2月10日，全國已經有不少地區逐步復工。讀過前面文章的數據資料，想必讀者們對於當前包裝行業形勢有了一定了解。但對於後期行業走向怎樣，前面的文章還沒有完全講清楚。本篇文章將為大家對疫情影響後造紙行業的局勢與走向進行分析。一家之言，有不當之處還請指教。
我們先來看一張圖。
（數據來源：卓創資訊 三級廠聯盟製圖）
這個是受疫情影響的造紙產能分佈圖。由於疫情影響，許多造紙廠都處於半停工狀態。然而，對於企業個體來說，受疫情影響程度是不一樣的，中小型紙廠停工情況比大紙廠更嚴重。
節後供需失控，紙價面臨上漲
目前行業內普遍認同的一個觀點是，開年後原紙一定會漲價。
由於疫情帶來的交通管制，整個包裝產業鏈的物流運輸系統都不同程度的受到影響。而對造紙廠來說，就算生產一直進行，原紙庫存充足，短時間內想要滿足下游恢復生產的需求也非常困難。
而從下游（特別是紙板廠）庫存來看，也是普遍不足。2019年第四季度，紙價一月數漲，整個行業營收和利潤達到全年最好水平。但需要注意的是，基於對第六波漲價結果的判斷，許多紙板廠對於紙價認為已經到了高點，增長潛力已經很少了。因此，許多紙板廠的原紙跨年庫存數量都比較謹慎。
這種情況在中部省份比較嚴重，江西、湖北、湖南、四川等省份已開工地區都有二級廠不同程度的表示過原紙不足。短暫的“紙荒”已經形成，而開年後的紙價上漲也是板上釘釘。
當然，只要物流系統恢復正常運作，這種困局要解決起來並不算難。
造紙格局失衡，疫情加速行業整合
真正可能對造紙行業後期造成影響的，是舊的勢力平衡被打破後帶來的行業洗牌。
我國造紙業集中度偏低，有大量中小落後產能等待淘汰，集中度的提升提升空間很大。雖然各大造紙巨頭努力擴建新的產能，但大體上造紙行業的整合速度仍然很慢。
2019年前十廠家新增產能
而疫情將加快行業集中度提升的步伐。
有一種普遍的觀點認為，造紙行業與自身行業週期相關，受疫情影響較小。
然而，受交通運輸限制、原料供應受阻，春節期間造紙廠大面積無法正常生產。春節後造紙企業的復工時間多數延遲，雖然大型紙廠有部分產線正常生產，但中小紙廠多數暫定於2月10日以後復工。
這造成原紙庫存規模向大紙廠傾斜——在下游全面復工、企業要打仗的時候，只有這些大廠有充足的子彈，筆者所說的勢力急劇失衡就是由此而來。
在當前缺紙的情況下，誰有紙誰就是老大。原紙供應端的話語權將被首先集中，下游企業的選擇面都很少。此外，由於疫情限制，可能會導致後期廢紙供應緊張，而大紙廠依靠原紙回籠的資金“搶”廢紙的話，將再度拉長小廠恢復正常原紙供應的時間，並放大紙廠之間的差距。
紙企的選擇：賺小錢還是賺大錢？
不管從哪個角度，手握原紙的大廠們都是優勢滿滿，關鍵在於大廠們的選擇：復工後的這一波漲價是必然的，但漲完以後呢？是要繼續漲還是維持平衡？
自國家逐步減少廢紙進口以來，對廢紙存在缺口、可能推高紙價的討論一直在進行。更多人認為在享受完復工漲價這一短期紅利後，後市的紙價看起來也有上漲空間。
然而，漲價是一把雙刃劍。由於紙價上漲，幾乎所有造紙企業在第四季度都獲得不錯表現，毛利率也是全年最高。從短期看，漲價可以幫助造紙廠平衡營收，但長期看帶來的可能是需求在遭受疫情影響情況下進一步萎縮。此外，價格上漲也將讓小紙廠更快地回血。
相對較低的原料價格會刺激下游需求增長，終端客戶在包裝材料的選擇上會對紙包裝有所傾斜。
2019年1-12月，全國機制紙及紙板產量12515.3萬噸，同比增長3.5%。在經歷了2018年的下跌後，成功實現反彈，僅次於2017年（12542萬噸），是有統計以來，產量第二高的年份。
2019年紙及紙製品營收情況
因此，對於造紙廠來說，其選擇就成了：是繼續保持一個穩定的價格，做一個更大的蛋糕，而且還更少人來吃（小廠出局）；還是順勢抬高價格，快速回收資金，讓自己的財報更好看？
當然，實際上紙價也不是大紙廠的一言堂。回顧2019年，一開始的漲價潮也是由白山市琦祥紙業這樣的非巨頭企業打響第一槍。而且，就算造紙廠想捂價格，中下游二級廠、三級廠們對於長期低價的忍耐能力也是有限。但在這個特定時刻，討論大紙廠們某種手段的可能，也是非常有意思話題。不是嗎？
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