摘要：受區塊鏈消息面利好刺激，天廣中茂(002509)10月28日、29日連拉兩個漲停板。但隨著天廣中茂發行的“16天廣01”債券危機顯露，10月30日、31日天廣中茂又接連兩跌停，隨後公司股價震盪下行，截至11月5日
受區塊鏈消息面利好刺激，天廣中茂(002509)10月28日、29日連拉兩個漲停板。但隨著天廣中茂發行的“16天廣01”債券危機顯露，10月30日、31日天廣中茂又接連兩跌停，隨後公司股價震盪下行，截至11月5日收盤，天廣中茂再次下跌3.5%，收報1.38元/股。
區塊鏈熱點提振不了業績
覽富財經資料顯示，天廣中茂是一家生產消防器材的企業，公司主要從事於消防產品的設計、開發、生產、銷售。公司能和區塊鏈扯上關係要追溯其去年的一紙協議。
2018年3月7日，天廣中茂宣佈公司全資子公司中茂生物與蟻米控股簽署《天廣蟻米區塊鏈技術研發中心項目合作框架協議》，雙方將共同成立“天廣蟻米區塊鏈技術研發中心”，研究農業區塊鏈技術及相關應用。
值得注意的是，天廣中茂所謂的區塊鏈項目非常初期，離落地乃至為其貢獻利潤的階段還有很大一段距離。天廣中茂也曾表示，能否獲得有效且可運用的研究成果存在較大的不確定性。
即便如此，天廣中茂仍在這波區塊鏈風口上受到一波熱炒。但受公司債券違約、三季報數據“狼藉”等因素影響，天廣中茂股票隨後大跌。
資料顯示，“16天廣01”債券的發行規模為12億元，期限5年，於2021年10月27日到期。截至10月28日，天廣中茂未按時支付回售本金及利息，公司和債券信用等級被聯合評級由“B”下調至“CC”，評級展望為“負面”。
此外，天廣中茂在10月29日披露的三季報顯示，公司今年業績也是十分慘淡。天廣中茂2019年前三季度實現營收7.6億，同比下降63.7%；淨利潤虧損1.66億元，同比下滑163.8%。報告期末，天廣中茂流動負債餘額29.7億元，其中短期借款餘額為2.53億元，應付票據及應付賬款為21.21億元。
子公司業績疑點重重
2015年4月，天廣中茂宣佈將通過增發換股的方式併購中茂園林和中茂生物。
事實證明，這兩家公司並不是好吃的“肉”。從2016年開始，天廣中茂就陷入了只賺利潤不賺現金的窘境。2016年至2018年，天廣中茂經營活動產生的現金流量淨額分別為-3.86億元、-5.62億元和-1.6億元。
對此，天廣中茂在2017年年報中解釋稱：“主要系全資子公司中茂園林報告期內投入較多資金建設工程項目，但墊資項目未達回款條件無回款及應收賬款回收滯後所致。”
事實真的是如此嗎？有報道調查指出，中茂園林第一大客戶鼎泰公司名下“鼎盛世家”樓盤中，有幾個樓盤並不存在。但天廣中茂卻對這些不存在的樓盤確認了總計3.76億元的工程裝修收入。
更有報道指出，鼎泰公司有753套未備案的商品房早在2017年8月31日就被玉林市中級人民法院查封，鼎盛世家的土地使用權於2018年9月10日被廣東省廣州市中級人民法院查封，就連鼎泰公司實控人何玉棠也在2018年被北流市人民法院限制高消費。
在這種情況下，天廣中茂仍未對其“存貨-工程施工”賬面價值高達11.24億元的北流鼎盛世家項目計提任何存貨跌價準備。且還分別在2016年和2017年對鼎泰公司確認了營業收入2.96億元和7.26億元。
除了中茂園林，另一家被併購的中茂生物也存在前後數據不一致的問題。具體來看，2019年5月31日天廣中茂披露的《關於深圳證券交易所年報問詢函的回覆公告》與聯合信用評級《公司債券2019年跟蹤評級報告》中，關於中茂生物的營業收入數據自相矛盾，杏鮑菇2017年和2018年累計相差了1.2億元的營業收入。
伴隨著債務違約和業績爆雷，天廣中茂的股價已“一地雞毛”，目前的風險再一次暴露在市場之中，如果天廣中茂不能在未來的經營過程中解決這些隱患，那麼公司後續的風險或將進一步的放大。
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