中國財富網訊（田欣鑫）據證券時報11月18日報道，證監會近日向系統內印發了《推動提高上市公司質量行動計劃》(簡稱《行動計劃》)，力爭通過3-5年努力，使上市公司整體面貌有較大改觀。《行動計劃》的出臺，標誌著上市公司監管領域專項改革從藍圖規劃走向施工建設。
《行動計劃》圍繞信息披露有效性、公司治理規範化、市場基礎制度改革、退市常態化化解風險隱患、提升監管有效性、優化生態等七個方面,部署了46項具體任務，明確了證監會系統各單位、各部門的具體職責和完成時限。
上市公司行動計劃七大主要任務
證監會副主席閻慶民近日在第十屆財新峰會上表示，3-5年完成推動提高上市公司質量行動計劃，行動計劃主要有以下主要內容：
一是以投資者需求為導向,提升信息披露有效性。進一步夯實上市公司會計基礎,發揮相關部門合力,探索建立財務信息綜合監管格局,防範虛假披露。簡化披露規則,開展分行業、差異化披露,確保信息披露真實性,強調通俗易懂。
二是督促“關鍵少數”勤勉盡責，提升經營管理水平。推動完善股權激勵稅收制度及配套安排,提升激勵實效；開展上市公司公司治理自查專項行動，強化資金、印章、財務等方面的管控,加大個人責任追究，強化民事賠償，以激勵和約束督促“關鍵少數”發揮關鍵作用。
三是推廣科創板經驗，統籌推進資本市場改革。充分發揮科創板的試驗田作用，推動創業板改革並試點註冊制。增強IPO、重組上市標準的包容性，放寬非公開發行鎖定期等限制，優化併購支付及配套融資工具，增強資本市場吸引力。
四是堅持退市常態化，堅決出清劣質資源。優化退市指標,簡化退市流程，暢通退市渠道，創新退市方式，完善符合中國國情的資本市場多元化退出渠道和出清方式。對於觸及強制退市標準的公司堅決退市，對於符合條件的上市公司依法支持司法重整，實現優勝劣汰。
五是解決突出問題，打好防範化解重大金融風險攻堅戰。引導上市公司股東主動控制質押比例，化解質押風險。通過推進“督促歸還、民事訴訟、刑事移送”，解決違規佔用擔保問題。實行併購重組全鏈條監管，遏制“三高”併購重組。
六是強化精準監管,提升監管有效性。堅持管少管精才能管好的原則,做到“抓兩頭、帶中間”。對持續規範經營的優質上市公司在融資、併購等方面提供更多便利,對亂象頻出的問題公司和風險公司重點聚焦、嚴格監管。
七是優化發展、中介、輿論、文化四個生態,形成全社會合力。推動相關部門營造良好發展環境,推動中介機構提高執業質量等。
政策紅利頻出
近一段時間以來，在推動提高上市公司質量方面，政策供給頻出。
2019年10月18日，中國證監會發布《關於修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》。經過四個月的公開徵求意見，重組新規正式落地，自發布之日起開始施行。這是2008年至今《上市公司重大資產重組管理辦法》（簡稱《重組辦法》）的第四次修訂。
對比之前的版本，本次的併購重組新政主要針對五個方面進行了修訂：取消重組認定中的“淨利潤”指標、進一步縮短“累計首次原則”至36個月、解除創業板重組上市的“一刀切”禁令、恢復重組上市的配套融資、加大對違反業績補償協議和盈利承諾的問責力度。
本次淨利潤指標取消後，使得重組上市指標僅剩下“資產總額”“營業收入”“資產淨額”“發行股份”四個指標。天風證券分析師劉晨明認為，這有利於一些虧損或者盈利能力較弱的公司積極開展重組。另一方面，本次修訂明確“累計首次原則”的計算時限縮減至36個月，這將從時間角度降低重大資產重組的觸發條件，也有利於上市公司控制權變更後，收購人快速地將優質資產注入。
11月8日，證監會公告了包括創業板和科創板在內的各板塊再融資新政徵求意見稿，限售期縮短且結束後不適用減持新規；定價機制擴大博弈空間，發行底價從市價九折擴大到八折；放鬆確定投資者的定增（即原三年期定增）定價基準日可選董事會公告日；非公人數統一到35人；創業板前募使用效果從發行條件改為信披事項；創業板公開發行條件取消45%資產負債率和非公連續兩年盈利；科創板明確註冊制，推出小額快速機制。
資深投行人士王驥躍表示，從最近監管層發佈的政策來看，這不僅僅是對再融資鬆綁，更重要的是監管邏輯發生重大變化。
首先，監管邏輯從應對指數波動轉向完善市場基礎制度。中央自2018年底就一直強調要完善資本市場基礎制度，年初中國證監會主席易會滿提出“四個敬畏、一個合力”的監管理念，使得2019年成為了名符其實的資本市場改革年。科創板、重組新規、再融資新規、新三板改革、未來的創業板改革和減持新規，都是基於完善市場基礎制度，減少對市場的約束，推動市場機制發揮作用。
其次，監管對再融資的態度，從監管權力轉向上市公司權利。再融資新政，加大市場博弈空間，讓市場去約束融資行為，而減少監管對市場的干涉。非公開發行幾乎沒有什麼條件，大多數公司都能滿足；各板塊之間也基本通用了規則；科創板有更大優惠，尤其是小額快速方面；政策的調整充分尊重了上市公司的融資權利。
再者，這次再融資新政在於滿足優質公司的融資發展需求，讓市場去淘汰劣質公司，淘汰不願意或不會和投資者溝通的公司，讓公司更重視投資者。
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