世界上之所以存在“经济周期” ——包括增长、衰退甚至危机—— 其实呢，是因为经济生活中多了一个叫金融的东西。是金融和实体经济的互动导致了经济周期。
所以，“为什么会存在经济周期？”，粗浅的回答是因为会出现金融危机。“金融危机”这个词我们都不陌生，而且对其有种强烈的负面印象，那我们还可以继续问下去，为什么会出现金融危机呢？能避免吗？如果我们弄一个简单的经济体，让生产者和消费者都量入为出，老老实实地工作和交易，回归最基本的供求关系，是不是就没事了呢？
但是，没有那么简单。
要了解金融危机的逻辑，首先，我们要了解金融中介的作用。
世界上为什么非得要有银行呢？银行有两个作用，一个是转换风险，一个是转换期限。
比如现在你有一个很好的商业机会，你想办一个公司，但是你没有钱。而与此同时，有很多人手里有余钱没处花。如果双方都这么干着急，这个经济显然是低效率的。最好的办法是你向手里有余钱的人借钱办公司，等公司做大赚了钱之后，再把钱还给他们，还给利息，大家皆大欢喜。或者你也可以干脆让有余钱的人入股，他们只负责投资，你负责经营，将来赚了钱大家分红。这样一来，钱作为一种资源，就不会闲置了。
理论上是可以这么做，但是实际上很难做。因为这里面有风险问题和时间问题。
对手里有余钱的人来说，钱闲着也是闲着，借出去收点利息或者投资入股都挺好，但是他有两个要求。他希望用钱的时候能随时把钱取出来，他还希望这件事的风险越低越好。这叫高流动性、低风险。而对于想要借钱做事的人来说，他的要求正好相反。他希望借到的这笔钱可以分成15年甚至30年来还，不能说公司刚开起来债主就把钱要回去了。他还希望做一些比较冒险的项目，毕竟高风险才有高回报——最糟万一生意失败还可以申请破产，这笔钱就不用还了。
股份制也有类似的问题。有余钱的个人没有能力也没有时间去分析一家公司的风险如何、能给多少回报。我怎么信任这个企业呢？万一他们拿了钱跑路怎么办？
因为双方要求的根本矛盾，个人直接投资或者借钱给公司是不太可行的。这就是为什么我们需要金融中介，最简单的就是银行。
银行可以转换期限。每个人在银行存钱都是短期的，最多也就是个三年定期。但是因为存钱的人很多，任何时候来取钱的都只是一小部分人，银行就可以确保长期有钱，它就可以给企业长期投钱。
银行还可以转换风险。因为银行手里有很多存款，它可以同时投很多项目。那么即使有些项目失败了，只要绝大部分项目是成功的，银行收回的利息就足以弥补失败的项目。而且因为银行是专业管理资金的，投资数额大，它就完全有耐心和能力去分析每个企业值不值得投、风险有多大，它还可以时刻监督那些企业。
这就是金融机构的作用。其实这些道理都是常识，但我们讲这些是为了引出最关键的一点：声望。
对金融机构来说，声望是无比重要的。只有你这个机构有声望，储户才能相信你，才愿意把钱交给你管理，你才有钱去做投资。这样一来，国家经济生活就多了金融机构的声望这么一个维度。为了把社会闲散资金利用起来，我们必须要有金融机构。而金融机构必须要有声望。
可是声望这个维度，使得金融机构天生就是脆弱的。正因此，孕育着危机出现的可能性。由于这种脆弱性的存在如何导致了危机以及这种危机有什么规律？晚评我们再继续。
再来说下行情：比特币继续整理走势，上下100点震荡，没有方向，短线支撑3500，上方压力3700，在没有放巨量或是没有消息的情况下，还是观望为主。
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