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4月23日，瑞幸咖啡正式对美申请IPO，计划融资一亿美元。消息一出，又是一波舆论高潮，关于瑞幸靠IPO融资继续烧钱的质疑大干物议。其实自创立起，瑞幸咖啡就一直陷在“烧钱”、“缺钱”的舆论漩涡中，稍有动作，质疑声便群起而发。
瑞幸咖啡真的缺钱吗？
客观来讲，瑞幸咖啡烧钱扩张是真，亏损8亿也是真，但究竟缺不缺钱，还要另当别论。表面看来瑞幸咖啡一边加速扩张店面，一边大力投入补贴，不缺钱似乎说不过去，但是细细回看其这一年多来的融资情况，瑞幸其实并不缺钱。
早在去年初瑞幸咖啡扩张门店伊始，其创始人钱治亚就曾宣称，公司准备了至少10亿现金作为后备，这背后，是前神州优车COO身份的背书；2018年4月，瑞幸完成天使轮几千万元的融资，7月宣布完成A轮2亿美元融资，并在融资官宣后的第二天对外表示，当时虽已烧掉了10亿人民币扩张600家门店，但账面现金仍超过20亿；2018年12月，瑞幸宣布完成B轮融资，投后估值22亿美元；2019年4月，瑞幸获得由贝莱德领投的1.5亿美元B+轮融资，投后估值29亿美金。
不过一年的时间，瑞幸咖啡融资4次，估值涨了3倍，前者可以反应出瑞幸长期以来账面资金的充裕，后者则通过资本市场的态度否定了关于瑞幸商业模式的质疑。
咖啡新零售模式初见成效 获客成本一降再降
事实上，瑞幸咖啡的新零售模式着实颠覆了不少人对于咖啡的认知，毕竟传统印象中，喝咖啡到咖啡馆向来是一个习惯性的动作，而瑞幸咖啡却通过“无限场景”和互联网模式让“人找咖啡”变成了“咖啡找人”。在移动互联网时代下，瑞幸咖啡这一新零售模式很容易便能获得消费者的青睐，消费者接受程度高是一个方面，瑞幸咖啡以高品质、高性价比、高便利性的理念将咖啡消费平权才是最主要的原因。
据招股书披露，截至3月31日，瑞幸咖啡门店数为2370间，用户数已达1687万，虽然亏损了近16个亿，但以此为代价所换来的成果，在投资人看来却非常值得，今年初瑞幸咖啡CMO杨飞在面对8亿亏损质疑时就曾说，“开价8个亿，卖给你2000多家直营门店、1200万付费用户，你说你买不买？相信很多企业会为此抢破头，要是你不买那赶紧推荐给我来买。”杨飞的预测没有错，全球最大的资管公司贝莱德，就买了瑞幸这笔账。
贝莱德此时的入局显然考虑的十分清楚，过去一年，瑞幸咖啡通过急速的扩张与大力的补贴完成了对消费市场的教育，而自2019年第一季度起，瑞幸咖啡的消费市场原始积累大致完成，获客成本不断降低，从去年同期的103.5元降低到如今的16.9元，83%的降幅意味着瑞幸完全依赖补贴获客的时代已经过去，虽然年初钱治亚曾承诺补贴仍会持续三到五年，但瑞幸咖啡所预设的战略亏损阶段显然已过半程。
经营亏损巨幅缩窄 盈利前景未来可期
招股书显示，2018年第一季度至第四季度，瑞幸咖啡的经营亏损率分别为966%、283%、201%和138%，而2019年第一季度，瑞幸营收便达到了4.78亿，同比增长3594%，经营亏损率进一步收窄至110%，经营亏损的巨幅缩窄与营收的倍数扩大，足可见瑞幸已经在消费市场立稳脚跟。
而资本方的鼎力加持则反映出资本市场对于瑞幸咖啡盈利前景的看好——国内有愉悦资本、大钲资本、中金公司等基金的托底，国外先是新加坡政府投资公司（GIC）参与，后有最大资管公司贝莱德的强力背书，估值从10亿美金到30亿美金，瑞幸咖啡在资本市场似乎也健步如飞，IPO如今看来也不过是顺势而为。
咖啡行业巨头星巴克曾耗费了9年的时间才在中国市场实现盈利，瑞幸咖啡刚满一岁，虽然早有争辉之势，但仍有很长的路需要走。不过，照如今瑞幸咖啡初见成效的经营模式与丝毫不减的发展速度来看，实现盈利绝不会比星巴克耗时更久，而在纳斯达克上市之后，这个速度只会更快。
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