如果我問你，全世界最有名的投資專家是誰？很多人最先想到的，可能就是沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯。這兩個美國人，一個是曾經的世界首富，價值投資理念的旗手。另一個是讓世界各國政府和央行聞風喪膽的對沖基金經理。索羅斯在1992年和英格蘭銀行，以及1998年和馬來西亞、泰國、俄羅斯和中國香港政府的“外匯大戰”，至今仍讓很多人津津樂道。
從這兩位“投資傳奇”身上，我們能夠學到點什麼？他們有哪些投資習慣，值得我們廣大投資者思考和借鑑？帶著這些問題，我和《巴菲特和索羅斯的投資習慣》的作者，澳大利亞作家馬克·泰爾先生，進行了一場有趣的對話。《巴菲特和索羅斯的投資習慣》這本書，在全世界被翻譯成9種文字，出版了14個版本，共賣了30多萬冊。
一、巴菲特和索羅斯的區別
我們首先談到了巴菲特和索羅斯之間的差別。在馬克·泰爾看來，兩人在很多地方都有很大的不同。泰爾將巴菲特稱為投資者（Investor），而把索羅斯稱為交易者（Trader）。
巴菲特推崇的價值投資，主要圍繞內在價值（Intrinsic Value），安全邊際（Margin of Safety），長期投資這幾個關鍵概念展開。簡而言之，投資者需要搞清楚一個證券（比如公司股票）的內在價值，然後在該證券的市場價格遠低於內在價值的時候，果斷買入，並且長期持有，等待該證券的價格迴歸其基本面價值。
【對價值投資不太熟悉的朋友，請參考本專欄歷史文章：價值投資：究竟是什麼？是否管用？為什麼會管用？】
而索羅斯的投資風格，則完全不同。在索羅斯的著作《金融鍊金術》中，他對自己的投資哲學，反身性理論有過比較詳細的解釋。和巴菲特相比，索羅斯的投資風格，帶有更強的投機性和短期性。因此，索羅斯更是要給典型的“交易員”，而非“投資者”。
二、共通的投資習慣
儘管巴菲特和索羅斯兩人的投資風格迥異，但是在馬克·泰爾看來，他們有一些共通的投資習慣，值得我們普通投資者學習借鑑。在他的書中，泰爾列舉了23個最重要的投資習慣。在下面這篇文章中，我會挑選幾個比較有趣的習慣，和大家分享一下。
習慣1：保證資金的安全，是最重要的。
習慣2：想方設法減少投資風險。
我問泰爾：我可以理解你提倡這兩條習慣的初衷。畢竟，有很多投資傳奇，都反覆提醒廣大投資者，要注意投資風險。
比如巴菲特就曾經說過：第一條最重要的原則：不要虧錢。第二條重要原則：不要把第一條忘了。
但問題在於，在現實生活中的任何投資活動，不管是買股票、買房子，或者購買理財產品，都或多或少涉及一些投資風險。理論上來說，把錢存在銀行裡，風險最少。但即使是那樣，也需要承擔通貨膨脹的風險。如果想要完全不承擔任何風險，那我們是不是任何投資活動都不要參與了？
對這個問題，泰爾的觀點是，當我們強調“保證本金安全”時，其實有兩個含義：
第一、明白自己能夠承擔的最大損失。簡而言之，就是我們應該只去投資那部分自己“輸得起”的資金。如果這是一筆有非常重要用途的資金，比如幾年後結婚，或者上學用的，那麼我們就應該對這筆錢採取比較審慎的態度，不要去貿然從事任何帶有風險的投資活動。
第二、我們應該對自己的能力邊界有清醒的認識。
泰爾提到，在任何人決定進入股市之前，他首先應該捫心自問：我有沒有投資能力，去戰勝市場，獲得比指數更好的投資回報？如果答案為否，那麼他就應該老老實實的購買並持有低成本的指數基金。同時把自己的精力和時間放到本職工作中，通過工作表現來積累財富。
只有當這個問題的回答為“是”時，投資者才應該循序漸進，逐漸找到自己擅長的投資策略和領域，慢慢開始從事選股，選基金等主動型投資活動。
接著，我又和泰爾討論到他書中寫到的第九個和第十八個投資習慣：
習慣9：堅持自己做投資研究。
習慣18：知道如何將工作委派給別人。
我向泰爾質疑到，這兩個習慣看起來有些自相矛盾。我們什麼時候應該堅持自己親力親為做投資研究，什麼時候應該把一些工作委派給別人？
泰爾說到，習慣9，想要強調的核心是：到最後，別人的看法都只是一個建議而已。作為投資者，我們自己需要有獨立的判斷，並且只有我們自己，為投資的盈虧負責。
絕大部分的券商，都有研究部門，每天都會製造出各種研報，給投資者各種投資建議。各種金融媒體，也會經常給讀者推薦各種投資的主意。在這麼多建議面前，我們需要牢記：最後出錢的，並且承擔盈虧的，是我們自己。最不濟的投資者，就是那些人云亦云，跟著別人的建議在那裡瞎買瞎賣。到最後，竹籃打水一場空，湊足了熱鬧，卻完全沒有學會正確的投資方法，賺了吆喝賠了錢。
因此，投資者需要培養自己獨立思考的能力，以及判斷信息真偽的能力。成為聰明的投資者，沒有捷徑，需要投資者注入大量的精力和時間，不斷學習和提高自己的思考和投資能力。指望聽別人的一些小道消息，或者讓別人為自己去做那些研究工作，來決定買哪隻股票，賣哪隻股票，註定不會得到好的投資回報。
而習慣18，講的則是在金融投資活動中的分工。任何投資活動，都會涉及到分工。比如我們去券商那裡開戶，去閱讀一些個股分析，去購買某個基金或者理財產品等，其實都是在分工的基礎上，將某些投資活動委派給別人去做（並且支付他們一定的費用）。這些分工委派的目的，是幫自己省一些時間，提高自己決策的效率。但是到最後的決策，無法委託給別人，只能由自己做出。
接著，我和泰爾提到，在他的書中，有一條讓我感到非常有趣的習慣：
習慣19：嚴格控制消費，不要奢侈浪費。
我對泰爾說：在很多人看來，投資的目的，就是賺錢。賺錢的目的，就是花錢。有了錢，就能夠買豪宅，買豪車，出門坐頭等艙，吃高檔餐廳，住五星級酒店。如果賺了錢還不能花，那如此辛苦去鑽研投資“秘籍”有什麼意義？
泰爾說到：如果你仔細觀察那些成功的投資大V，就不難發現，他們都是高度自律的。他們喜歡投資，很享受投資賺錢帶來的滿足感，但是他們從來不會亂花錢，更不會過度消費，寅吃卯糧。這可能是很多人對“有錢人”最大的誤解。
在筆者的《小烏龜投資書單》推薦書目中，我曾經推薦過一本叫做《鄰家的百萬富翁》的書，其中講的也是類似的道理：如果你的人生目標就是追求消費，滿足自己享受的慾望，那麼更有可能的結局， 是破產，而不是變富。
希望對大家有所幫助。
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伍治堅：
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