【精選個股】
集泰股份（002909）
主營業務：密封膠和塗料的研發、生產、銷售及服務。
涉及概念：年報預增
營業總收入：7.23億，同比增長3.83%；淨利潤：0.56億，同比增長424.01%
市淨率4.14；毛利率：34.24%；每股淨資產：2.89元
年報預增：公司預計2019-01-01到2019-12-31業績：淨利潤7500.00萬元至9000.00萬元,增長幅度為300.17%至380.20%,上年同期業績:淨利潤1874.2萬元;
據集泰股份三季報分析：盈利能力明顯改善，回報股東能力大幅增強；成長能力有所加強，營利增速步入上升通道；償債能力有所加強，短期償債能力具有一定的保障；運營能力維持穩定，應收賬款週轉速度需加快；現金流能力有所削弱，銷售回款能力短期內惡化。
業績預測：截至2020-01-14，6個月以內共有 1 家機構對集泰股份的2019年度業績作出預測；預測2019年每股收益 0.46 元，較去年同比增長 318.18%， 預測2019年淨利潤 0.77 億元，較去年同比增長 310.84%
預計2019-01-01到2019-12-31業績：淨利潤7500.00萬元至9000.00萬元,增長幅度為300.17%至380.20%,上年同期業績:淨利潤1874.2萬元;公司主營密封膠和塗料的研發、生產、銷售及服務。
核心競爭力分析
目前，公司在研發實力、技術水平、產品質量、人才發展、營銷網絡建設和專業服務能力等多方面已建立起較強的差異化競爭優勢，取得了良好的品牌知名度和客戶基礎，已成為國內密封膠和塗料行業中的知名企業，業務規模持續穩定增長。
1、研發優勢
高素質的技術團隊和持續的研發投入。從創立之初，公司就成立了研發中心，並先後搭建了"院士專家企業工作站"、廣東省級企業技術中心、廣東省高性能環保密封膠工程技術研究中心等多個省部級研發平臺。為保持企業持續研發能力，公司通過各種渠道積極引進高端研發人才，並高度重視專業技術人才的培養工作，利用公司先進的研發環境和產業化平臺，現已形成了一支結構合理、業務素質較高的研發梯隊，具備紮實的理論基礎和豐富的研發經驗。
高素質的技術團隊和持續的研發投入換來了豐碩的技術成果。截至報告期末，公司擁有授權專利共25項(其中發明專利11項);在2019年上半年，申請並獲得國家知識產權局受理專利4項，新增10項內部研發項目立項，超過20款新產品進入中試或驗收階段。
2、技術優勢
公司定位於生產規範化、智能化、機器人化的目標，除了現有較先進的自動化生產線，更緊跟行業發展趨勢，持續推進綠色智能工廠的建設，加大生產工藝和生產技術優化的投入，引進自動化設備和生產線，有效提高生產效率，降低生產成本，保障產品品質的穩定。公司生產基地配備了多條國內領先的全自動螺桿生產線和全自動智能調色生產線，逐步提高生產自動化程度，更盡最大程度地滿足下游客戶的定製化需求。
公司是科技部認定的高新技術企業，經過持續的投入和發展，現已有一批較為先進的試驗檢測設備和健全的技術創新機制，有利於促進公司技術不斷升級和產品結構不斷豐富。公司建有超過1500平方米的質控檢測實驗室，並配備氣相色譜儀、高低溫試驗箱、紫外線試驗箱、拉力試驗機、鹽霧酸霧試驗箱等先進檢測設備，檢測程序嚴格執行ISO9001-2015、TS/ISO16946等質量管理體系要求，保障產品的優質品質。
3、人才優勢
公司所處行業屬於專業化程度較高的高分子化學領域，核心人才不僅須具備相應的專業技能，更重要的是必須對下游建築工程、集裝箱製造、鋼結構、石化裝備的密封和防腐需求有著深入的理解。
經過多年發展，公司已培養出一支經驗豐富、結構合理、相對穩定、團結務實的人才團隊。公司經營管理層擁有多年的密封膠、塗料的研發、生產、銷售、管理經驗，對建築工程和集裝箱行業有著深刻的理解，在業務整體規劃和佈局方面具備前瞻性，能夠準確把握市場機遇並有效付諸實施。
公司建成並持續發揚科學管理、精益求精、團隊共享的企業文化。公司秉持團隊合作、利益共享的理念，通過合理的崗位和薪酬設計等方式將核心團隊緊密團結起來，為公司構建起了富有戰鬥力的管理團隊。此外，公司重視員工素質和技能水平的提升，目前公司內部已搭建網絡商學院和線上培訓平臺，讓公司員工更便捷地利用線上學習資源提升自身的綜合能力。
