事件描述
2019年6月2日，马钢股份公告称，中国宝武对马钢集团实施重组，安徽省国资委将马钢集团51%股权无偿划转至中国宝武。重组完成后，中国宝武直接控股马钢集团，间接控股马钢股份。
这是2016年宝钢集团和武钢集团合并、重组成宝武集团后，再一次整合国有钢铁集团企业，总资产将超8000亿的超级钢铁企业即将诞生。
6月3日，马钢股份涨8%开盘，迅速回落，以涨2%收盘。之后的一个月一直在低位徘徊。
马钢股份2019年6月3日股价表现（来源：同花顺）
然而，另一只股票也因为此消息接近3个点跳空高开，最高冲至6%，震荡一天。随后，展开了一波30%的主升浪。
这只票近三年订单充足，每年20%-30%的业绩增速，确定性很高。
机会分析
这家公司受益于钢铁企业，但业绩又不全部来自于钢铁企业，在自己的两大业务领域里都是国内的龙头。
它就是宝信软件，宝钢股份的亲儿子，宝武集团的亲孙子，最终控制人是国资委。
宝信贡献主要收入的两大业务是软件开发工程服务（主要为钢铁信息化业务）和服务外包（主要为IDC业务）。钢铁信息化业务订单充足且持续，IDC业务盈利能力稳定且规模持续扩张，是投资宝信的两大主要逻辑。
1、钢铁信息化业务订单充足且持续
宝信软件钢铁信息化的核心产品是MES软件，也就是生产执行系统，是当前钢铁行业信息化投入的重点。公司在钢铁MES解决方案市场占有率超过50%，是绝对的No.1，马钢、攀钢、本钢、邯钢、华菱、沙钢等国内大型钢铁企业都在用公司MES系统。
背靠宝武集团，16年宝武整合后武钢的信息化工作归宝信管；2017年，公司签约首钢信息化建设项目，同年又承接了钢铁行业”一带一路“数据库及信息服务系统和相关支撑平台系统；2019年安徽国资委把马钢过继给宝武集团后，往后马钢的信息化业务也跑不出宝信的手掌心。
18-20年宝武集团整合带来的信息化业务订单贡献软件开发业务的主要利润，20-21年马钢信息化业务又将无缝衔接。
2015 年工信部发布的《钢铁产业调整政策（2015 年修订）（征求意见稿）》中明确提出，到 2025 年形成三五家在全球范围内具有较强竞争力的超大型钢铁企业集团。未来，钢铁企业的兼并重组将持续产生信息化需求。
订单充足且持续！
2、IDC业务盈利能力稳定且规模持续扩张
IDC，即互联网数据中心，是云计算的底层基础设施，通俗地讲，就是弄个大机房，建一大堆机柜，给政企单位提供服务器租用和其他增值服务，先投入后收钱。
我国IDC发展落后于美国，现在处于以新建为主的粗犷式发展阶段，增速远高于全球，具备较大发展空间，预计未来三年市场规模会保持30%左右的增速。
2014-2018年中国IDC市场规模与增长率（来源：科智咨询）
未来三年中国IDC市场规模预测（来源：科智咨询）
第三方IDC厂商一般分为两种模式，一种是零售型，直接对多个客户，有内部收益率考量，毛利率相对高；另一种为批发型，直接与阿里、腾讯等大客户签约10年、20年，毛利率相对低，但订单确定、现金流极其稳定。
宝信软件IDC模式为第二种，未来IDC业务盈利能力稳定，上架率、机柜单价都可以得到保障，且模式容易复制，规模将持续扩张。
首先，宝信软件IDC的建设成本和周期优势，是相比其他第三方IDC厂商望尘莫及的。
一线城市资源紧张且有低能耗要求，IDC行业供不应求，普通企业很难拿到地和能耗指标，无法自建，导致一线城市IDC企业稀缺价值不断凸显。
宝信背靠宝钢，掌握上海核心机柜资源，投资成本低，拥有宝钢现成的土地厂房、配电系统，免费不花钱！IDC建设周期短，9个月左右，而一般IDC厂商要1年。
其次，上海IDC机柜将持续扩建，武汉也将复制上海模式，建设华中区域单体规模最大的大数据和云计算中心。
据公司公告显示，宝之云三期、四期运营期第三年及以后预计上架率均为100%。宝之云四期计划于2020年9月完成，前四期共计27000个机柜，全部达产后预计每年贡献收入约19亿元，贡献利润约6亿元。
上海数据中心规划导则显示，到2020年，仍将规划60000个机柜，宝信软件具有长期稳定运营服务能力和大规模运营经验，作为地头蛇将率先受益。
在武汉，今年年初公司公告与宝武集团合资建设大数据产业园，未来三年规划18000个机柜，选址均位于武钢厂区内，同上海IDC一样具有土地厂房、配电系统的资源优势。
宝信软件的两大业务都是确定的增长点，公司已经进入快速成长的通道，2018年收入、净利润增速分别为14.56%、57.34%，毛利率也呈现上涨趋势。
宝信软件2011-2018年营业收入及增速情况（来源：广发证券）
宝信软件2011-2018年归母净利润及增速情况（来源：广发证券）
现金流非常稳定，近两年净现比（经营性现金流净额/净利润）都大于1，反映盈利质量含金量高，是十足的现金奶牛。
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