今日看点：
经过了连续三天的上涨之后，今天出现了调整。开盘时就跳空低开，但并没有大幅度走低，而是维持震荡。午后逐渐震荡上行，三大指数都以微涨收盘。三个期权标的走势略弱于大盘指数，也都比较接近于平盘。
今天的调整力度不大，体现出了市场的韧性，也能看得出交易者之间比较大的分歧。未来一段时间都会比较大的可能维持比较宽幅的震荡走势，所以不需要看到上涨就觉得牛市又恢复了，也不必看到下跌就担心股灾，震荡只是在磨底，这样形成的底部才够坚固。
2020年2月7日，星期五。
今天三个ETF期权标的的交易数据如下表：
今天的沪市期权标的都小跌，而深市期权标的小涨，并且三个期权标的的成交量都继续缩小。
今天上证50ETF期权合约总成交量197.1万张，较上一交易日减小了33.10%；权利金总成交额11.24亿元，较前一交易日减小了32.61%。
今天上证50ETF期权总成交量的认沽认购比为0.95，前一交易日的认沽认购比为0.87。
今天上证50ETF期权的总持仓量为342.7万张，比上一交易日增加了0.26%，持仓量的认沽认购比为0.67，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.69。认购合约的当月合约占比60%，认沽合约的当月合约占比59%。
今天沪市300ETF期权合约总成交量176.4万张，较上一交易日减小了28.06%；权利金总成交额13.14亿元，较上一交易日减小了26.55%。
今天沪市300ETF期权总成交量的认沽认购比为0.95，上一交易日的认沽认购比为0.80。
今天沪市300ETF期权的总持仓量为166.1万张，比上一交易日增加了1.62%，持仓量的认沽认购比为0.80，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.85。认购合约的当月合约占比70%，认沽合约当月合约占比73%。
今天深市300ETF期权合约总成交量32.02万张，较上一交易日减小了39.71%；权利金总成交额2.37亿元，较上一交易日减少了38.12%。
今天深市300ETF期权总成交量的认沽认购比为0.81，上一交易日的认沽认购比为0.91。
今天深市300ETF期权的总持仓量为46.47万张，比上一交易日增加了3.87%，持仓量的认沽认购比为0.71，上一交易日的认沽认购比为0.81。其中认购合约的当月合约占比71%，认沽合约当月合约占比72%。
从持仓量变化数据来看，三个标的之间有着比较强的共性。都是当月的认购合约有比较大幅度的增仓，认沽合约有一定幅度的减仓，其他合约没有明显特征。
从连续几天的仓差数据来看会发现一个非常有意思的现象，在标的上涨的时候认沽合约会有比较大量的增仓，在标的下跌的时候认购合约会有比较大量的增仓。这意味在2月3日大跌之后，存在比较大的市场分歧。按照历史情况，当有人认为会大涨，有人认为会大跌的时候，结果都是大涨大跌都不会发生，市场会震荡。
今天沪市50ETF的成交均价仍然是认沽合约高于认购合约，而深市300ETF和沪市300ETF的成交均价继续保持着认购合约高于认沽合约，但沪市300ETF幅度有所减小，深市300ETF幅度有所增大。
今天沪市300ETF期权的标准成交均价的价差继续缩小，而深市300ETF期权有所增大，50ETF期权价差基本保持不变，其中深市300ETF期权和沪市300ETF期权的认购合约成交均价仍然高于认沽合约的成交均价。
这段时间沪深300的走势要
今天50ETF是跳空低开之后维持小幅震荡，午后两点开始冲高，收盘微跌。
50ETF期权的日内隐含波动率则是全天震荡走高，最终以小涨收盘。
将50ETF期权的认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天50ETF期权认沽合约的隐含波动率平开之后全天维持小幅震荡，认购合约的隐含波动率平开之后全天震荡走高。
与50ETF走势相类似，今天沪深300指数也是低开之后维持小幅震荡，午后两点后开始小幅冲高，收小阳线，日内的波动比上证50略大。
沪市300ETF期权和深市300ETF期权的波动率指数全天持续震荡走高，最终以小涨收盘。
将沪市300ETF的认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天沪市300ETF期权认沽合约小幅低开之后全天维持横盘小幅震荡，最终以微跌收盘；认购合约的隐含波动率也是小幅高开之后全天持续震荡走高，到收盘时小涨。
