正當我們化工人在為埃克森美孚在惠州350億投資歡呼雀躍時，傳出其正計劃大規模出售資產的消息，在這“一買一賣”之間藏著什麼玄機，又將對聚烯烴行業帶來什麼影響？
賣
近日，《路透》引述消息報道，埃克森美孚正計劃出售歐洲、亞洲及非洲油氣業務，總值最多250億美元，涉及最少11個國家的項目。
出售挪威石油和天然氣資產，45億美元。正洽售馬來西亞上游離岸資產，約20億~30億美元；澳大利亞天然氣資產約36億澳元；尼日利亞在岸和離岸油氣項目，約30億美元。
此外還包括英國北海、德國及羅馬尼亞的業務，僅餘下與殼牌合資於荷蘭格羅寧根的天然氣項目，該項目計劃於2022年完結，意味公司全面退出歐洲上游油氣業務；還有亞洲的印尼項目，及非洲的乍得、赤道幾內亞等資產。
今年9月，埃克森美孚曾表態，將在2025年以前出售150億美元的資產。如今，這一計劃加碼到250億美元。
買
埃克森美孚在大瘦身之際，也不忘買買買。
在2019年的投資者日，埃克森美孚表示，計劃將其年度資本支出從2018年的260億美元增加到2021年至2025年的300-350億美元。公司將在未來幾年大幅增加支出，同時在圭亞那、莫桑比克、巴西、巴布亞新幾內亞、美國等地啟動新的大型油氣開發項目。
圖什麼？
埃克森美孚動輒上百億美元的資產買賣，圖什麼？
01 改變上游高成本現狀
在2014年油價暴跌之後，埃克森美孚相繼收購巴布亞新幾內亞和莫桑比克的LNG項目、美國二疊紀盆地區塊和巴西海上區塊等高毛利的油氣資產，同時加快開發圭亞那海上資源，徹底改變了其高成本的資產組合。
埃克森美孚預計，新項目的平均投資回報率高達20%，使得上游業務產生的現金流實現7%的年均增長。預計2019–2025年，埃克森美孚將新增油氣產量250萬桶油當量/日，其中40%的增量來自美國二疊紀盆地，20%來自深水項目，10%來自LNG項目。到2025年，公司近一半的油氣產量將由新項目貢獻。
02 聚焦下游高端產品和區域性市場
埃克森美孚預測，2016–2040年，全球成品油需求將增長20%，主要來自商業運輸和化工行業。埃克森美孚在確保一流運營水平的同時，通過一體化優勢以及技術成果應用，向客戶提供高品質的產品和服務。
未來幾年，下游大型投資項目主要對美國、亞太和歐洲三大區的優勢煉廠進行結構升級，增加上述需求高增長產品的產能。
埃克森美孚計劃重金部署美國，擴大產能。隨著美國頁岩油氣產量的快速增長，公司更加強調在國內的一體化業務模式，增加運輸、煉油、化工等方面的能力。埃克森美孚預計2019–2022年，其在美國墨西哥灣沿岸地區將新增3500萬噸/年的運輸能力、2000萬噸/年的輕質油處理能力，以及180萬噸/年的化工產能。
公司在歐洲煉油領域的投資強調清潔化。針對歐洲限制燃油車政策以及IMO2020新規等變化，埃克森美孚對歐洲煉廠的投資重點是增加低硫柴油、潤滑油基礎油的產能。未來，公司還將在英國Fawley煉廠投資10多億美元，以擴大超低硫柴油的產能。
03 發力高性能化工產品，成為利潤主要增長源
未來，埃克森美孚將更加依靠高性能產品的利潤貢獻。公司計劃，在油價60美元/桶的水平下，到2025年化工板塊銷售額將比2017年增長30%；淨利潤達到88億美元，比2017年增長110%。到2025年，埃克森美孚高性能產品的銷售額將比2017年
增長50%；其產生的淨利潤佔比達到整個化工業務的60%。埃克森美孚認為，未來全球人口增長和生活水平提高將推動化工行業快速增長，增速將超過全球GDP增長速度；隨著中產階級擴大，包裝、消費品和汽車市場將更加繁榮，促使高性能聚乙烯、聚丙烯產品需求高速增長。因此，其化工發展策略是不斷增強現有業務和裝置的競爭力，利用獨有的競爭地位，擴大高性能產品規模。未來幾年，化工大型項目投資集中在美國墨西哥灣沿岸和中國，新增產能均為高性能產品。
