A股擊穿2500點的時候，一位身居香港的江浙遊資大佬在抄完底後，給我發來一條淡淡的報倉短信：子彈全部打出，看不到打浦路抄底，終為憾事。
國泰君安上海打浦路營業部是澤熙私募基金最常用的席位。坐鎮陸家嘴東亞銀行大廈的私募一哥徐翔，那些年時常指揮百億資金進出廝殺。
百戰之後卻身陷囹圄，如今身材微微發福的徐翔在青島服刑。枯禪苦修，倒是符合他一貫的作風，至於身上是愛馬仕還是白大褂，他可能真覺得區別不大。
徐翔是中國股市最富有傳奇的二級市場交易高手，出身平民的徐翔15歲帶著3萬元資金入市，到2015年積累200多億賬面財富。本文通過徐翔親人和身邊摯友，試圖還原徐翔從少年小散到成為資本大佬，整整24年見證中國資本市場的起起伏伏、伴隨中國股市成長的過程。
2015年11月1日，澤熙案發，徐翔從寧波回上海時，在杭州灣跨海大橋上被攔下，後徐翔被判有期徒刑5年6個月，罰沒所得超過200億元，創中國證券交易市場同類處罰之最。
晚年跛豪感慨，萬般帶不走……
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寧波解放南路是一條神奇的馬路，從解放橋北往南，到中山路後延伸為解放南路，再往南一路砍成數段，到長春路只剩下一條數百米的街道。
解放南路不缺資本財富故事，老寧波都說那地方風水洶湧，四路一橋交匯處，是起事的好地方。
名震中國資本市場的解放南路敢死隊，就分列在相鄰的銀河證券和天一證券兩個營業部。在徐翔成為漲停板敢死隊一哥如日中天的2004年，一位身材高大的溫州籍俊男，站在與天一證券營業部遙遙相望幾百米的中寧大廈18樓，望了一眼滔滔奔流的奉化江，把一張保險營業執照鄭重地擺出，從此在資本市場開掛狂奔。
這不是溫州大佬第一次來寧波掘金。1995年2月，另外一位溫州籍黃姓男子悄悄地來到中經開長春路營業部，開戶建好“327國債”期貨多頭巨單。數天之後，他掘走兩個多王首富的“小目標”悄然離開。
那是資本市場黑莊橫行的年代，與股市相對溫和相比，期貨市場才是大佬們廝殺的戰場。海南橡膠、蘇州三夾板，每次期貨交割背後都是驚心動魄的血淋淋故事。在霸蠻的莊家面前，期貨交易所更像是和事佬，多空雙方的談判就像香港黑幫電影的現實版。
跛豪還說過，“生死有命，富貴在天”。
若干年後，徐翔從寧波到上海，再到北京的金融街；溫州俊男從中寧大廈直到長安街，資產規模過萬億。
十年後草根與權貴殊途同歸，徐翔和溫州俊男都站在被告席上。一哥保持風度，鎮定自若——無非百億財富灰飛煙滅，溫州俊男只剩下痛哭流涕……
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1992年，15歲的徐翔拿著其母親的賬戶正式入市，起始資金為3萬元，但他對財富也無比憧憬甚至渴望。
與期貨大佬的瘋狂貪婪相比，徐翔們摸索的趨勢炒股手法相當於搬磚賺辛苦錢。只是，夢想總是要有，萬一實現了呢？
書中自有黃金屋。在此之前，他已經對資本市場展開調研，也常常跑到書店看各種富豪傳奇。最終，他得出一個結論：在現代社會，平民要成為一個富豪，必須依靠資本市場，或者像比爾蓋茨把公司做到上市，或者像巴菲特通過買賣股票獲得收益。
這是一條通往羅馬的道路，趕緊跑步上路吧。
早年的A股是不設漲跌幅的，那些莊家黑得像德加的油畫，簡單粗暴毫無美感。比如1995年5月下旬，上證指數曾在短短三個交易日從577點暴漲到926點，漲幅達到59%，個股一天漲幅超過100%的，也可能暴跌掉50%。
高層覺得這個割韭菜有點過頭了，風險還是要控制一下的。從1996年12月16日起，滬深兩大交易所作出規定，要求對上市交易的股票進行漲跌幅限制，幅度為每天不得超過上一日交易價格的10%，這一規定適用至今。
於是，各地均出現追擊漲停板的做法。其中銀河證券合肥一家營業部時常上榜，成為市場關注焦點。20歲的徐翔和他的表哥馬信琪也摸索和升級漲停板打法，半年後模型完善成熟。
這是一種依靠概率算法和速度的打法，需要對交易情緒有高度的敏感和把握。徐翔熟練地掌握了這一點。統計數據表明，很多散戶推崇追擊漲停板，最終也並未獲得成功。
漲停板只是一種成功的選擇，卻並不是必然能夠成功。這個邏輯相當於你讀完《金融鍊金術》，也不能成為索羅斯。
成為一名合格的交易員，可以經過後天培訓和努力。成為頂級交易員還是需要一些不可思議的天賦。比如，索羅斯曾說，每次大交易時感覺到背痛就要離場，那腰桿好的男人只能遠遠仰望。
1997年5月12日，A股啟動一輪牛市行情，散戶們第一次整體魚貫入場，韭菜時代正式拉開大幕。
