6月21日，小米在香港证券交易所更新了最新的招股书，并且在IPO上市之前的最后一轮融资中募集了大约5.48亿美元的资金。但这并不是今天小米最引人注意的地方，最让人引入注意的是小米最新估值降至550亿美元。

并且有消息透露，是小米自己将香港上市IPO定价区间更改为550亿美元至700亿美元。

结合6月19日，小米发布公告称将推出A股CDR发行时间的消息。可以说近期小米对其上市的估值，从乐观变为了“谨慎”。其实自从小米宣布IPO以来，业界对小米估值高达700亿美元的市值，一直抱有怀疑心态。其主要原因在于，按照这个700亿美元的估值小米的市盈率将高达100多倍，而手机行业老大苹果公司的市盈率也仅仅是16倍而已。

然而小米通过宣称自己是互联网公司，为高达100多倍的市盈率找到了合适的理由。因为互联网行业的市盈率普遍偏高，以互联网销售公司为例，美国亚马逊的市盈率也高达100多倍，其历史最高时达到了200倍以上的市盈率。所以同样是互联网公司的小米拥有100多倍的市盈率，也就合情合理了。

所以之前支撑小米高达700亿美元的估值跟“互联网”这几个字有很大的关系。所以我认为这次小米自降IPO估值至550亿美元，跟这次的618互联网大促销小米手机表现，未达到小米公司内部预期有很大的关系。所以在618年中大促销结束之后，小米先是推迟了A股CDR的发行时间，又主动降低了估值区间至550亿美元到700亿美元之间。

让我们来看看今年的618年中大促销发生了什么！

如果有关注618手机销售情况的网友，应该都会注意到小米手机和荣耀手机都发布了海报宣称，自己是618手机销量冠军。不同的是小米是在6月19号凌晨1点钟发布的，而荣耀手机是在京东系统自动删除6小时未支付订单之后发布的，显然最终618手机销量冠军是荣耀手机。为此荣耀手机官方还特意发文感谢京东核实数据。

从上述图片，我们可以看出，京东618大促销小米在销量上输给了华为旗下子互联网品牌荣耀手机，而销售金额上输给了传统手机设备商苹果公司。然而这还不是最糟糕的，如果从阿里巴巴旗下天猫平台发布的618销售数据来看，传统手机设备商苹果公司在互联网销售上，战胜了互联网公司小米。市盈率只有16倍的苹果公司，在互联网销售如此成功甚至超过了小米，让小米依靠互联网支撑的100多倍市盈率有点站不住脚跟。

下图是截至6月19日20点天猫618手机销售数据。

往年的618大促销，小米都可以“轻松愉快”的发布海报宣传，小米手机全网销量冠军，然而今年且不能了。再加上今年OV在手机方面的创新，让小米最新旗舰手机小米8倍感压力。之前小米引以为傲的黑科技和小米MIS相对ov的最新旗舰也没有了优势。

小米降低估值和推迟A股CDR发行时间的好处

假设以之前估值的700亿美元上市，如果上市当天出现一定程度的市值下跌，再结合之前这些不利的消息，可能引发市场对小米100多倍市盈率的不利看法，造成市值进一步下降。

但是如果以最新估值的550亿美元上市，可以让市场认为小米被低估了，从而造成股市上涨，因为美国华尔街给小米IPO的估值是700亿美元以上。这样可以让小米顺利渡过市场对小米100多倍市盈率的怀疑，因为上市当天小米站稳了脚跟，市值稳定并且有上涨趋势。

在小米香港上市成功，市值稳定之后，再择期在A股发行CDR也更为合适，因为这样上市当天小米只需要应对香港股市这个战线而已，也不会因为A股的熊市而受到波及。