录自主打造光磁电一体化大数据存储解决方案，以蓝光存储为核心，配备光盘库管理软件，实现冷热数据分层存储。相较于传统 IDC机 房, 公司的数据湖机房占地面积小、环境条件要求低、设备能耗小、存储寿命长、迁移成本低,总体建设成本和运维成本优势明显。

• 据CBInsights测算，2025年冷储存市场预计将达到近2130亿美元，易华录基本就是该技术顶 尖者，满屏的“唯一”，是绝对受益者

凭借强劲蓝光存贮技术+国资背景，公司的数据湖业务（蓝光存储为核心的数据中心）在徐 州、泰州打出标杆后，仅18年就签下10个政府建设意向，阿里云、小米、金山、旷视等300余 家企业已加入数据湖生态。

值得注意的是，数据湖前三季度收入+200%、利润+100%，现金流自一季度起就持续为正。 此次华为、联通背书后将彻底打开B端、C端市场。

机构观点

国盛证券维持“买入”评级。预计2019-2021年公司归母净利润为4.46 亿元、6.74 亿元、9.58 亿元，年复合增速为 47%。

天风证券比国盛证券更乐观，看好数据湖业务长期成长性，看好蓝光技术体系产业前景，预计公司2019/2020年净利润 4.56/6.94亿元，当前价格对应19年 PE 35.78 倍。维持“买入”评级。