徐翔以漲停板手法小試牛刀。到1997年底，徐翔已有300萬的資金。拼搏5年後，才26歲的徐翔資產已經過億，漲停板做法已經玩得十分嫻熟。
“漲停敢死隊”的聲名已經在江湖上傳開，成為江浙遊資短線的經典代表。銀河證券解放南路和天一證券解放南路時常出現在個股的龍虎榜，成為資本市場的非典型現象。
2003年2月15日，一位與解放南路頗有淵源的記者在通過數天的採訪後，在《中國證券報》頭版刊出《漲停板敢死隊》，“寧波敢死隊”成為一個短線炒股的代名詞。
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媒體報道後，敢死隊聲名鵲起，徐翔成為短線交易市場的光環人物。
報道提到，這些人每天動用數千萬元的資金，在熊市中能迅速追封概念漲停板，在接下去的幾天內高位離場。
那些知情人士幹了一碗普洱回憶：他那時豈止幾千萬？
寧波敢死隊的神話在2005年左右達到極點。一些散戶甚至不惜跑到營業部門口，專門等著這些傳奇大佬的出現。有位北方的散戶在虧掉上百萬元后，帶著僅存的資金到寧波解放南路，試圖尋找點石成金的神奇之術。
一位交易員曾分析認為，漲停板交易理論的精髓不在於趁高走，而在於如何能迅速調整自己的判斷，能斬倉賠錢離場。
“只有割得起，才能贏得回”，這十字圭臬，卻字字帶血帶淚。
多位接近徐翔的朋友，都佩服他的果敢大膽。徐翔早盤看到形勢不對就能立即斬倉，可能大家還在哀嘆套牢懊惱中，他已再度抓住機會入場博弈。
在中國，資本市場大佬是一種高淘汰的珍惜品種。一位證券公司老交易員曾對著一張資本大佬的名單老淚縱橫，那些熟悉的名字，三分之一資本玩脫鋃鐺入獄，三分之一堙沒人海不知所蹤，還有三分之一握住幾個“小目標”苦苦掙扎熊牛之間。
能跑贏一次牛熊，不代表能跑贏第二次。二級市場的博弈永無止境，有時候是看不見的手，有時候是看得見的手，一次失敗就有可能資產歸零。
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2004年，徐翔的資金量已經達到數億，分倉在所難免。徐翔和朋友悄然到上海，國泰君安江蘇路營業部從此成為徐翔的主戰場。
2009年，在自有資本達到百億左右，徐翔決定成立澤熙私募基金。在聽到他成立私募的消息後，他的很多朋友們都覺得驚恐，很多人都勸他不要繼續做大。
沒有背景，沒有文憑，也不善於經營關係，在上海灘如何立足？
徐翔發行第一期數額為20億的澤熙私募產品，其母認購了絕大多數的澤熙產品，成為他的LP，其它都由他身邊的朋友認購。
2009年9月到2012年12月期間，大盤從3478點跌到1949點。這段熊市期間，澤熙卻以驚豔的經典操作手法成為私募明星。
2011年12月，重慶啤酒深陷疫苗醜聞，導致股價從80元/股左右掉頭向下。在跌到第10個跌停板的12月21日時，跌停板被撬開。國泰君安總部和打浦路營業部赫然出現在當晚的公告中。重慶啤酒股價繼續下跌，從26元/股左右一路跌到最低點的17元多/股，到2月23日回到34元/股左右。
徐翔曾對朋友多次回憶重慶啤酒的操作，他把重慶啤酒當成是一張彩票，利空消息會讓他的股價過度受挫，但重慶啤酒是一個有業績的股票，因此肯定有一定的價值。
那麼低點在哪裡？
當第一次抄底發現繼續跌停時，他就斬倉離場。第一次彩票沒有摸到。第二次跌到17元/股時，澤熙再次逐步抄底，這次摸到彩票了。
整個重慶啤酒的操作持續時間兩個月，當外界都在猜測澤熙被套斬倉虧損的數字時，澤熙獲得數億利潤，在30元/股左右陸續離場。
徐翔最後歸結為自己的運氣好，在第一次虧損離場後，他也曾徹夜坐在沙發上思考：這張彩票還要不要買下去？
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旁邊人回憶，成為市場明星的徐翔一直保持普通人的生活習慣，財富在他身上似乎只是一個數字，除了在營業部4樓炒股以外，徐翔幾乎沒有個人生活。
這是迄今為止徐翔流出的第二張照片
徐翔案發後，身邊很多朋友覆盤徐翔的個人愛好，一致認為他本人缺少生活情趣。他既不會品紅酒，也不懂茶葉。
在已有300萬資金時，徐翔頗為自豪地獎勵了自己兩套數千元的雅戈爾西服。若干年後，他見到雅戈爾董事長李如成時曾回憶該情節。
身家過億時，他在寧波買了第一套普通商品房。到2006年身家過數十億時，他才買第一輛車，最新款的奧迪A8。
