观点指数由于新型冠状病毒突发，2020年的新年家家户户大门紧闭，商业更是遭受了巨大冲击。
回顾类似的非典疫情，自2002年年尾在广东发生第一起病例，由于当时缺少应对此类传染疾病的防控意识，2003年年初大量传播，4月份达到了传染高峰，导致五一国庆长假外出明显减少，2003年第二季度GDP明显下行，随着7月份疫情解除才逐渐恢复。
可想而知，如今新型冠状病毒也将给中国商业带来不小的影响。在如此严峻的商业环境下，社会各界纷纷伸出援手，地产行业也义不容辞。除去捐赠的款项及物资外，千余家商业购物中心还减免了疫情期间的租金及物业费，与商户共度难关。
尽管如此，不少商户仍为资金链问题苦苦挣扎，西贝餐饮更是发文称账上资金可能撑不过三个月。而对于地产商而言，疫情对第一季度的业绩影响也同样是不容小觑。根据万达商管披露，2019年公司全年收入434.8亿元，其中租金收入占384.8亿元。由此可见，万达商管此次疫情共免除租户租金30亿，对龙头企业来说也是不小的负担，更遑论中小企业。
同时，房企1月债券到期达500多亿，地产行业普遍偿债压力较大。加上疫情的冲击，不少企业需要重新审视自己的资金流，是否需要加大融资以度过此次难关。春节本就是住宅销售淡季，再加上租金减免，不少房企为挽回疫情损失，推出线上看房服务，但迟迟收效不佳。因此，加大融资力度不可避免地成为房企2020年第一季度的主题。
商业地产开年现融资小高峰
2019年针对房地产融资的政策频出，ABS发展迅猛成为房地产融资主流，据WIND数据统计，2019年房企ABS发行2458.94亿元，公司债2963.4亿元，合计约占房企境内融资总额的70%。与此同时，房企境外美元债的发行也不相上下，共发行超230只，累计募资770余亿美元。据观察，其中大部分所获资金用途为偿还旧有债务。
根据观点指数统计，2020年1月中国内地市场上房企公司债发行或待发约380亿元，境外发债或待发约181亿美元，折合人民币1271亿元。其中，以商业地产为底层资产的资产证券化产品约75亿元。
中国内地市场上已发或待发的，以商业地产作为底层资产的资产证券化产品共7单，发行规模为75.2亿元。其中ABS发行数量和规模皆占据榜首，共发行5单，规模为54.55亿元，占比72.54%；CMBS发行1单，规模为10亿元，占比13.30%；类REITs发行1单，规模为10.65亿元，占比14.16%。
数据来源：企业公告、公开信息，观点指数整理
而从投向上来看，2020年1月份，以科技园作为底层资产的资产证券化产品规模有22.3亿元，为最主要投向；以租赁资产作为底层资产的有18亿元；以购物中心作为底层资产的有19亿元；以写字楼作为底层资产的有10.65亿元；以酒店作为底层资产的有5.25亿元。
数据来源：企业公告、公开信息，观点指数整理
大宗交易市场冷淡
2019年大宗交易整体不温不火，较2016-2018年的交易高峰来说略有回落。据RCA数据显示，2019年全国大宗交易总成交额达3170亿元，同比下降13%。其中，一线城市大宗交易总额占全国的71%，上海的成交额更是近1000亿元，吸引了大量的资本。
2020年1月，受春节及疫情影响，大宗交易市场冷淡。据观点指数不完全统计，1月大宗收购交易共5单，总规模约46.51亿元；其中酒店物业共2单，交易总额为17.28亿元，占总规模的37.15%；写字楼2单，交易总额为10.23亿元，占总规模的22%；住宅物业1单，交易金额19亿元，占总规模的40.85%。
受到经济及中美贸易摩擦的影响，2019年大宗交易市场有所降温。2020年1月交易量更是受疫情影响出现规模下滑，未来市场存在不确定性。但一线城市的核心优质资产凭借其资源的稀少、稳定的现金流和极佳的流动性仍旧会是极具吸引力的投资物业。展望2020年，将会是对投资者市场把控、资产评估能力的一个考验。能力卓越的投资者将脱颖而出，投资市场也将逐步走向温火。
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