今日看點：
經過了連續三天的上漲之後，今天出現了調整。開盤時就跳空低開，但並沒有大幅度走低，而是維持震盪。午後逐漸震盪上行，三大指數都以微漲收盤。三個期權標的走勢略弱於大盤指數，也都比較接近於平盤。
今天的調整力度不大，體現出了市場的韌性，也能看得出交易者之間比較大的分歧。未來一段時間都會比較大的可能維持比較寬幅的震盪走勢，所以不需要看到上漲就覺得牛市又恢復了，也不必看到下跌就擔心股災，震盪只是在磨底，這樣形成的底部才夠堅固。
2020年2月7日，星期五。
今天三個ETF期權標的的交易數據如下表：
今天的滬市期權標的都小跌，而深市期權標的小漲，並且三個期權標的的成交量都繼續縮小。
今天上證50ETF期權合約總成交量197.1萬張，較上一交易日減小了33.10%；權利金總成交額11.24億元，較前一交易日減小了32.61%。
今天上證50ETF期權總成交量的認沽認購比為0.95，前一交易日的認沽認購比為0.87。
今天上證50ETF期權的總持倉量為342.7萬張，比上一交易日增加了0.26%，持倉量的認沽認購比為0.67，前一交易日持倉量的認沽認購比為0.69。認購合約的當月合約佔比60%，認沽合約的當月合約佔比59%。
今天滬市300ETF期權合約總成交量176.4萬張，較上一交易日減小了28.06%；權利金總成交額13.14億元，較上一交易日減小了26.55%。
今天滬市300ETF期權總成交量的認沽認購比為0.95，上一交易日的認沽認購比為0.80。
今天滬市300ETF期權的總持倉量為166.1萬張，比上一交易日增加了1.62%，持倉量的認沽認購比為0.80，前一交易日持倉量的認沽認購比為0.85。認購合約的當月合約佔比70%，認沽合約當月合約佔比73%。
今天深市300ETF期權合約總成交量32.02萬張，較上一交易日減小了39.71%；權利金總成交額2.37億元，較上一交易日減少了38.12%。
今天深市300ETF期權總成交量的認沽認購比為0.81，上一交易日的認沽認購比為0.91。
今天深市300ETF期權的總持倉量為46.47萬張，比上一交易日增加了3.87%，持倉量的認沽認購比為0.71，上一交易日的認沽認購比為0.81。其中認購合約的當月合約佔比71%，認沽合約當月合約佔比72%。
從持倉量變化數據來看，三個標的之間有著比較強的共性。都是當月的認購合約有比較大幅度的增倉，認沽合約有一定幅度的減倉，其他合約沒有明顯特徵。
從連續幾天的倉差數據來看會發現一個非常有意思的現象，在標的上漲的時候認沽合約會有比較大量的增倉，在標的下跌的時候認購合約會有比較大量的增倉。這意味在2月3日大跌之後，存在比較大的市場分歧。按照歷史情況，當有人認為會大漲，有人認為會大跌的時候，結果都是大漲大跌都不會發生，市場會震盪。
今天滬市50ETF的成交均價仍然是認沽合約高於認購合約，而深市300ETF和滬市300ETF的成交均價繼續保持著認購合約高於認沽合約，但滬市300ETF幅度有所減小，深市300ETF幅度有所增大。
今天滬市300ETF期權的標準成交均價的價差繼續縮小，而深市300ETF期權有所增大，50ETF期權價差基本保持不變，其中深市300ETF期權和滬市300ETF期權的認購合約成交均價仍然高於認沽合約的成交均價。
這段時間滬深300的走勢要
今天50ETF是跳空低開之後維持小幅震盪，午後兩點開始衝高，收盤微跌。
50ETF期權的日內隱含波動率則是全天震盪走高，最終以小漲收盤。
將50ETF期權的認沽合約和認購合約的隱含波動率拆分成兩個指數後，我們會發現，今天50ETF期權認沽合約的隱含波動率平開之後全天維持小幅震盪，認購合約的隱含波動率平開之後全天震盪走高。
與50ETF走勢相類似，今天滬深300指數也是低開之後維持小幅震盪，午後兩點後開始小幅衝高，收小陽線，日內的波動比上證50略大。
滬市300ETF期權和深市300ETF期權的波動率指數全天持續震盪走高，最終以小漲收盤。
將滬市300ETF的認沽合約和認購合約的隱含波動率拆分成兩個指數後，我們會發現，今天滬市300ETF期權認沽合約小幅低開之後全天維持橫盤小幅震盪，最終以微跌收盤；認購合約的隱含波動率也是小幅高開之後全天持續震盪走高，到收盤時小漲。
