據美國《華爾街日報》2月21日報道稱，紐約私募基金Sycamore Partners 與“維多利亞的秘密”母公司L Brands達成協議，以5.25億美元的價格購買維密（包括維密的內衣、美妝業務以及少女內衣品牌PINK）55%的股份，從而將維密私有化。L Brands集團主席和首席執行官萊斯利·韋克斯納（Leslie Wexner）在出售維密之後也將卸任CEO一職。
而2月初時，維密才剛剛經歷了一次性醜聞事件，曾經給維密走秀的百名模特以聯名信的方式向社會公眾控訴這些年來維密秀背後的醜聞，為此《紐約時報》還專門出過一篇名為《“天使”在地獄：維密內部的厭女文化》的專題報道。文章稱L Brands的創始人兼首席執行官萊斯利·韋克斯納與前高管埃德·拉澤克（EdRazek）曾在維密後臺多次對超模發表猥褻、羞辱性言論，甚至連維密的御用攝影師Russell James也被曝一同參與其中。
事發之後，維密高層只是淡淡的回覆稱，會徹查此事，還大眾一個清白就再無下文。冷漠且毫無作為的維密，被媒體大眾口誅筆伐。
如今，維密的此番結局早已在外界預料之中。近年來，持續下滑的營業額，不斷關閉的門店，以及停辦的秀，讓外界早已做好它被賣的準備。然而現在大眾更關心的是，在新資本注入後，維密能否恢復往日光輝。
一件“內衣”引發的全球盛宴
起初，維密品牌的出現是因為創始人羅伊·雷蒙德給妻子選購內衣的尷尬經歷所啟發的，於是他在斯坦福購物中心開辦了第一家維密商店，該商店為男性創造一種舒適的選購環境。不同於架子上掛滿各種碼數的文胸和內褲的普通內衣店，該商店將各種款式、成套搭配的內衣，點綴在牆面上。男士只需根據款式選購，然後由導購員幫忙選擇合適的尺碼，在後臺存貨中取成品即可。
1982年，羅伊的“維密”遭遇了資金週轉困難，最終他把這些店鋪連同品牌，全部出售給了當時LTD公司的創始人萊斯利·維克斯納。同年，萊斯利·維克斯納所創立的Limited Brands在紐交所上市，而維密正是被收入到這家公司旗下。收購了維密之後，不僅保持了羅伊在維密商店平臺上開創的
個性化定製交易方式，還迅速擴大了品牌銷售區域，同時將產品線擴大到包括鞋、晚禮服、香水等在內的其他商品，5年之內維密在全美46州擁有了956家店。90年代初期，維密更成為全美最大型的，超過10億美元的女式內衣零售商。
不過，真正為維密打開時尚界大門的並不是萊斯利·維克斯納，而是當時L Brands的首席營銷官艾德·拉澤克（Ed Razek）。在時尚界，內衣幾乎沒有一席之地，為了不影響服裝展示，女模走秀幾乎都是不穿內衣的。1995年，艾德·拉澤克將維密內衣推上了秀場，為了獲取很好的反響，那一年維密把自己的首次時裝秀安排在了全美收視率最高的超級碗決賽中場休息時段。雖然初出茅廬顯得有些粗糙，可還是震驚了整個行業，銷售業績有所攀升。
不得不說艾德·拉澤克真的是個營銷天才，為了引來更多人關注，1996年推出了鑲嵌大量寶石與鑽石的天價“夢幻胸罩（Fantasy Bra）”來為大秀造勢。在業績的沖刷下，1997年維密邀請到了泰拉·班克斯等人氣頗高的模特來拍攝了當年新推出的“天使”系列廣告，維密內衣成了時尚的代表。此後，維密年年投入重金 ，通過增加年度主題、每個單元的主題、擴大市場影響、電視轉播等等方式，不斷擴大維秘秀的影響力，維密和維密秀的模特們成為維密內衣核心商業品牌的重要組成部分。
2001年，維密秀又開始推陳出新，找來了時下最熱門的歌手來為大秀助陣演唱，成功讓這場內衣秀升級成一場視聽盛宴。此後，維密秀以超強影響力收穫了全球上億粉絲。
多年來，維密天使、夢幻天價內衣、當紅音樂人、天使翅膀、不同元素內衣主題等不同維度的傳播和營銷，讓“維密秀”早已超出了展示內衣的本來意義，它更像是一出聲勢浩大的聚會。在音樂的烘托下，觀眾可以領略到世界最頂尖的內衣舞臺秀以及最美好的肉體，看完後還能掀起人們的討論，並且期待能夠明年再看，也正因為有著這樣的吸引力維密秀才變得
一票難求。
而重金打造的維密天使們也成為了真正的時尚界寵兒，在每年超模收入排行榜中，維秘天使都是佔據排行榜前幾位。2016年裡約奧運會開幕式上，被視為巴西國寶的頂級超模吉賽爾·邦辰在全世界面前走了一次退役後的T臺秀，吸引了全球的目光，而她就曾經是紅得發紫的維密超模。
成也“性感”，敗也“性感”
2016年1月底，維密在美國、英國和加拿大的零售店超過1100家，同時通過特許經營、許可經營或者批發方式在全球超過75個國家擁有390多家零售店。
然而，也是從這一年，維密業績開始急轉直下。根據維密母公司L Brands數據顯示，維密2016年銷售營業額為77.8億美元， 2017年的營收大跌9%至73億美元，到了2018年則跌至64.39億美元，而據2019年第三季度財報顯示，維密品牌的銷售額為14.12億美元，比去年同期15.29億美元的營業額又下降了2%。要知道2009年巔峰時，可是創造了每分鐘賣出600件內衣，年銷售額107.5億美元的神話。
