Uber的IPO估值可能高達1200億美元，可以說，Lyft作為創立多年後才緩慢上市的“獨角獸們”第一場戰鬥失敗。2019年以來美股三大指數均呈兩位數上漲，標普500大盤累漲16%，距離去年9月所創的歷史最高相差不足1%，市場波動性也跌至六個月新低——眼下正是企業IPO的有利時機，市場普遍預計，2019年將是美股IPO總融資額創紀錄的一年。
分析普遍認為，Pinterest和Zoom週四上市是“獨角獸們”今年的第二場大考，“網紅”圖片分享社交網站Pinterest和備受硅谷高管青睞的視頻會議雲平臺Zoom都要IPO了。這將有效測試未來IPO市場能否保持較高的野心。對於預計5月第二週上市的Uber（中文譯為優步）來說，這兩個“小兄弟”的上市表現也格外具有指導意義。週四IPO市場的一大看點就是，Pinterest和Zoom到底誰的市值更高。
4月18日美股開盤後，Pinterest將以代碼PINS在紐交所上市交易，Zoom將以代碼ZM在納斯達克上市交易。週三晚間兩家公司將確定最終的IPO發行價格，從目前的知情人士爆料來看，兩家公司的發行定價都會高於指導區間上限，顯示路演期間華爾街對新股需求旺盛。
Zoom於2011年由思科集團企業視頻會議服務公司Webex前首席工程師袁徵（Eric Yuan）創立，提供跨設備、跨團隊（從小型團隊到大型企業）都能輕鬆使用的視頻會議軟件。
在上市之前，Zoom已通過多輪融資合計獲得1.45億美元外部投資。週四正式IPO之後，該公司將發行價指導區間上調至33-35美元，高於此前的區間28-32美元。預計Zoom的估值為100億美元——這是公司於兩年前開展種子輪融資時的十倍。在2017年1月D輪融資時，Zoom的估值為10億美元。
投資者對Zoom的收入規模、快速增長和利潤表印象深刻。根據招股書，截至今年1月底，Zoom的年度營收為3.305億美元，淨利潤為760萬美元。在此之前的兩年間，公司營收分別為6080萬美元和1.515億美元，淨利潤分別為虧損1.4億美元和虧損380萬美元。
另據《華爾街日報》援引知情銀行家稱，Pinterest有意將IPO發行價定為19美元，較此前設定的指導區間15-17美元上限高出2美元，也代表公司估值將高於按照17美元計算的113億美元。
Pinterest給出的指導價區間上限17美元，較2017年6月最後一次私人融資輪給出的21.54美元折價超20%；估值113億美元也低於當時估值120億美元，可能引發後期（late-stage）風險投資者不滿。
但主動下調估值，部分由於參考了Lyft上市後暴跌的“前車之鑑”。（Lyft週三收漲5.8%，報收59.51美元，仍比3月29日上市時的IPO發行價72美元下跌17.3%。Lyft在IPO第二日股價便跌入技術位熊市，上市以來的不滿三週期間，有兩天的股價呈兩位數下跌。在最大競爭對手Uber即將於5月初上市的陰影下，資本市場做空Lyft的熱情高漲。）英國《金融時報》發現，從華爾街對Pinterest上市後走勢看法不一的現象可知，定位較高的發行價可能是個“魔咒”，不僅反映出市場對新股上市的需求高漲，也可能表明已經“耗盡熱情的預期”，進而令上市後的股價表現不佳。
DA Davidson的高級研究分析師Tom Forte開始研報覆蓋Pinterest，但給出“中性”評級，12個月目標價為16.50美元，僅位於公司發行指導區間的中段。他認為，Pinterest確實是優質的消費科技社交平臺，擁有較好的廣告收入前景，但現有估值已經反映了該機構對Pinterest的增長預期。Global Equities Research也警告投資者遠離這隻新股，理由是高速增長無法持續，在美國之外的全球擴張很難獲得同等程度的貨幣化成功，這代表上市定價或許就是階段高點。
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