惠誉:一嗨租车更新后的私有化计划不会立刻影响其评级,预期该公司完成有意义去杠杆化行动的可能性不大

惠誉:一嗨租车更新后的私有化计划不会立刻影响其评级,预期该公司完成有意义去杠杆化行动的可能性不大

惠誉评级表示,中资汽车租赁服务提供商一嗨汽车租赁有限公司 (一嗨租车,B+/负面) 更新后的私有化计划不会对其评级带来即时影响。

因Ctrip.com International, Ltd (携程旅行网国际有限公司)支持的竞争对手财团提出了另外一项非约束性收购要约,一嗨租车此前由公司董事长、当前股东Crawford/Enterprise Rent-a-Car(企业租车)、私募股权公司MBK Partners(安博凯香港有限公司)及其他方共同参与的私有化方案被推迟。按照修订后的提案,竞争对手财团将撤回要约,且部分成员将加入一嗨租车董事长发起的买家联盟。合并后买家联盟的提议将全部以现金出资和展期股权方式融资,而无需举借债务。管理层承诺,私有化完成后将保留对债券持有人的定期财务披露。

一嗨租车的评级反映了公司高杠杆率、对其市场地位的威胁以及中国监管环境的不确定性。负面展望缘于惠誉预期公司完成有意义去杠杆化行动的可能性不大。如果一嗨租车能够达成切实的去杠杆化且不影响其业务状况,惠誉可能会将负面展望调整为稳定。此外,如果一嗨租车的调整后总债务(可能纳入车辆购置应付款)与权益信贷/运营EBITDA 在2018年末维持在4.5倍以上,FFO调整后净杠杆保持在4.5倍以上,或有证据表明一嗨租车的市场地位持续恶化,则惠誉可能会采取负面评级行动。


分享到:


相關文章: