正当我们化工人在为埃克森美孚在惠州350亿投资欢呼雀跃时，传出其正计划大规模出售资产的消息，在这“一买一卖”之间藏着什么玄机，又将对聚烯烃行业带来什么影响？
卖
近日，《路透》引述消息报道，埃克森美孚正计划出售欧洲、亚洲及非洲油气业务，总值最多250亿美元，涉及最少11个国家的项目。
出售挪威石油和天然气资产，45亿美元。正洽售马来西亚上游离岸资产，约20亿~30亿美元；澳大利亚天然气资产约36亿澳元；尼日利亚在岸和离岸油气项目，约30亿美元。
此外还包括英国北海、德国及罗马尼亚的业务，仅余下与壳牌合资于荷兰格罗宁根的天然气项目，该项目计划于2022年完结，意味公司全面退出欧洲上游油气业务；还有亚洲的印尼项目，及非洲的乍得、赤道几内亚等资产。
今年9月，埃克森美孚曾表态，将在2025年以前出售150亿美元的资产。如今，这一计划加码到250亿美元。
买
埃克森美孚在大瘦身之际，也不忘买买买。
在2019年的投资者日，埃克森美孚表示，计划将其年度资本支出从2018年的260亿美元增加到2021年至2025年的300-350亿美元。公司将在未来几年大幅增加支出，同时在圭亚那、莫桑比克、巴西、巴布亚新几内亚、美国等地启动新的大型油气开发项目。
图什么？
埃克森美孚动辄上百亿美元的资产买卖，图什么？
01 改变上游高成本现状
在2014年油价暴跌之后，埃克森美孚相继收购巴布亚新几内亚和莫桑比克的LNG项目、美国二叠纪盆地区块和巴西海上区块等高毛利的油气资产，同时加快开发圭亚那海上资源，彻底改变了其高成本的资产组合。
埃克森美孚预计，新项目的平均投资回报率高达20%，使得上游业务产生的现金流实现7%的年均增长。预计2019–2025年，埃克森美孚将新增油气产量250万桶油当量/日，其中40%的增量来自美国二叠纪盆地，20%来自深水项目，10%来自LNG项目。到2025年，公司近一半的油气产量将由新项目贡献。
02 聚焦下游高端产品和区域性市场
埃克森美孚预测，2016–2040年，全球成品油需求将增长20%，主要来自商业运输和化工行业。埃克森美孚在确保一流运营水平的同时，通过一体化优势以及技术成果应用，向客户提供高品质的产品和服务。
未来几年，下游大型投资项目主要对美国、亚太和欧洲三大区的优势炼厂进行结构升级，增加上述需求高增长产品的产能。
埃克森美孚计划重金部署美国，扩大产能。随着美国页岩油气产量的快速增长，公司更加强调在国内的一体化业务模式，增加运输、炼油、化工等方面的能力。埃克森美孚预计2019–2022年，其在美国墨西哥湾沿岸地区将新增3500万吨/年的运输能力、2000万吨/年的轻质油处理能力，以及180万吨/年的化工产能。
公司在欧洲炼油领域的投资强调清洁化。针对欧洲限制燃油车政策以及IMO2020新规等变化，埃克森美孚对欧洲炼厂的投资重点是增加低硫柴油、润滑油基础油的产能。未来，公司还将在英国Fawley炼厂投资10多亿美元，以扩大超低硫柴油的产能。
03 发力高性能化工产品，成为利润主要增长源
未来，埃克森美孚将更加依靠高性能产品的利润贡献。公司计划，在油价60美元/桶的水平下，到2025年化工板块销售额将比2017年增长30%；净利润达到88亿美元，比2017年增长110%。到2025年，埃克森美孚高性能产品的销售额将比2017年
增长50%；其产生的净利润占比达到整个化工业务的60%。埃克森美孚认为，未来全球人口增长和生活水平提高将推动化工行业快速增长，增速将超过全球GDP增长速度；随着中产阶级扩大，包装、消费品和汽车市场将更加繁荣，促使高性能聚乙烯、聚丙烯产品需求高速增长。因此，其化工发展策略是不断增强现有业务和装置的竞争力，利用独有的竞争地位，扩大高性能产品规模。未来几年，化工大型项目投资集中在美国墨西哥湾沿岸和中国，新增产能均为高性能产品。