埃克森美孚將繼續做大做強美國墨西哥灣沿岸。美國頁岩油氣的興起，使得墨西哥灣沿岸的生產基地可以充分利用低成本的原料，同時這些基地臨近港口，便於出口。2014–2018年，該地區乙烯和聚乙烯產能分別增長了41%和39%。目前，公司54%的乙烯產能、46%的聚乙烯、41%的聚丙烯、22%的PX集中在美國墨西哥灣沿岸。未來，公司還將進一步擴大烯烴及其衍生物的產能。
搶灘中國市場是公司另一重大部署。2018年6月，中國放開了大型煉化項目的外商投資限制。2018年9月，埃克森美孚與廣東政府簽署框架協議，推進在惠州大亞灣石化工業園新建化工聯合體。該項目將包括120萬噸/年乙烯、130萬噸/年聚乙烯和85萬噸/年聚丙烯，採用原油直接裂解、高性能聚合物等專利技術，預計於2023年投產。
中國佈局
2019年11月8日，廣東省發改委發佈了關於埃克森美孚惠州乙烯一期項目核准的批覆，距離此項目2023年投產目標又近了一步。
該項目主要裝置包括：
項目由埃克森美孚中國投資私人有限公司獨資建設，總投資為342.90億元（含外匯5.32億美元），其中建設投資288.35億元，建設期利息21.17億元，流動資金33.38億元。
可以看到，在埃克森美孚惠州乙烯一期項目中，重點還是在佈局聚烯烴產能。無獨有偶，近日，總投資額100億美元的巴斯夫廣東一體化生產基地也正式啟動。
項目一期包括石油化學品裝置作為完善的一體化(Verbund)體系的核心。一套計劃年產能為100萬噸乙烯的蒸汽裂解裝置會作為新一體化基地價值鏈的開端。後續階段將建立多套下游裝置，據瞭解，巴斯夫湛江新型一體化生產基地第一套裝置預計於2022年啟用。屆時，新的工程塑料改性裝置每年將為巴斯夫在中國貢獻6萬噸改性工程塑料產品。這將使巴斯夫在亞太地區的改性工程塑料產品年總產能達到29萬噸。與巴斯夫同在湛江東海島化工產業園的中科煉化則計劃一期投資400多億元，建設1000萬噸/年煉油系列生產裝置、80萬噸/年乙烯系列生產裝置，項目建成後將主要生產主要生產國VI汽油、柴油及航空煤油等油品，以及聚乙烯、聚丙烯、乙二醇、環氧乙烷、乙醇胺、丁二烯、苯、甲苯、混合二甲苯等化工產品。
從一隅看全局
除了惠州和湛江，在茂名，茂名石化已成為我國規模最大、效益最好的煉化企業之一，目前的煉油加工能力達到2000萬噸/年，乙烯生產能力達到110萬噸/年。在揭陽，總投資654億元，建設規模為2000萬噸/年煉油、260萬噸/年芳烴、120萬噸/年乙烯的廣東石化煉化一體化項目也在2018年12月正式開建。加上珠海和廣州還分別分佈著1500萬噸和1350萬噸的煉化產能。廣東已經成為石化企業眼中的香餑餑。
再將視野放大到整個中國，目前，我國煉化產業的營商環境已發生巨大變化。2018年6月，廣東省公佈了外資十條的《修訂版》，在市場準入部分，由原來的“放開外資股比限制”變為“設立外商獨資企業”。與此同時，國家重要領導人也公開表示，“中國願為各國以及各類所有制企業營造市場化、法治化、國際化的營商環境，我們對外開放的政策堅定不移並一視同仁。”
由此可見，煉化大競爭的時代開始了！無論是國際石化巨擘埃克森美孚、巴斯夫還是地煉巨頭浙石化、恆力石化等，從其規劃產能來看，都已將高端聚烯烴產品看作是未來競爭的基石！
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