去年，湖北省在公司上市方面可謂“大豐收”。
除新增4家境外上市公司外，更喜添5家A股上市公司。新增上市公司數量在全國排名由第18位上升至第6位。
截至今年4月24日晚間，新增的5家A股上市公司——銳科激光（300747）、明德生物（002932）、長飛光纖（601869）、天風證券（601162）和貝通信（603220），均已發佈了上市以來的“首份年度成績單”。
那麼，誰的表現更好？
支點財經記者從各自的業績，以及股市表現等方面進行了分析。
5家新上市公司中3家有關聯
這5家鄂企不完全屬於同一行業，在進行具體分析之前，有必要了解他們靠什麼賺錢。
作為去年第一家登陸A股的鄂企，銳科激光是一家專業從事光纖激光器及其關鍵器件與材料研發、生產和銷售的高新技術企業。產品覆蓋高中低功率光纖激光器，廣泛應用於激光製造如打標、切割、焊接和增材製造等領域。
後來上市的長飛光纖與銳科激光有點關係，前者是後者的供應商。支點財經記者查閱銳科激光年報發現，銳科激光從長飛光纖主要採購光纖材料。
長飛光纖專注於光纖光纜行業，主要產品有光纖、光纜和光纖預製棒，這些產品可用於電信運營商和光通訊網絡建設。
去年最後登陸A股的貝通信，是光纖光纜的下游客戶。貝通信的業務以通信網絡建設為主，兼顧通信與信息化系統集成、通信網絡優化與維護、通信網絡規劃與設計業務。
貝通信的主要客戶為中國移動、中國電信、中國聯通三大電信運營商，同時為中國鐵搭、中能建、葛洲壩等大型企業和政府提供專用通信與信息化服務。
另外兩家上市公司，明德生物和天風證券，一個隸屬於生物醫藥行業，一個隸屬於證券行業。
明德生物主要從事POCT快速診斷試劑與快速檢測儀器的自主研發、生產和銷售，主要產品有感染性疾病系列、心腦血管疾病系列、腎臟疾病系列、糖尿病系列、婦產科優生優育系列、健康體檢系列等六大類。
天風證券的主營業務有證券經紀和自營業務、投資銀行業務、資產管理業務、期貨經紀業務和私募基金業務等。
天風證券和明德生物淨利潤下滑
2018年，5家新增A股上市公司中，長飛光纖的營業收入最高，達113.6億元。其次是天風證券，有32.77億元的營業收入。此外，貝通信和銳科激光營業收入均超過了14億元。明德生物的營業收入最少，為1.76億元。
同時，5家鄂企的營業收入同比均有增長。增幅最大的是銳科激光，同比增長53.63%；增幅最小的是明德生物，同比增長6.82%。
值得注意的是，長飛光纖的營業收入在上市前已較高，2017年就突破了百億元。此前，全球第三方權威諮詢機構CRU（英國商品研究所）發佈的數據顯示，2015年-2016年長飛光纖的光纖預製棒產能位列全球第一。在光纖光纜領域，2016年長飛光纖在全球光纖市場佔有率為19.48%，光纜市場佔有率為9.8%。
去年，長飛光纖的光纜業務持續增長。同時，長飛光纖還在做貝通信也在做的事——加大了與光通訊相關的數據中心佈線、通信網絡工程建設等相關業務，這些業務收入大幅增長達到9.42億元。如此，長飛光纖的營業收入又創下了新高。
銳科激光營業收入增幅較大，某種程度上得益於它的高功率光纖激光器市場增長較快。眾所周知，光纖激光器功率越高，在工作時就會更加高效和節能，但技術難度也就越大。
去年，銳科激光的2000W、3300W、6000W光纖激光器銷售收入增長均在100%以上，12kW光纖激光器還實現了小批量銷售。
這也使得銳科激光在國內的市場銷售份額越來越大。根據中國激光產業發展報告，2018年中國光纖激光器市場銷售總額（含進口）超過82億元，銳科激光佔據了其中的17.8%，相比上一年的市場份額提升了5.8%。
雖然5家新增A股上市公司營業收入同比均有增長，淨利潤的表現卻不一致。
銳科激光、長飛光纖、貝通信的淨利潤表現為同比增長，天風證券和明德生物的淨利潤則是同比下降。
其中，銳科激光的淨利潤增幅最大，同比增長56.05%，這也是受益於高功率光纖激光器市場增長較快等因素。
天風證券的淨利潤同比下降了26.16%，這與資本市場大環境不好有關。
去年，由於股市回調，A股交易量持續下滑，加之費率下降的背景，國內131家證券公司淨利潤同比下降41.04%。天風證券未能倖免，好在淨利潤降幅比平均水平要低。
明德生物的淨利潤同比下降了6.22%，主要是越來越多企業涉足體外診斷行業，隨著市場競爭加大，部分產品銷售價格下降使得毛利率下降導致。去年，明德生物的毛利率為77.1%，比上一年降低了4.76%。
和淨利潤表現一致，銳科激光、長飛光纖、貝通信的扣非淨利潤表現為同比增長，天風證券和明德生物的扣非淨利潤也是同比下降。
