制药业作为A股和美股长期历史收益最高的板块，有其独特之处。
首先人们对药品的需求是无穷无尽的。纵观全球，基本上绝大部分国家的药品总开支都是在随着GDP不断的上涨。这是一个持续朝阳非周期性行业。即使是最近的4+7带量采购政策我认为也是一个再分配，结构调整的事件。药品消费总量并不会下降。结构调整反而会带来投资机会。
第二点制药业天生无法垄断，不会有一个公司统治所有疾病。每个治疗领域都会出现很多有竞争力的公司。这个市场是如此的大，甚至一个单独的病都能成就一个世界巨头。比如诺和诺德就专精糖尿病，现在市值1200亿美元。新基专攻一个多发性骨髓瘤最高都达到千亿级别。艾伯维基本就靠2个药物达到1400亿美元。吉利德靠肝病和艾滋病也是千亿级别的巨头。默克和百时美施贵宝靠一个PD1药物支持千亿市值。同时制药业又是海外IPO最活跃的板块，每年都有非常多黑科技小公司上市。这个背景下一旦开通美股，那么投资可选范围会非常大。光是这一个投资领域中美加起来我要覆盖超过70个企业。而且数量还在每年不断增加。
第三点是制药的预测性比较强。这点可能很多人不解。制药作为高科技产业，其临床试验有非常大的不确定性。但是有别于互联网等科技企业，其竞争对手都是在明面上。这主要是因为制药是长周期投资，所有药物需要通过漫长的临床试验。也就是说制药行业的竞争是下面一种状态：
每个玩家未来5~10年的研发计划都是公开的。不会突然冒出来一个对手把现在的领军公司快速颠覆。新入的竞争对手基本上是这样：
10年前，我在研发秘密武器（项目在临床前）
8~10年前，我要来颠覆你了啊！（项目进入1期临床）
过几年，我真的要颠覆你了啊！（项目出早期数据进入2期临床）
过几年，你看我不是开玩笑的，你要玩完了！（2期临床成功，进入3期临床）
过几年，你看我的数据，你死定了！（3期临床成功）
过1年，我现在就来灭你啦！（获批生产）
再过几年，你看我多年前就说过你的结局就是被我颠覆。（大规模抢占老药市场份额）
这种竞争是可预测的。有非常多的缓冲时间。只要你足够专注，大面积覆盖整个领域，那么可以避开被颠覆的药物或者公司。同理如果一个领域火了，其他竞争对手如果没有多年前就布置，那么有钱想进入也不行。这和其他商业非常的不同。通常一个领域火热会吸引大量资本来淘金。这些资本会造成激烈的竞争，甚至产能过剩大幅度降低整个领域的投资回报率。但是要制药中，资本绕不开临床试验，也就是绕不开以年为单位的时间。一个治疗领域大赚特赚的时候，外部资本只能干瞪眼。从新进入到收获可能是长达10年的时间，但是10年以后这个领域可以已经变得面目全非。也就是说领先者可以长期获得巨额收益而不受到新增资本的攻击。这也是制药业为什么长期回报这么高的奥秘之一啊。
说了以上3点都是在说制药业值得投资。更重要的是因为其非常强的专业性，让投资人可以建立真正的护城河。我会继续深耕这个领域，把护城河越挖越深。一个好的医药股投资人必须立足于世界。对全世界所有的主要药企做全覆盖的研究。中国只是跟随者，你必须知道世界的潮流，才能持续的知道中国哪些药企走在正确的路上并且保持领先。
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