自2440點見底回升以來，大盤一路高歌猛進，上證50指數已經連續四天站上250天牛熊分界線，中國藍籌股率先確認牛市！
2440點成為中國股市第五個歷史大底也已經基本確認，2440點成為中國股市第五輪牛市的起點也基本確認。
我們認為，以下這10個原因促使藍籌股率先邁入牛市。
1
美聯儲加息預期降溫導致全球股市回暖
2019年，美聯儲開始關注經濟下行壓力，繼續加息預期緩和；此外，2月7日印度央行降息25個基點，澳洲央行下調經濟增長預期，歐洲央行行長表示，如果經濟增長形勢惡化，歐洲央行將重啟購債。
多國央行表露出寬鬆貨幣的政策趨勢，進而有望改善全球資本市場貨幣緊縮預期。全球股市因此出現上漲表現，其中道瓊斯指數年內上漲11.26%，納斯達克指數年內上漲12.87%，日經指數年內上漲7.24%，富時100指數年內上漲6.62%。
2
貿易談判進展順利形成了良好的市場預期
中美貿易談判積極有序的開展，雙方都對達成最終貿易協定抱有樂觀的態度，股票市場對貿易談判形成良好預期。
3
積極的財政政策和穩健貨幣政策漸漸發揮作用，推動經濟穩定
一月，社會融資規模達到4.64萬億，其中人民幣貸款3.57萬億。社融數據大幅超預期，資金價格下跌明顯，十年國債到期收益率下降至3.06%，流動性相對充裕。
1月，國家發改委批覆了3000億元鐵路建設債券；財政部也在1月提前下達了2019年地方政府新增一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元。
超過1.5萬億資金規模推動國內基礎設施建設。2019年開始實施個人所得稅抵扣政策，此外，還將對中小企業還將推出更大規模、更具實質性和普惠性的減稅降負舉措。
國內宏觀經濟緩中趨穩概率增加，上市公司業績有望不久止跌回升。
▲圖—：新增人民幣中長期貸款大幅增長
4
估值水平與前四個底部估值水平相當
滬指325點、998點、1664點、1849點和2440點的市盈率分別為11.45倍、14.37倍、13.11倍、10.86倍和12.25倍。而上證50指數在滬指近四個底部附近的市盈率分別是11.40倍、12.72倍、7.76倍和8.33倍。
滬指2440點附近，上證50的PE只有8.3倍，大幅低於美股，具備全球競爭力，其他眾多指數經過70%的跌幅，泡沫已經大幅減少。
5
外資入市速度大增
年初至今通過深滬港通渠道流入A股已經超過1000億，至今為止已經超過7000億。
從已入市的外資投資情況來看，外資在行業配置佈局上相對集中，食品飲料、家電、銀行、非銀金融、醫藥生物前五大行業配置市值佔比合計為57.79%；在具體品種選擇方面，外資更偏好行業龍頭股。
6
保險基金、公募基金、私募基金、養老金、社保基金加倉明顯
截至2018年底，累計已有17個省區市委託社保基金投資基本養老保險基金8580億元，已經到賬的資金達到6050億元。銀保監近期表示鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券。
2018年，證監會批覆的養老目標基金合計達到40只，這些產品有望在2019年上半年完成募集發行工作。部分私募基金加快新產品發行。
7
積極的股市政策推動市場
監管層擬取消融資融券業務 “平倉線”不得低於130%的統一限制，擬放寬券商權益投資的風控指標，從政策面引導市場做多的信心。
中農工建交五大銀行已經獲批建立銀行理財子公司，擴大機構投資者隊伍，有望為金融市場帶來更多增量資金。
8
產業資本反向交易作用巨大，上市公司回購，大股東增持，員工持股方興未艾
大小非股東入市增持意願增強，一月份增持市值增加至190億元，超過減持市值。上市公司回購規模大幅增加，2018年，滬深兩市479家上市公司通過二級市場開展股票回購所動用的資金達到626.87億元，其中相當部分回購股票用於股權激勵和員工持股。
9
股票質押風險緩解，市場環境顯著改善
截止2月21日，根據中登公司數據，質押股數佔總股本比例下降至9.71%，股價進入平倉區間的公司數量下降近兩成。
隨著大盤迴升，以及違約合約展期安排、因解決合約違約而新增的交易做出放寬規定，以及各地紓困資金入市，股票質押風險得到一定緩解。
▲圖二：觸及股權質押平倉市值減少
10
個人投資者情緒回暖
通過指數基金和直接入市跡象明顯。而且，隨著行情的展開，新開戶數也有明顯的增加。不僅外資機構抄走了大底，在華工作的外資個人也允許入市了。
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