貝通信應收賬款和資產負債率均較高
那麼，去年新增的5家A股上市公司，產生的淨利潤特別是扣非淨利潤，是否真金白金地流入了“口袋”？
去年，5家鄂企經營活動產生的現金流量淨額均為正。其中，天風證券經營活動產生的現金流量淨額最高，達11.5億元。
2017年天風證券的這項數據為-6.85億元，變化如此之大主要是由於收回融出資金帶來的現金流入同比增加。
與天風證券存在類似情況的是貝通信，經營活動產生的現金流量淨額從-1878.84萬元增加到了1.79億元，主要原因是應收賬款產生了回款。
此外，銳科激光和明德生物經營活動產生的現金流量淨額也在同比增長。
長飛光纖的情況則有所退步，同比下降了67.47%，為5.65億元，主要原因是應收賬款加大，這意味著長飛光纖壞賬風險進一步加大。
事實上，5家鄂企都有一定的應收賬款，只是長飛光纖的應收賬款最高，去年已達29.77億元。截至去年底，長飛光纖已計提的應收賬款壞賬準備金額為0.93億元。
同樣存在應收賬款高風險的是貝通信，去年應收賬款為14.65億元。截至去年底，貝通信壞賬準備約1.51億元。
企業在發展過程中，另一個值得關注的風險是資產負債率。
去年，排在第1位的是天風證券，資產負債率為65.48%。不過，同在湖北的長江證券（000783）去年資產負債率達73.07%。
其次是貝通信，資產負債率有50.5%，與貝通信同屬通信設備行業的長飛光纖，資產負債率為35%。
資產負債率最小的是明德生物，近兩年均保持在10%以內，2017年為5.3%，去年僅有3.98%。
長飛光纖分紅“最豪氣”
由於5家鄂企不完全屬於同一行業，關注其加權平均淨資產收益率也有一定意義，因為這項指標反映的是企業淨資產創造利潤的能力。一般來說，上市公司的加權平均淨資產收益率越高越好，下限是不應低於銀行存款利率。
目前，大部分銀行3年定期存款利率均低於4%。除天風證券外，其他4家鄂企的加權平均淨資產收益率均高於該水準。最高的是銳科激光達34.15%，其次是長飛光纖為22.06%。
此外，對上市公司來說，市盈率代表了資本市場對它的估值。市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率，一般認為如果一家公司股票的市盈率相比行業均值過高，那麼該股票的投資風險越大。
以4月24日的收盤價計算，2家鄂企的市盈率比行業均值高，3家鄂企的市盈率比行業均值低。其中，天風證券的市盈率最高有172.6，行業均值為25.97；長飛光纖的市盈率最低為23.3，行業均值是52.82。
值得一提的是，5家鄂企的股票價格相比發行價均有大幅上漲，他們的總市值也得到了大幅提升。以4月24日的收盤價計算，2家鄂企總市值比行業均值高，3家鄂企總市值比行業均值低。
天風證券在5家鄂企中最高，總市值有522.7億元，但比行業均值984.5億元低；長飛光纖的總市值排第二，有347億元，且比行業均值138.4億元高。
在回饋股東上，5家鄂企都有相關預案。其中，長飛光纖分紅“最豪氣”，2018年有兩次分紅，分別是每10股派息數（含稅）5元和2.5元，現金分紅總額達5.68億元。
5家鄂企“軍令狀”已立下
今年，又會是怎樣的情形？
5家鄂企都有明確目標。
銳科激光表示，隨著激光使用成本的逐年降低和技術水平的逐步提高，激光正加速滲透到半導體、鋰電池、面板和光伏等領域，公司將持續推出適應市場需求的系列產品，發力新興應用領域。
受益於光通訊新業務的快速增長，長飛光纖表明將抓住這個市場機遇，通過客戶複製、產品延伸和業務延展等做大做強綜合佈線等業務。
這也就是說長飛光纖將繼續和貝通信“搶飯碗”，貝通信又將如何應對？
貝通信的選擇是借力資本市場開拓國際業務，公司將在業務相關領域內對技術有優勢、產品有特點的企業開展參股、併購等活動提升企業價值，在確保風險可控的情況下，推進國際業務發展。
在5家鄂企中，明德生物的體量最小，因此做大體量成了明德生物未來要做的事。基於此，明德生物將進一步拓展產品線，加快腫瘤篩查系列及其他快速診斷試劑的研發進程。同時，明德生物還將建立分子診斷平臺,切入精準醫療領域並佈局移動醫療。
天風證券將眼光放在了科創板上，在為客戶提供一站式綜合金融服務的基礎上，把握科創板和註冊制機遇，發掘新的業務增長點。
END
記者丨林楠
出品丨湖北日報傳媒集團 支點雜誌
商務合作丨 027-88569409 13971337633
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