有一個節假日，朋友們一起去澳門賭場放鬆，大家都百萬輸贏，徐翔手裡拿著5萬籌碼。在大廳玩了三天，他剩下的錢還能買一件愛馬仕外套。
然而，在二十多年的交易中，他獲得鉅額財富，也獲得了樂趣和成就感。最後交易完全融入他生活的一部分。
徐翔身邊朋友經過統計，從1992年到2015年，只有一天時間未能在交易屏幕前，其中半天是早年生病實在無法看盤，還有半天是親人做重要手術必須陪同簽字。
統計徐翔的操盤日記，若以年度盈虧統計，徐翔只有兩個年度有虧損10%的記錄，其它時間能保持高於市場平均的盈利。在牛市期間，往往一年能獲得十倍以上盈利。
2015年，A股曾進入狂熱的槓桿牛，徐翔勸身邊朋友儘早離場。2月以後，澤熙基金已基本空倉，徐翔保持輕倉超短線操作，然而整個市場的瘋狂讓他陷入迷茫和焦慮。交易日下午3點以後，他的手機是此起彼伏的電話，有人問他空倉的理由，有人希望他建倉。
槓桿倉爆裂，股災突然來臨，許多基金朋友打電話問他怎麼辦。他曾經焦慮地說：這怎麼收場？
大盤跌至4000點，救市開始，很多朋友希望他能買一點，以表示對中國股市的信心。“只要買一點點表態就行，哪怕只買幾個億。”他還是很焦慮：“這救不起來。”
大盤破3000點，散戶們萬念俱灰，徐翔帶著百億資金全倉進場，一天之內完成滿倉。也是在那時候，一個大戶朋友曾含淚稱：真割不動了。
很多年後，上海的一位基金經理仍然感嘆：敢抄底的人不少，敢全倉抄底的只有徐翔。
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總結自己的交易，徐翔認為獲勝首先也要有預備隊。徐翔把交易當成軍事戰爭，對手盤是神秘莫測的市場先生。他推崇林彪的遼瀋戰役軍事思維，林彪手裡握著一把炒黃豆，把兵力佈置完畢後，那一聲“總預備隊不動”是擲地有聲。
徐翔的助理葉展在離職後曾寫過澤熙基金的一篇文章，其中介紹到徐翔的一些理念，據說徐翔對這篇文章的大部分表示認可。
從2013年起，徐翔所掌握的資金已經無法在二級市場容納，做短線資金最多能達到十多億已經是天花板，澤熙基金與其他的私募基金一樣，絕大部分資金都是做價值投資。
在個人資產到百億後，他從二級市場股票交易逐漸轉型到資產交易，這也逐漸接近他的夢想。
從少年時代起，他就崇拜巴菲特和索羅斯。
他持續買入大恆科技和寧波中百，至少從現在看，對比整個市場資產價格和大盤指數，徐翔的這兩筆交易是非常保值和有眼光的。
從寧波到上海，徐翔由當年尋找財富自由的少年到年近不惑。他對巴菲特的伯克希爾哈撒韋的持股模式十分痴迷，認為這是從資本和實業完美合一，經營優質上市公司的最好方法。
當他聽說輾轉他鄉的寧波中百股權在拍賣時，以職業的敏銳度判斷，他毫不猶豫地讓手下拿著一張支票出發，到黑龍江高級人民法院將公司的股權買來。
他曾對屬下展望，把寧波中百做成中國的伯克希爾哈撒韋，要和老外過過招，這個夢他做了20多年了。
在2015年股災期間，空倉的徐翔曾與朋友閒聊探討股市。他認為政府出手救市是對的，只是這樣的救市方案代價太大了，如果一味地買入籌碼是扶不起中國股市的。
他結合中國股市的特點，認為不用直接救二級市場，只要政府成立大基金搶救優質上市公司的大股東，解決大股東的流動性，就能解決危機，做到事半功倍，真正做到碰到市場底後的反彈。
他用索羅斯的反身性理論來解釋一波又一波的暴跌，最後很感慨地說，中國沒有幾個人懂得反身性理論，我大概只能算半個。
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在徐翔案發後，外界對他的資產才有一點清晰的瞭解，這些資產的複雜讓專業人士也頭疼。
在徐翔案判決時，徐翔和其家族成員總共大概有250多億的資產，其中既有徐翔和應瑩夫妻共同的資產，還有在徐翔母親和父親名下的資產。從資產的性質說，除了現金以外，有家族成員和私募基金澤熙持有的股份，也有徐翔母親和父親持有的上市公司。
從判決書看，至少推理出在2013年徐翔從事違法行為之前，至少已有資產100多億。
一些朋友曾把賬號給徐翔做代客理財，案發後全部遭到查封，還在服刑的徐翔十分內疚，帶話出來都是歉意。
其妻子應瑩多次到青島中院要求甄別資產，但進展緩慢。如今徐翔刑期過半，資產能否公平快速處理，也是家屬的殷切希望。
案發後，身邊朋友才發現，徐翔在海外沒有任何資產佈局和現金留存，全部身家都在A股起起伏伏。
出生草莽，義氣立身，一頁風雲散。
轉載自：（黃柯傑）
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