【核心觀點】
仍然不足2000億地量上漲，無資金參與。個股跌多漲少，賺錢效益不佳，雞肋行情不變（週一個股正負1%之間波動）。
物價飛漲，下半年資金轉緊，A股持續大半年無量的局面會更加嚴重。
壹
【下半年資金面】
“進入11月，短期內市場缺乏明顯的催化，市場仍以結構性行情為主。需要靜候新一輪行情的催化劑。三季報公佈完畢，各行業業績基本符合預期。短期內，CPI居高不下，貨幣政策取向於謹慎，市場利率快速上行。由於前期浮盈較多，絕對收益型產品有較強的減持動力。重要股東減持規模較大，年底到明年初迎來解禁高峰。好在11月MSCI再一次擴容，北上資金充當“穩定器”的作用。經濟數據賀盈利數據仍相對一般，把握細分景氣改善的方向，佈局2020年高景氣週期成為當下的較優選擇。”摘自招商證券和前幾個月不同，證券公司的分析從強勢看牛市，開始轉為防禦客觀，這是每年下半年的機構觀點轉變，因為下半年資金面開始回籠轉緊，如今11月無重大利好，無突破性資金，還面臨解禁減持年底資金回籠週轉問題，難有大強攻出現，仍然以結構性行情為主。結構性行情意思就是箱體震盪少量局部賺錢效益。
我認為，結構性行情也難以繼續，因為橫盤太久了，雞肋環境下，會引發資金不斷離場。
券商觀點認為外資和北上資金成為一部分力量，支撐結構性行情也就是箱體震盪的持續，然而，外資畢竟是外資，我們自己的大資金不參與，憑藉外面的力量，也只能是小打小鬧。
貳
【技術回顧】
週五美股因為非農數據理想而大漲，隔壁又新高，我們還在2000億量2900點徘徊。無量無法上漲。
受美股影響，我們小幅高開，最近我們經常受利好影響高開，卻都是回落，留下普通缺口2960，因為沒有持續資金推動上行，更多資金看到上漲乏力，也就造成了回落的態勢。
早盤強勢的數字貨幣午後跳水，易見股份、四方精創等漲停股炸板。
技術上這個普通缺口，又需要兩三天裡繼續回補，也就是說，還需要再往下跌十幾個點，把今天的漲幅回吐。（今天收盤2975；缺口2960，需要向下回補2960，至少再跌回15個點）。
預計今天就是小陰線回落。
市場無量，所以遇到利好，就高開，再回落，再幾日回落到起點。每一個上衝都成為了資金離場的契機。
叄
【雞蛋豬肉飛漲，警惕通脹】
一般而言，雞蛋價格往往會呈現出季節性的特徵，節日效應產生一年中幾次重要的價格波動。一年中蛋價呈現出中秋節前夕“高點”、春節前“次高點”，以及節後階段性回調的特點。但今年的一個特殊性在於，蛋價長期處於較高水平，且漲跌幅度及漲跌頻率要遠高於往年。尤其是國慶節後，雞蛋短暫回調後又迅速反彈至高位，並已經超過了一年中的“高點”中秋節前夕的水平。如今很多超市雞蛋價格是6塊錢左右一斤，我在國慶時去市場買農家養的土雞蛋，就已經10塊錢一斤了。
雞蛋和豬肉價格太高，造成物價飛漲，錢不值錢，生活成本增加，通貨膨脹率增高，這樣下去也會引發社會問題，所以控制物價也是當下國家的主要方向。
除此之外，受這倆影響，我們國家已經無法再降息了，如果繼續降息，市場資金寬鬆，市場錢多了，就會更加加劇通貨膨脹。
基於此，下半年無法再期待國家性質的放水，而A股無錢，就很難支撐3000點的橫盤。
肆
【證監會換牛】
上交所門口的銅牛更換。圖片顯示，新牛牛頭向上，舊的牛頭向下。
很多人受此鼓舞，希望真能如願走出一輪昂頭挺胸的真牛來。這是個好寓意。
這麼多年，中國股市一直沒有走出來徹底的牛市，持久的牛市，根源還是在於上市公司質量不行，美股的上市公司大多是已經發展起來的來上市，多為價值型，創新型，自主研發型，而我們的上市公司多是融資困難，經營遇阻，來藉助A股，藉助社會資源救命的，所以散戶這些社會資源，近些年來扶持了不少實體經濟的發展，這就是我們一直弱，美股一直強的原因，上市之初，股市的定義就不同，它們是投資，我們是用來融資的。
預計我們的下一輪牛市，不是求來的，只能是兩種可能性之一促成的：第一，熊的時間足夠長，比如5-6年；第二，國家經濟度過轉型困頓期，開始起飛，不需要再救濟實體經濟。
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