康美的300亿财务魔术让20以上还加仓的证金公司也捶胸口，更让市场看清了价值投资在A股也许是会致命的，为什么价值投资这么多年在A股一直不能成为主流，首先大股东的违法成本太低，不管是造假，还是信批违规，内幕交易的成本都太低，责任的追溯基本上只能追溯到上市公司作为违法主体，那么最后是所有股东一起买单，那些中小股东本就是受害者还要承受上市公司造假和信批违规等带来的相关处罚和退市风险，这个是不是有点本末倒置，而上市公司本就被大股东掌控了，但是法律法规就认上市公司为责任主体，所以大股东肆无忌惮，有了这些天然的漏洞存在为什么要呕心沥血的去参与到激烈的竞争中去发展企业，而不是守着上市的地位不断的玩弄一些技巧来获取持续的利益，所以有大量的上市企业他们趴在银行账上的钱其实早就被大股东挪用了。
在看大A中被市场和社会公认的好公司，比如万科，格力这类企业，有没有发现如果买了这种公司你只能是个二等股东，因为这些企业的管理层太强势，他们根本没把股东当回事，不断的修改公司的章程提升董事会的权利，就比如万科的王，格力的董，宝安的陈，他们都是不断的强化自己在企业中的权利，完全就没把公司法和股东当回事，动不动就是在企业章程里面设了很多门槛，比如什么终生名誉主席，比如中国宝安的如果要清退管理层需要赔偿十倍的现有薪酬，一个上市20多年的企业手握一大堆隐形优质资产，但是利用公司内部的管理制度不断的玩利益输送，像格力的董小姐就更不用说了，只因自己一时脑热就要绑架上市公司一起投珠海银隆，幸好上市公司没投最后的结果就是一个伪技术天坑。那些企业确实是好公司因为它们已经完成顶层设计，手握最优质的资源和渠道，但如果没有姚员外来敲门，它们真实的价值很难以在二级市场释放，那么其实给投资的人一种不确定和不公平，因为有时市场并不是受法律监管，比如姚员外举牌，舆论的导向要把他作为野蛮人，就连某鱼都出来骂人家是妖精，难道人家真金白银的买入违法了？我看那些长期利用个人光环绑架董事会的明星企业家他们才是野蛮人，他们何时听过股东的心声？
我曾经也是一个在价值投资和价格投机之间游走的人，经常利用价值投资的角度去挖掘潜力股，但是我后来终于明白了，A股目前没有价值投资的土壤，国内的价值投资很难做到像国外的优质企业那样轻松抗过市场的牛熊转换周期，因为A股的本质还是资金驱动，市场剧烈波动自然筹码就不稳定，散户没有那个耐心去为了那一年几个点的股息去承担同样要接受二级市场波动的风险。所以我基本只用价值投资理念去发掘潜力公司，但是操作上已经完全的抛弃了价值投资。并不是说价值投资没有用，价值投资在其它主要的成熟经济体就是主流，因为那种市场高度机构化，也许有一天我们的资本市场和国际接轨以后最终价值投资也会成为主流，但是先决条件是解决上市公司的违法责任追溯的问题，如果不解决这个市场何谈公平，又何来价值，你看到报表上的漂亮业绩其实就真的只是个数据还不如去投机，跟着资金流向去做概率的下注，因为风险是相同的！
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