不僅內衣銷量遭遇滑鐵盧，維密最引以為傲的大秀，收視率也一直在下滑，據美國CBS數據顯示，2015年維密秀的觀看人數有659萬，主力消費群體18-49歲年齡段觀眾收視率2.3%，2016年主力消費群體收視率跌至2.1%，2017年主力消費群體收視率僅1.5%，觀看人數下滑至537萬次，2018年更是創了收視率新低，觀看人數只有327萬人次，這與2011年巔峰時期1030萬的觀看人相差太遠。由於業績、收視率下滑，辦了24年的維密秀，在2019年宣佈停辦。
從市場角度來看，一方面，維密無論在外觀設計上，還是舒適度上都不是最好的，特別是在無鋼圈、無墊的健康內衣進入人們視野後，維密依舊還停留在招牌的厚墊內衣上，這早已不符合目前美國市場崇尚健康的主流審美了，特別是一些如Aerie、Lifly等內衣的品牌出現後，維密市場份額受到了嚴重的擠壓。
另一方面，雖然維密大秀以及性感尤物推動著人們的消費，但在褪去模特天使翅膀後，招牌內衣的款式過於單一，並且不是人人都擁有像模特般那樣的身材，因此引發了消費者的不滿。由於維秘一直在人們心中都是以“性感”著稱，也引來一些家長的不適，導致旗下少女系列
PINK一直備受誤解，即便價格親民得如同超市貨品一般，可銷量還是受到很大限制。
從品牌來看，維密近些年內部管理機制以及高層不得體的言論與作風，也是導致其品牌形象受損、業績下滑的主要原因。此外，產品出現質量問題則直接影響了消費者對品牌的信任度。2017年上海市出入境檢驗檢疫局
集中銷燬的大批進口服裝中，維密發往中國市場的一批內褲因被檢出甲醛超標而被列入銷燬名單。
然而一波未平一波又起，2018年，維密大秀的奠基者拉澤克在接受《Vogue》採訪時口不擇言，表示維秘大秀是一部“奇幻劇”，就不應該有“變性人”和大碼模特。 言論一出立即引起軒然大波，雖然事後拉澤克出來道歉了，但依舊沒有得到大眾的諒解。
業績的下滑又深陷輿論漩渦，讓維密最重要的股東之一巴靈頓資本對維密管理層表現出極大不滿，要求維密必須拿出一個實質性改變策略。經過管理層的整頓，聘請變性人模特拍廣告等一系列傳遞積極向上正面形象後，眼看著局勢有扭轉，維密又捲入了性醜聞事件，這讓維密品牌徹底被摧毀。
曾經年利潤超過70億，市值超過290億美元的維密，如今變賣價格只有當年輝煌時期的一個零頭，也是令人唏噓不已。
易主的“維密”能否恢復往日輝煌
都說“三流的營銷賣產品，二流的營銷賣品牌，一流的營銷賣夢想”，維密就是一個造夢者，在那些年內衣還難登大雅之堂時，它將閨房和性感經濟融入其中，並尋找到了女人們都羨慕的完美身材比例的模特，運用電視媒體和明星造勢 ，加強了品牌文化的影響力，從而贏得了更廣泛的消費群體。而這種形式一旦造夢者形象受到損傷後，對品牌的打擊也是致命的，此時倘若能找到一家在管理以及營銷上都很出色的公司來主控，對維密未來發展來講也是件好事。
掌握著維密55%的股份的
Sycamore Partners其實來頭也不小，在維密被收購之前，有分析師預計出售價大概在20～30億美元之間，最後Sycamore Partners 只用了5.25億美元就將這個全球消費者都在追求的“性感神話”收入囊中，可謂又創造了一個收購界的神話。讓人不禁好奇這家Sycamore 究竟是何來頭呢？Sycamore是一家專注於消費與零售行業的公司，總部位於紐約的私募股權公司，由Stefan Kaluzny和Peter Morrow於2011年成立，要從事通過各種私募股權策略進行的投資，其中最引人注目的是槓桿收購、不良收購、複雜的公司分拆和債務投資。該公司管理的資金超過150億美元。
被投企業中，我們所較為了解的包括設計師鞋履品牌Stuart Weizman、時尚品牌Nine West、Jones New York、Belk 百貨商場、美國零售服裝品牌The Limited以及美國最大的文具零售品牌Staple等。據以往Sycamore收購案例來看，在完成收購後，Sycamore會關閉一些業績特別差的店，或是賣掉一些資產回籠現金。再下一步可能會對現有業務線進行分拆，出售或關閉一些虧損，或者佔用資金太大的業務線（Jones New York的案子就是這樣的）。
此次維密收購案件後，引起爭議的韋克斯納本人也將離開L Brands的具體業務，僅作為榮譽董事長留在董事會。Sycamore Partners將會為維密制定新的運營方向，自收購消息傳出後，L Brands的股價便一路上漲，看來市場對此次收購交易還是頗為看好的。在新資本的帶領下，擁有巨大知名度的維密或許能再造往日風采。
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