将深市300ETF的认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天深市300ETF期权认沽合约小幅低开之后全天维持小幅震荡，最终以微涨收盘；而认购合约的隐含波动率是小幅高开之后维持小幅震荡，到收盘时微涨。
看50ETF期权的日间波动率变化，今天的波动率指数相比较于前一交易日小涨，略高于60日历史波动率。
看50ETF期权2月份合约的认购、认沽波动率差，会发现2月份合约的波动率差略有减小，还是认沽的隐含波动率较高。
看两个300ETF期权的日间波动率变化，两个标的的波动率指数相比较于前一交易日小涨，略高于60日历史波动率。
沪市300ETF期权和深市300ETF期权的波动差都有所减小，且仍然是负值。
今天三个标的的隐含波动率指数都有所上涨，其主要原因为有一些交易者比较担心周末再出现突发性的消息对市场造成影响。三个标的的波动差都在缩小，这意味着市场接近于多空平衡状态。
大部分的认沽合约和认购合约的隐含波动率有明显上涨。
一般来说，波动率微笑在低市场波动的时候会比较平直，在波动率较高的时候会相对陡峭一些。现在的这个波动率微笑太平了。这意味着虚值合约的可能会有比较好的交易机会。
看沪市300ETF期权的波动率微笑曲线，认沽合约的隐含波动率下降，尤其是实值部分下降幅度较大，认购合约的隐含波动率则明显上涨。
深市300ETF期权波动率微笑，大部分的认沽合约的隐含波动率明显微涨，深度实值部分隐含波动率有些偏高，值得留意；认购合约的隐含波动率整体上涨。
50ETF期权的期限结构继续维持剪刀差的形态，9月份合约差值略有增大，其余合约差值都有所缩小。
沪市300ETF期权的期限结构与昨日相比有所变化，近期合约的波动率差值减小，远期合约的波动率差值已又负变正。
深市300ETF期权的期限结构与昨日相比有所变化，所有合约的波动率差值减小，9月份合约的波动率差值已又负变正。
50ETF期权仍维持认沽合约的时间价值大于认购合约时间价值的状态，幅度有所减小，到了个比较正常的水平。最接近于平值的2800合约的时间价值差是-39元。
沪市300ETF期权2月份合约的时间价值分布情况发生变化，认购合约的时间价值高于认沽合约的时间价值，但平值合约时间价值差仅为2元。
深市300ETF期权2月份合约也是维持认沽合约的时间价值高于认购合约的时间价值，平值合约时间价值差有缩减小，为-20元。
在4400沽合约上出现了个特异值，这个合约的时间价值太高了，下一交易日可以留意这种偏差是否依然存在。
从50ETF的波动率锥来看，虽然今天的波动率有所上涨，但涨幅不算太大，几个月份合约的隐含波动率还都在中位数附近。
从300ETF期权的波动率锥来看，跟50ETF期权相类似，今天波动率上涨之后，各月份的合约仍然都在中位数附近。从百分位上来看，要比50ETF期权略高一点。
经过了连续三天的上涨之后，今天出现了调整。开盘时就跳空低开，但并没有大幅度走低，而是维持震荡。午后逐渐震荡上行，三大指数都以微涨收盘。三个期权标的走势略弱于大盘指数，也都比较接近于平盘。
今天的调整力度不大，体现出了市场的韧性，也能看得出交易者之间比较大的分歧。未来一段时间都会比较大的可能维持比较宽幅的震荡走势，所以不需要看到上涨就觉得牛市又恢复了，也不必看到下跌就担心股灾，震荡只是在磨底，这样形成的底部才够坚固。
策略跟踪
这部分内容并非向各位朋友推荐这些交易策略，而是被动跟踪备兑开仓、牛市价差、卖出宽跨式这三种常见策略的运行情况，并呈现出来，以便读者能对这些策略的运用情况有更直观的印象。
策略一：备兑开仓
今天标的微跌，同时隐波上涨，不利于备兑开仓策略，净值略有下降。持仓及策略损益情况如下表：
策略二：牛市价差
今天标的微跌，这对牛市价差策略而言是不利的，但是今天隐波上涨的影响要更大一些，所以正delta的牛市价差策略不仅没有亏钱，净值还略有回升。持仓及策略损益情况如下表：
策略三：卖出宽跨式
今天标的真实波动不大，但是隐含波动率升高了不少。这对于卖出宽跨式不利，策略净值略有下降。持仓及策略损益情况如下表：
*在风险值的计算中，已经按照一般券商的惯例将保证金在交易所保证金的基础上上浮了20%。
**三个策略的开仓和移仓规则，晚些时候我会专门写一篇说明。内容较长，我就不在日报中做详细说明了。
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