5G产业链高增长个股系列追踪专题
近期5G多个催化因素，板块大涨！一是国外5G市场开拓顺利，英国、德国等众多国家纷纷选择与华为合作。二是美总统表态，“5G竞赛已经开始，美国必须赢”，5G竞赛愈演愈烈，国内产业链和5G应用将加速成熟和落地。三是5月份我国有望发放5G预商用牌照（临时牌照）。
近期我们将从5G产业链中，挖掘系列业绩高增长的牛股，欢迎大家持续关注咱们近期的《5G产业链高增长个股的系列追踪》系列，今天就是5G系列的第一只牛股“世嘉科技”的追踪！
其实世嘉科技这只牛股，我司“澄泓财经”近期于3月20日就首发文章推荐过，如下图，想要了解的可以戳原文→《已暴涨154%的5G基站滤波器龙头，还能碰它？！》
世嘉科技（002796）是最早发布2019半年报业绩预增的公司之一：上半年归母净利润5361-6700万元，同比增长300%-400%。
主营业务
精密箱体系统业务是公司的传统业务，主要产品包括电梯箱体系统及专用设备柜体系统。在电梯箱体系统领域的主要客户有迅达、通力、蒂森克虏伯及奥的斯等；专用设备制造领域主要涉及到医疗设备、安检设备、通讯设备、半导体设备等，主要客户包括艺达思、中国中车、赛默飞世尔、天弘等。
原主营业务的业绩成长性一直很一般。公司的增长亮点，是跨界并购的波发特。
5G基站天线及滤波器高增长
世嘉科技2019年一季报：实现营收3.59亿元，同比增长30.21%；归母净利润1483.61万元，同比增长 133.78%。同时预告，2019上半年归母净利润 5361-6700万元，同比增长300%-400%。
世嘉科技的业绩高增长，完全归因于波发特的高增长。世嘉科技2018年1月以7.5亿元完成收购，波发特是中兴通讯的基站天线和滤波器双料供应商，同时正在开拓爱立信、诺基亚等客户。
1、射频和基站天线产品。包括滤波器、双工器等射频器件，以及室外基站天线、室内分布天线等基站天线产品。
2、核心竞争力：波发特4G 时代一直是中兴核心供应商之一，产品质量、供货能力均获得客户持续认可，主要供应滤波器产品。
5G 时期，除了保持传统金属腔体滤波器竞争优势之外，积极研发金属小型化滤波器，并布局陶瓷介质滤波器，同时具备滤波器和天线的研发、生产及销售能力。随着未来5G时代滤波器和天线的集成一体化设计，波发特在这方面的优势凸显。
3、波发特的业绩增长逻辑：
（1）5G滤波器+天线双增长。原来波发特给中兴通讯仅供应滤波器产品（三家核心供应商之一），通过收购日本电业，获得天线产品生产能力，5G天线产品已通过中兴通讯认证、2018年底开始小批量供货阶段，成为其主力供应商。5G无线侧将开始规模部署，二季度天线产品将继续保持快速增长。
（2）新客户、新产能、外围市场开拓。波发特正积极拓展全球核心设备商爱立信，已经给爱立信打样阶段，主要涉及5G天线、小型化滤波器。
新增产能方面，波发特在苏州相城区规划有新厂区，预计在2019年中期投入使用，此外，波发特还在苏州高新区投资设立了苏州嘉波通讯科技有限公司，该厂区尚处于规划阶段，是为5G高峰做产能准备的。外围市场开拓方面，2018年上半年，波发特在美国成立了孙公司，以开拓北美天线市场。
波发特收购时，承诺利润2018-2020年，分别为4000、5400、7700万元。2018年报，波发特已经实现承诺利润；2019一季度，波发特收入约 2.3 亿，净利润约 1800万左右；而世嘉科技2019上半年归母净利润就已经达到 5361-6700万元
参考往年数据，世嘉科技原来的主营业务（电梯轿厢电梯箱体系统及专用设备柜体系统）2017-2018半年净利润仅1400万元、1300万元，可见，波发特2019仅上半年贡献的利润就已经达到5000万元左右，已经达到2019全年承诺利润（5400万元）。
基站天线、滤波器处于景气爬升阶段，是5G产业链最先启动的环节之一，波发特的业绩增长逻辑很清晰，世嘉科技股价继续看涨！（按2019-2021年归母净利润分别为1.46亿元、2.21亿元计算，现在的估值30倍、45倍）
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