4、品牌營銷優勢
公司產品定位於中高端市場，契合了行業競爭格局的變化，憑藉較強的產品品質和技術服務能力，公司入圍萬科地產、雅居樂地產、恆大地產、碧桂園等百強地產品牌庫，並榮獲"中國房地產五百強最佳供應商"、"中國房地產產業鏈戰略誠信企業"等多項榮譽。此外，公司通過舉辦北京築博會，上海鵬城論劍，北京滑雪賽，顧問聯盟座談會等大型活動，多維度傳播品牌影響力，擴大品牌知名度，提升品牌價值。
除了注重品牌的塑造，公司結合各項業務的客戶群特點，已構建起了廣泛而有針對性的營銷網絡。目前公司已發展出了30多個直銷服務網點和專營經銷渠道，並不斷地擴大營銷網絡的覆蓋面，報告期內公司新設立2個直銷服務網點及新發展了2家專營經銷商，持續滿足市場的需求。此外，全方位的銷售和服務體系為客戶帶來了高性價比的配套服務，深受客戶好評，在業內獲得了良好的口碑，積累了一批穩定、優質的客戶資源。公司已與北京江河、深圳金粵、深圳方大、恆大金居、華南裝飾等國內知名門窗、幕牆製造企業建立了長期、良好的合作關係，得到客戶廣泛的認可。此類客戶對供應商的資格認證嚴格，一般需通過產品測試、樣品試用、小批量採購、大批量採購等多個階段，且對供應商管理嚴格，但一經確立合作關係，不會輕易更換。
同時，公司及時順應電商趨勢，通過在天貓、京東等國內主要電商平臺，逐步建立了較為完善的網絡銷售渠道，以更直接、快速的方式服務客戶，不僅傳遞公司"綠色環保、專業品質"的經營理念，而且有效滿足了家裝日常維修市場的需求，得到了廣大用戶的認可和讚譽。
5、產品質量及售後服務優勢
公司自成立以來，一貫高度重視產品質量管理，積累了豐富的產品質量控制經驗，建立了完善的質量控制制度，並通過了ISO9001國際質量管理體系認證。公司從產品設計開始即實施嚴格的項目管理制度，在採購環節中建立起有效的供應商管理制度，多年來積累了一批合格的原料供應商，並在生產、庫存、銷售各環節進行嚴格的質量控制，實行嚴格的績效考核和責任管理制度，任務細分，責任到人，為產品質量提供了強有力的保證。
公司的經營特色在於能夠及時針對細分專業市場提供定製、有效的解決方案，比如鋼結構防腐、儲油罐內塗裝等。此類客戶自身的施工條件多樣，對產品和服務的需求差異性較強，因而對售前技術調研和售後技術支持提出較高要求。公司在多年的經營中已建立起一支優秀的銷售支持隊伍，能夠提供產品供應、現場指導、客戶回訪等多方位的服務，快速響應客戶多樣化的需求，提升公司自身的差異化競爭優勢。
6、節能環保優勢
公司作為一傢俱有社會責任感的企業，其產品的設計、開發緊跟國家低碳、節能、環保的政策導向，力求在保證產品質量和控制成本的同時，通過設計創新，在生產過程中減少"三廢"排放，在產品使用過程中力求環境友好、人居健康。
自生態環境部等多部門印發《VOCs深化防治工作方案》以來，各地方各層級政府也相繼制訂了禁止生產和使用高VOCs含量的塗料、油墨、膠黏劑等產品的規範政策及標準，化工行業整體正朝向綠色環保的方向快速轉型。公司緊跟綠色環保的塗料行業發展趨勢，自2006年起就佈局和發展水性塗料的業務板塊，現已開發出多項水性塗料產品以替代傳統溶劑型塗料，並獲得了下游客戶的使用和認可，具有一定的先發優勢。具有代表性的水性塗料產品包括：水性瀝青漆、防腐漆、家裝漆，具有無味、無害特點，從根本上杜絕傳統類似產品的有機溶劑揮發問題，真正做到生產安全、使用放心。此外，公司還針對水性漆等新產品做了大量的研發投入和技術儲備，以進一步增強公司的持續競爭力和盈利能力。
個股解析：公司在2019年緊抓高端密封膠產品國產替代、行業整合加速的發展機遇，夯實在建築和集裝箱密封膠領域的頭部地位，不斷提升市場佔有率，實現營業收入穩定增長。預計2019年全年淨利為7500萬元-9000萬元，同比增長300%-380%。報告期，由於主要原材料採購價格較上年同期顯著下降，公司產品銷售毛利率明顯提升；此外，在2019年公司收購了兆舜科技（廣東）有限公司，佈局LED驅動電源、新能源汽車、電力變壓器等領域。與此同時，公司募集資金投資項目如期投產，滿足下游市場的需求。
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