隨著全球最大的原材料消費國尋求在炎熱的市場上建立信心，三份新的大宗商品期權合約將於週一在中國開始交易。
玉米、棉花和橡膠合同的推出，將使中國三大大宗商品交易所上市的期權數量增加一倍。已經有豆粕，糖和銅的交易。
越來越多的衍生品正在上市，這表明中國正試圖吸引更多的對沖者加入其交易所。它們在吸引流動性方面沒有問題——交易的速度可以讓世界各地的其他交易所看起來溫順——但這在很大程度上是由投機者推動的，他們的群體心態可能導致價格的過度波動。可以阻止生產者和消費者將合同作為風險管理的可靠工具。
“期權合同是為了吸引更多具有商業利益的對沖者，如生產者、農民和製造商，”中國數據網首席執行官Jim Huang（音譯）表示。cn，農業顧問。“機構交易員被鼓勵成為期權賣家，以擺脫對沖風險，或者申請期權市場的生產商成為流動性提供者。”
作為世界上大多數大宗商品的最大消費國，中國希望更多地控制自己支付的價格，並試圖將其國內合同作為價格基準。它去年推出了石油期貨，這是首個允許外資參與的中國合同，後來還向海外投資者開放了鐵礦石合同。
較弱的滲透率
黃光裕在中金集團（cme group）工作了十多年，負責協調期權市場開發商項目，他預測，這些新的衍生品將“取得適度的成功”。
已經在中國進行交易的期權在各自市場中所佔的份額要比在芝加哥交易所等已建立的交易所所佔的份額小得多。
將期權數量與期權數量及潛在期貨進行比較，可以看出黃所說的“滲透率”。在中國，豆粕和糖的價格約為5%，而芝加哥的玉米和大豆的價格約為20%。去年12月，shfe的銅期權約為14%。
他說，對於新合同，交易限制和要求可能會嚇阻投機者，並使期權市場對小型零售交易員實行限制。他說，大宗商品交易所的商業參與度普遍較低，要改變這種狀況還需要“多年”的宣傳。
最後，他說，最近股市的動盪可能會限制機構投資者交易新大宗商品衍生品的能力。
巨大的需求
不過，上海期貨交易所表示，其新推出的橡膠期權將有助於進一步推動價格控制，而且對風險管理的需求“巨大而緊迫”。該公司在一份聲明中表示：“天然橡膠價格大幅波動，在上市的農產品期貨中存在較高的波動水平。”
輝煌期貨公司的分析師Du Hui表示，橡膠期權可能是這三份新合同中最活躍的，因為投資者被潛在期貨的波動所吸引。他說：“這些期權為它們提供了一個削減對沖成本的工具。”除了基金外，許多橡膠貿易公司也大量參與期貨交易。
Jiang Boheng期貨（lujeng future co.）分析師表示，玉米期權可能不太受歡迎，因為農民和小型貿易公司在市場上扮演著重要角色，而且他們通常對衍生品沒有興趣。
但他們將在大連商品交易所上市，該交易所相信他們會吸引所有人。玉米是中國最大的糧食作物，最近的農業改革使市場在決定價格方面發揮了更大的作用。該公司表示，隨著風險的波動加劇，對更好的風險管理工具的需求也隨之加大。該公司表示，該交易所還在規劃鐵礦石、棕櫚油和大豆油的備選方案。
據鄭州商品交易所稱，近年來棉花期貨價格的大幅波動，也將鼓勵投資者進行新期權交易。該公司在其網站上的一份聲明中表示：“期權能夠有效滿足企業的風險管理需求，並進一步降低對沖成本。”
黃光裕說：“期權合同是對中國期貨市場的一個很好的提升。”“但變化來得很慢，更發達的美國市場和中國市場之間的差距仍然很大。”
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