MSCI 年內第三輪擴容臨近，將帶來有史以來最大規模增量。
MSCI 年內擴容“三步走”。依照明晟（MSCI）此前的 A 股納入及擴容計劃，2019 年 A股 MSCI 擴容進程分三步執行：
1、 前兩次分別是 5 月 14 日和 8 月 27 日；經過此前的兩步擴容後，MSCI 已將中國大盤 A 股納入因子從 5%增加至 15%（每次提升 5%），
2、 截至第二步納入計劃生效，A 股納入 MSCI全球市場指數和新興市場指數權重分別達到了 0.27%和 2.46%。
3、 11 月 A 股再迎 MSCI 擴容，將帶來有史以來最大規模增量。依照此前計劃，MSCI 第三步擴容，也是年內最後一輪擴容計劃，將在 2019 年 11 月底之前生效。11 月的 MSCI擴容計劃執行後，MSCI全球指數和 MSCI新興市場指數納入 A 股權重將分別提升 0.22%和 1.44%，根據此前假設，此次擴容將帶動跟蹤資金合計約 315 億美元，約合 2200 億人民幣。
跟隨大盤股擴容，中盤股也將迎來首次納入
MSCI 中盤股首次納入，納入因子一次性提升至 20%。不同於此前的兩次擴容，11 月底 MSCI 在提升大盤 A 股因子的同時，還將首次納入約 170 只中盤股，並將其納入因子一次性提升至 20%。
北上資金持續高額流入：
根據目前披露的 MSCI 納入 A 股中盤股及大盤股名單統計，中盤股自由流通市值合計約為大盤股自由流通市值的 17%。考慮到此次擴容完成後，大盤股納入因子淨提升 5%，而中盤股將一次性淨提升 20%；初步估算中本輪擴容期間，中盤股與大盤股對應增量資金規模比例大約為 2:3。具體來看，大盤股與中盤股獲得增量資金規模分別約為 189 億美元、126 億美元，分別約合 1320 億人民幣、880 億人民幣。
行業分佈方面，中盤股更加側重景氣成長。根據目前披露的 MSCI 納入 A 股中盤股及大盤股名單，大盤股與中盤股行業分佈情況存在顯著差異，大盤股名單公司主要分佈於非銀、食飲、醫藥、地產和家電；而中盤股標的主要分佈於醫藥、計算機、電子、化工和食飲。也即從板塊分佈來看，大盤股主要集中於金融地產和大消費行業，中盤股則給予計算機、電子等成長類行業更多側重。
科創板有望入摩，核心資產與景氣成長將同步受益
除 2019 年“三步”擴容的計劃外，10 月 10 日，明晟宣佈在 11 月份評估會議中將考慮把符合條件的上海科創板股票納入 MSCI 全球可投資市場指數（GIMI），也就意味著此次擴容將有望實現 MSCI 指數體系對 A 股主板、中小板、創業板和科創板的全覆蓋。
陸股通持股市值佔流通 A 股市值比重：
未來，核心資產與景氣成長有望同步受益。
1、 一方面，以消費龍頭為代表的的核心資產仍是增量資金主要流向；
2、 另一方面，考慮到中盤股納入因子比例提升更大，因此從邊際影響角度來看，預計本輪中盤股將更為受益。
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