也許大家對中信國安還不是很熟悉，但多多少少總聽過北京國安的大名。
作為內地成立最早的一家職業足球俱樂部，北京國安在接受採訪時曾放出這樣的豪言：
“比什麼都別和國安比有錢，恆大再有錢也只是我們的冰山一角”。
北京國安背後的金主，正是中信國安。
然而這樣的豪言壯語，也許只能成為過去，彷彿就在一夜之間，中信國安就這麼崩塌了。
作為中信集團的全資子公司，1997年上市的中信國安，截至今年1月底，整體有息負債已達1558億元。
債務重要來自於銀行和保險公司，另外包括證券公司、信託、其他公司在內，皆有數十億到百億不等的債務。
而就在不久前，一份信函由中信集團向銀保監會發出，大意是希望其出面擋一擋追債的銀行機構。
一家老牌上市公司，究竟發生了怎樣的債務危機，才能達到要向監管部門求助的地步？
說到負債，就必須提資產，截至去年底，中信國安總資產2023億，資產負債率高達78%。
本來企業通過債務槓桿來撬動資金擴大生產規模，是常見的操作。
奈何中信國安的造血能力，遠不及其融資的能力。
根據其2018年的業績預告，去年全年淨利潤為18~22億，上年同期為2.59億。
然而，其中有21.72億是通過轉讓盟固利的股權所得，也就是說拋開這筆錢，中信國安的盈利能力幾乎為0。
其寄予厚望的價值300億的“國安府”項目，也因土地轉讓環節上的問題，面臨流產。
還因此留下了包括土地的投資、房產、配套以及購房業主等諸多問題在內的上百起官司。
這些問題，讓中信國安即將到期的債權變的更加棘手。
根據瞭解，在已經還了135億的前提下，中信國安2018年已經產生違約的負債仍有30億。
另外，2019年到期有息負債為732億，而此後兩年到期債務規模都在350～450億元之間。
違約問題，已經讓中信國安成為各大債權人的眾矢之的，這也就不難理解，為何它會窘迫到向銀保監會求救。
而隨著信用的崩塌，各大評級機構也下調了中信國安的長期信用等級。
這也意味著，其接下去的再融資，以及債券的發行（借新還舊）的打算，都將化為泡影。
目前，中信國安所能依靠的，也許只有銀保監會和中信集團。
前者或許可以通過統籌協調，避免債權人在中信國安重組的路上，採取抽帶斷貸、起訴查封、強行平倉之類的措施。
而後者，很可能將成為中信國安新債的買單者。
值得注意的是，從去年底到今年初，中信集團已經向中信國安提供了35億的委託貸款，作為緊急流動性支持。
另有2.5億，用於償還拖欠的外來務工人員工資。
無論如何，這艘曾經的千億巨輪，已經到了沉沒的邊緣……
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