將深市300ETF的認沽合約和認購合約的隱含波動率拆分成兩個指數後，我們會發現，今天深市300ETF期權認沽合約小幅低開之後全天維持小幅震盪，最終以微漲收盤；而認購合約的隱含波動率是小幅高開之後維持小幅震盪，到收盤時微漲。
看50ETF期權的日間波動率變化，今天的波動率指數相比較於前一交易日小漲，略高於60日曆史波動率。
看50ETF期權2月份合約的認購、認沽波動率差，會發現2月份合約的波動率差略有減小，還是認沽的隱含波動率較高。
看兩個300ETF期權的日間波動率變化，兩個標的的波動率指數相比較於前一交易日小漲，略高於60日曆史波動率。
滬市300ETF期權和深市300ETF期權的波動差都有所減小，且仍然是負值。
今天三個標的的隱含波動率指數都有所上漲，其主要原因為有一些交易者比較擔心週末再出現突發性的消息對市場造成影響。三個標的的波動差都在縮小，這意味著市場接近於多空平衡狀態。
大部分的認沽合約和認購合約的隱含波動率有明顯上漲。
一般來說，波動率微笑在低市場波動的時候會比較平直，在波動率較高的時候會相對陡峭一些。現在的這個波動率微笑太平了。這意味著虛值合約的可能會有比較好的交易機會。
看滬市300ETF期權的波動率微笑曲線，認沽合約的隱含波動率下降，尤其是實值部分下降幅度較大，認購合約的隱含波動率則明顯上漲。
深市300ETF期權波動率微笑，大部分的認沽合約的隱含波動率明顯微漲，深度實值部分隱含波動率有些偏高，值得留意；認購合約的隱含波動率整體上漲。
50ETF期權的期限結構繼續維持剪刀差的形態，9月份合約差值略有增大，其餘合約差值都有所縮小。
滬市300ETF期權的期限結構與昨日相比有所變化，近期合約的波動率差值減小，遠期合約的波動率差值已又負變正。
深市300ETF期權的期限結構與昨日相比有所變化，所有合約的波動率差值減小，9月份合約的波動率差值已又負變正。
50ETF期權仍維持認沽合約的時間價值大於認購合約時間價值的狀態，幅度有所減小，到了個比較正常的水平。最接近於平值的2800合約的時間價值差是-39元。
滬市300ETF期權2月份合約的時間價值分佈情況發生變化，認購合約的時間價值高於認沽合約的時間價值，但平值合約時間價值差僅為2元。
深市300ETF期權2月份合約也是維持認沽合約的時間價值高於認購合約的時間價值，平值合約時間價值差有縮減小，為-20元。
在4400沽合約上出現了個特異值，這個合約的時間價值太高了，下一交易日可以留意這種偏差是否依然存在。
從50ETF的波動率錐來看，雖然今天的波動率有所上漲，但漲幅不算太大，幾個月份合約的隱含波動率還都在中位數附近。
從300ETF期權的波動率錐來看，跟50ETF期權相類似，今天波動率上漲之後，各月份的合約仍然都在中位數附近。從百分位上來看，要比50ETF期權略高一點。
經過了連續三天的上漲之後，今天出現了調整。開盤時就跳空低開，但並沒有大幅度走低，而是維持震盪。午後逐漸震盪上行，三大指數都以微漲收盤。三個期權標的走勢略弱於大盤指數，也都比較接近於平盤。
今天的調整力度不大，體現出了市場的韌性，也能看得出交易者之間比較大的分歧。未來一段時間都會比較大的可能維持比較寬幅的震盪走勢，所以不需要看到上漲就覺得牛市又恢復了，也不必看到下跌就擔心股災，震盪只是在磨底，這樣形成的底部才夠堅固。
策略跟蹤
這部分內容並非向各位朋友推薦這些交易策略，而是被動跟蹤備兌開倉、牛市價差、賣出寬跨式這三種常見策略的運行情況，並呈現出來，以便讀者能對這些策略的運用情況有更直觀的印象。
策略一：備兌開倉
今天標的微跌，同時隱波上漲，不利於備兌開倉策略，淨值略有下降。持倉及策略損益情況如下表：
策略二：牛市價差
今天標的微跌，這對牛市價差策略而言是不利的，但是今天隱波上漲的影響要更大一些，所以正delta的牛市價差策略不僅沒有虧錢，淨值還略有回升。持倉及策略損益情況如下表：
策略三：賣出寬跨式
今天標的真實波動不大，但是隱含波動率升高了不少。這對於賣出寬跨式不利，策略淨值略有下降。持倉及策略損益情況如下表：
*在風險值的計算中，已經按照一般券商的慣例將保證金在交易所保證金的基礎上上浮了20%。
**三個策略的開倉和移倉規則，晚些時候我會專門寫一篇說明。內容較長，我就不在日報中做詳細說明了。
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