科创板新股溢价效应正在减弱，凸显科创板投资者趋于理性。
11月5日，5只科创板新股扎堆上市，截至收盘时间，5只新股的平均涨幅为55.28%，其中，N久日（久日新材，688199）当日涨幅仅为6.42%，创下至今科创板新股上市首日涨幅的最低纪录。
在这5只新股中，当日涨幅最高是普门科技（688389），为115.71%，此外，美迪西（688202）当日上涨71.08%，中国电研（688128）上涨43.27%，安恒信息（688023）上涨39.93%。
久日新材是5只新股中表现最低迷的一只，发行价为66.68元，11月5日早盘的开盘价为74.01元，随后迅速跳水将涨幅收窄至最低仅有2.13%，就在市场担心久日新材是否会成为科创板首只上市当日破发新股时，股价又有所回升，至收盘时报70.96元，涨幅为6.42%。
久日新材也因此成为目前科创板46家上市公司中，唯一一家上市当天股价涨幅不足两位数的公司。
澎湃新闻记者统计发现，目前46只科创板股票中，上市首日涨幅最大的是首批上市25股之一的安集科技（688019），涨幅高达400.15%。此外，微芯生物（688321）、申联生物（688098）的上市首日涨幅也在300%以上。共有26只科创板股票在上市第一天就实现了股价翻倍，其中16只是7月22日首批上市的股票。
回顾7月22日，共有25只股票首批登陆科创板，平均首日涨幅为139.55%，是11月5日这批新股平均涨幅的2.52倍。
10月30日，科创板“最贵新股”昊海生科（688366）上市首日上涨46.48%，刷新了当时科创板新股上市首日涨幅的最低纪录，但很快这一纪录就被连番打破。
10月31日，杰普特（688025）上市当日上涨33.74%。11月1日，宝兰德（688058）上市当日上涨26.36%。再到11月5日久日新材的6.42%。显然，科创板新股溢价效应正在减弱。
科创板上市公司上市首日股票涨幅情况
上海证券交易所信息管理部负责人向澎湃新闻记者介绍，科创板的交易活跃度在10月份以来趋于稳定，有部分科创板股票价格近期出现了明显回撤，这其实是科创板投资者在慢慢变得理性。
“上市初期，标的公司存在一定的稀缺性，叠加投资者热情高涨，新股溢价效应突出。随着发行节奏常态化，供需逐渐趋于平衡，投资者情绪趋于理性，股价出现一定幅度修正，有利于科创板行稳致远。”上述负责人说。
值得一提的是，科创板股票交易的多空力量相对均衡，也是交易能够迅速回归理性的原因之一。
在交易制度的设计上，《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》第十三条指出，科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。这使得科创板的两融结构均衡发展在制度上成为可能。
从实践上看，科创板交易的多空力量也确实相对平衡。澎湃新闻记者从上交所获得的数据显示，科创板运行至今融资与融券余额比值处于1-2倍之间，一度接近1:1，融资买入占比波动区间为3%-8%，融券卖出占比持续稳定在1%-3%。而在过去的A股市场上，融资融券余额往往相距甚远，由于券源稀缺，因此融券余额几乎只是融资余额的一个零头。
另一个市场关心的问题是，科创板新股表现降温了，打新还有价值吗？安信证券的研究称，近期新股上市热度略降，随着发行节奏加快，首日涨幅或整体回归理性。8月、9月新股稀缺性加之打新收益率喜人使得打新博弈竞争激烈，10月中旬以来，随着新股供应加快，新股打新报价发生略微的中枢下移现象，但在中枢下降的同时，竞争依然激烈。报价的有效区间价差下降至0.2%，平均价差在2-3分钱，报价难度明显提升。
造成目前科创板打新竞争激烈的原因可能有两个：一是市场基本形成高度一致预期，报价非常集中；二是参与打新的竞争者增多。新增的打新参与机构以私募为主，占据62%，还有少部分的公募专户、QFII等。
如果按照近期的新股表现来看，首日涨幅下降，中签率从千分之三降至千分之一点五，但是新股收益率的决定因素由首日涨幅、中签率、发行节奏决定，前两个因素可能下降，但是随着发行节奏加快，获配总额会上升，所以和8-9月的打新收益率相比，打新收益依旧可观，目前或仍然是比较好的时机。
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