埃克森美孚将继续做大做强美国墨西哥湾沿岸。美国页岩油气的兴起，使得墨西哥湾沿岸的生产基地可以充分利用低成本的原料，同时这些基地临近港口，便于出口。2014–2018年，该地区乙烯和聚乙烯产能分别增长了41%和39%。目前，公司54%的乙烯产能、46%的聚乙烯、41%的聚丙烯、22%的PX集中在美国墨西哥湾沿岸。未来，公司还将进一步扩大烯烃及其衍生物的产能。
抢滩中国市场是公司另一重大部署。2018年6月，中国放开了大型炼化项目的外商投资限制。2018年9月，埃克森美孚与广东政府签署框架协议，推进在惠州大亚湾石化工业园新建化工联合体。该项目将包括120万吨/年乙烯、130万吨/年聚乙烯和85万吨/年聚丙烯，采用原油直接裂解、高性能聚合物等专利技术，预计于2023年投产。
中国布局
2019年11月8日，广东省发改委发布了关于埃克森美孚惠州乙烯一期项目核准的批复，距离此项目2023年投产目标又近了一步。
该项目主要装置包括：
项目由埃克森美孚中国投资私人有限公司独资建设，总投资为342.90亿元（含外汇5.32亿美元），其中建设投资288.35亿元，建设期利息21.17亿元，流动资金33.38亿元。
可以看到，在埃克森美孚惠州乙烯一期项目中，重点还是在布局聚烯烃产能。无独有偶，近日，总投资额100亿美元的巴斯夫广东一体化生产基地也正式启动。
项目一期包括石油化学品装置作为完善的一体化(Verbund)体系的核心。一套计划年产能为100万吨乙烯的蒸汽裂解装置会作为新一体化基地价值链的开端。后续阶段将建立多套下游装置，据了解，巴斯夫湛江新型一体化生产基地第一套装置预计于2022年启用。届时，新的工程塑料改性装置每年将为巴斯夫在中国贡献6万吨改性工程塑料产品。这将使巴斯夫在亚太地区的改性工程塑料产品年总产能达到29万吨。与巴斯夫同在湛江东海岛化工产业园的中科炼化则计划一期投资400多亿元，建设1000万吨/年炼油系列生产装置、80万吨/年乙烯系列生产装置，项目建成后将主要生产主要生产国VI汽油、柴油及航空煤油等油品，以及聚乙烯、聚丙烯、乙二醇、环氧乙烷、乙醇胺、丁二烯、苯、甲苯、混合二甲苯等化工产品。
从一隅看全局
除了惠州和湛江，在茂名，茂名石化已成为我国规模最大、效益最好的炼化企业之一，目前的炼油加工能力达到2000万吨/年，乙烯生产能力达到110万吨/年。在揭阳，总投资654亿元，建设规模为2000万吨/年炼油、260万吨/年芳烃、120万吨/年乙烯的广东石化炼化一体化项目也在2018年12月正式开建。加上珠海和广州还分别分布着1500万吨和1350万吨的炼化产能。广东已经成为石化企业眼中的香饽饽。
再将视野放大到整个中国，目前，我国炼化产业的营商环境已发生巨大变化。2018年6月，广东省公布了外资十条的《修订版》，在市场准入部分，由原来的“放开外资股比限制”变为“设立外商独资企业”。与此同时，国家重要领导人也公开表示，“中国愿为各国以及各类所有制企业营造市场化、法治化、国际化的营商环境，我们对外开放的政策坚定不移并一视同仁。”
由此可见，炼化大竞争的时代开始了！无论是国际石化巨擘埃克森美孚、巴斯夫还是地炼巨头浙石化、恒力石化等，从其规划产能来看，都已将高端聚烯烃产品看作是未来竞争的基石！
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