人之所以会放弃是因为只看见前方的路途遥远而忘记自己是坚持了多久才走到这里
清谷资本（TEEC angel fund）在经历了三期之后
成功进入VC4.0新篇章，借此清谷在本月初举办了答谢会，感谢各位一路走来的支持。
当天，现场有60位来宾、30家portfolio公司、30家基金LP以及TEEC的新老朋友们到场。
由清谷资本创（TEEC Angel Fund）始合伙人张于庆（Eugene）开场，介绍了TEEC Angel Fund 从美元基金到设立平行人民币基金的发展历程。
清谷资本创始合伙人张于庆
TEEC Angel Fund 历经三期之后，当前，依托中国科技强国的时代大机遇，全面配合清华“重科技铸重器”的发展战略，发挥清华“逆向创新”的双创引领地位，第四期基金从天使基金升级易名为 TSVC 清谷资本，使硅谷硬科技与中国市场资源深度融合，打造 VC4.0 的创新投资模式。
现场，重磅环节中，清谷宣布了企业并购专家Spencer Greene正式加入清谷大家庭，将与大家一起探讨清谷VC4.0时代战略规划与产业化升级策略。
左二Spencer
在过去的20年中，Spencer一直在钻研时间并购。期间，他面试了数百家初创公司，筛选了数十家公司，并对其中的一部分公司进行并购。在此之前，他还创办并成功推出了两家初创公司。并购对于天使投资人来说，并非是收益率最大的退出方式，但却是最实用的方式，它的交易条件较上市发行容易、操作便利。
Spencer上台重点讲述了自己的核心理念：“Design for Exit”——不是为了退出而退出 而是告诫创业者不要在途中忽略这一点。
⚠️ KEY POINTS
1 每一家买方都是客户，而你的公司是产品。
2 只有5个M&A的价值点，而每一笔收购都对应其中一点。
3 如果你知道买方的价值点，就能提高被收购的可能性。
经营一家公司，应该把公司自身当成一个产品来做。将公司看作产品，就必须考虑谁是买方，谁是卖方。
他的“Design for Exit”理论解释了为什么一家公司，“可收购性”并不总是由其业务结果来预测——特别是一些收入额相对较低的初创公司却能拥有较高的估值，而部分收入较高的初创公司却无人问津。
When do you sell ???
当这家公司对于“他们” （买方）的价值高于对于你的价值的时候，就是出售的最佳时机。
投资行业简单来说就是“募、投、管、退”四项工作，最重要的是这个“退”字，代表了机构的盈利。在充满了不确定性的大环境下，Spencer的“Design for Exit”理念完美诠释了对于天使投资而言，退出战略的真正价值所在。
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