摘要：直击民企融资痛点，从完善融资政策、拓宽融资渠道，减轻融资负担，分类监督考核等多个方面指导相关的部门和金融机构，为民企融资纾困提供便利，为中小企业破解融资难融资贵的问题。
本报记者 韩鹏栓报道
中小企业是国民经济和社会发展的生力军，是扩大就业、改善民生、促进创业创新的重要力量，在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险中发挥着重要作用。
据了解，融资难、融资贵一直是困扰我国中小企业发展的突出问题。近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），以供给侧结构性改革为主线，以提高发展质量和效益为中心，按照竞争中性原则，从放宽市场准入、利用资本市场直接融资、建立分类监管考核机制等方面给予中小企业支持。
完善融资政策 拓宽融资渠道
记者了解到，《指导意见》在充分肯定中小企业作用的同时，从七大方面给出促进中小企业健康发展的指导意见。
其中主要以财税金融为重点，金融政策的着墨最多，而金融政策的出发点和落脚点只有一个，为中小企业破解融资难融资贵的问题。
具体看来，《指导意见》明确，完善中小企业融资政策。进一步落实普惠金融定向降准政策。加大再贴现对小微企业支持力度，重点支持小微企业500万元及以下小额票据贴现。将支小再贷款政策适用范围扩大到符合条件的中小银行（含新型互联网银行）。将单户授信1000万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利的合格担保品范围。
记者梳理发现，此前，我国已经出台一系列利好中小企业的货币政策创新措施。
自2018年12月起，中国人民银行创设定向中期借贷便利(TMLF)，操作利率为3.15%。这是针对民企、小微企业的定向支持工具，面向的是对小微企业、民企具有较强支持力度的全国性银行和大型城商行。
在积极拓宽融资渠道方面。《指导意见》指出，进一步完善债券发行机制，实施民营企业债券融资支持工具，采取出售信用风险缓释凭证、提供信用增进服务等多种方式，支持经营正常、面临暂时流动性紧张的民营企业合理债券融资需求。探索实施民营企业股权融资支持工具，鼓励设立市场化运作的专项基金开展民营企业兼并收购或财务投资。
事实上，相关专家分析称，信贷、债券、股权“三支箭”是支持民企融资纾困的重要抓手，在信贷支持政策和债券融资支持工具相继落地后，市场也对股权融资支持工具这“第三支箭”何时推出抱有极大期待。
记者注意到，《指导意见》指出，大力发展高收益债券、私募债、双创专项债务融资工具、创业投资基金类债券、创新创业企业专项债券等产品。研究促进中小企业依托应收账款、供应链金融、特许经营权等进行融资。完善知识产权质押融资风险分担补偿机制，发挥知识产权增信增贷作用。引导金融机构对小微企业发放中长期贷款，开发续贷产品。
苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁对《中国产经新闻》记者分析指出：“在财务上，‘贷款、债券、股权’是企业的三种常见的融资方式。其中，民营企业缺乏可抵质押的资产，故‘信贷、债券、股权’成为民企融资纾困的重要抓手。”
此次的《指导意见》，直击民企融资痛点，从完善融资政策、拓宽融资渠道，减轻融资负担，分类监督考核等多个方面指导相关的部门和金融机构，为民企融资纾困提供便利，体现了中央对于推进民企发展，维持经济稳定运行的重视。陈嘉宁补充道。
支持资本市场直接融资 减轻企业的融资负担
《指导意见》指出，支持利用资本市场直接融资。加快中小企业首发上市进度，为主业突出、规范运作的中小企业上市提供便利。深化发行、交易、信息披露等改革，支持中小企业在新三板挂牌融资。推进创新创业公司债券试点，完善创新创业可转债转股机制。研究允许挂牌企业发行可转换公司债。落实创业投资基金股份减持比例与投资期限的反向挂钩制度，鼓励支持早期创新创业。
鼓励地方知识产权运营基金等专业化基金服务中小企业创新发展。对存在股票质押风险的企业，要按照市场化、法治化原则研究制定相关过渡性机制，根据企业具体情况采取防范化解风险措施。
所谓直接融资，是指没有金融中介机构介入的资金融通方式。直接融资对中小企业健康发展意义重大。
首先，可以为中小企业提供巨额的资金支持。苏宁金融研究院高级研究员付一夫向《中国产经新闻》记者分析指出：“由于中小企业自身经营中存在的高风险性，商业银行等金融中介机构往往不愿意将大量的资金贷给中小企业，由此导致以银行信贷为主的间接融资难以满足中小企业的发展需求。此时，大力发展股票融资、债券融资等直接融资方式，无疑是对中小企业融资渠道的较好补充，并能在一定程度上缓解中小企业融资难的问题。”
其次，可以为中小企业提供长期稳定的发展资金。付一夫表示，通常情况下，直接融资所筹集的资金具有使用期限较长的特征，能为中小企业提供长期稳定的发展资金。例如，企业债券的到期期限一般为3-5年，股票融资则因股东出资之后不能随意撤资而时间更久。相比之下，在间接融资过程中，银行等机构为了防范经营风险，对中小企业提供的贷款期限一般较短，这也会对企业发展造成制约。
此外，可以改善中小企业的治理结构，并提高其创新与管理能力。直接融资中的股票融资可以在一定程度上改变中小企业的股权结构，从而改善其治理结构。直接融资中的风险投资不仅可以为中小企业提供股权资本，还会为之带来先进的管理经验。而债券融资相对于银行贷款来说，对企业具有更硬的约束力，因此也能更有效地激励中小企业的经营。付一夫补充道。
减轻企业的融资负担可为中小企业的健康发展注入新的动力，也为民营经济的发展奠定良好的基础。
《指导意见》强调，减轻企业融资负担。鼓励金融机构扩大出口信用保险保单融资和出口退税账户质押融资，满足进出口企业金融服务需求。加快发挥国家融资担保基金作用，引导担保机构逐步取消反担保，降低担保费率。清理规范中小企业融资时强制要求办理的担保、保险、评估、公证等事项，减少融资过程中的附加费用，降低融资成本；相关费用无法减免的，由地方财政根据实际制定鼓励降低取费标准的奖补措施。
陈嘉宁分析指出，减轻企业融资负担有助于企业提高融资效率，降低融资成本，促进资金高效率地流向实体经济。
《指导意见》称，建立分类监管考核机制。研究放宽小微企业贷款享受风险资本优惠权重的单户额度限制，进一步释放商业银行投放小微企业贷款的经济资本。修订金融企业绩效评价办法，适当放宽考核指标要求，激励金融机构加大对小微企业的信贷投入。
陈嘉宁表示，建立分类监管考核机制，能够指导和规范金融机构为民营和小微企业提供服务，提升服务效率和质量。
总之，我国对中小企业的定向政策放松还在继续，在相对严峻的经济形势下，这样的利好政策或许能进一步激发企业的发展动力和创新活力，促进中小企业健康发展的同时保持市场稳定。
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