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摘要
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1、本週股市持續回暖,轉債市場微漲。上證綜指上漲1.65%,報收2596.01點;深證成指上漲1.44%,滬深300和創業板指分別上漲2.37%、0.63%,轉債成交額81.42億元,較上週下降40.89%。
2、1只可轉債上市,為海爾轉債,上市首日漲幅3.81%,表現優秀。下週共有3只轉債將上市,分別是凱龍轉債、溢利轉債、佳都轉債;下週一平銀轉債將發行,YTM中樞3.81%,純債價值約94.80元,債底保護強,上市價格預計在104.28-109.02元區間。
3、本週可轉債發行主體涉及發佈18年業績預告、公司業務推進與合同簽訂、股份回購等事項。具體來看,山鷹紙業、高能環境業績預增,隆基股份業績預減;金新農控股股東轉讓部分股權,公司控制權發生變化。
4、轉債方面涉及轉股價下修、開始轉股、控股股東減持等事項。天馬、藍標轉債擬下修轉股價;安井、海瀾轉債開始轉股;德爾、凱發、橫河轉債控股股東減持;通號集團增持凱發轉債至發行量的40%。
5、轉債平價上升,債底微降,平價-溢價率分佈較上週向右下方移動。本週市場情緒樂觀,全球股市上漲,上證綜指持續反彈,週二和週五分別大漲1.32%、1.46%。轉股溢價率隨平價上升而下跌。
風險提示:正股及市場大幅波動風險
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正文
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1、行情回顧:股市繼續回暖,轉債市場跟漲
本週股市繼續回暖,轉債市場微漲。上證綜指上漲1.65%,報收2596.01點;深證成指上漲1.44%,滬深300和創業板指分別上漲2.37%、0.63%,兩市成交額 15282.30 億元,較上週減少6.57%。轉債微漲,中證轉債指數上漲0.37%,報收290.15點;上證轉債指數上漲0.58%,報收275.72點。轉債成交額115.45億元,較上週下降16.19%。成交額前三為海爾(15.84億元)、特發(15.44億元)和光大轉債(6.05億元)。
板塊方面,22個申萬一級行業上漲,6個申萬一級行業下跌。其中食品、採掘、鋼鐵行業領漲,漲幅分別為5.64%、4.35%、4.27%,通信、國防軍工、電子領跌,跌幅分別為2.13%、1.90%、0.94%。
個券方面,本週市場上存續可轉債可交債129只,77只漲2只平50只跌,72只轉債走勢強於正股。
海爾轉債週五上市表現優秀,漲幅和成交量均居於市場首位;漲幅前十的轉債有2只屬電氣設備行業,漲幅前十轉債中除了天馬轉債,其餘轉債轉股溢價率較低,股性較強,轉債受正股影響較大。
下跌的10只轉債中,盛路轉債、廣電轉債屬於通信、傳媒板塊,崇達、艾華轉債均屬於電子板塊,受通信、傳媒和電子行業整體板塊下跌的拖累。偉明轉債股性較強,轉債跌幅大於正股。
2、發行進度及重大事件
本週有1只可轉債上市,為海爾轉債,上市表現優秀,首日收盤漲幅達14.92%,居市場首位。下週凱龍、佳都、溢利轉債上市。下週一平銀轉債發行,發行規模260億元, YTM中樞約為3.81%,純債價值約為94.80元,債底保護強;上市價格預計在104.28-109.02元區間,中樞價格為106.65元。
本週發行預案有新進展的公開發行可轉債有21只,發行總金額為167.97億元。進度方面,5只董事會預案,5只股東大會通過,5只發審委通過,6只證監會核准(絕味食品、伊力特、大參林、精測電子、鼎盛新材、司爾特)。
本週可轉債發行主體主要涉及發佈18年業績預告、公司業務推進與合同簽訂、股份回購等事項。具體來看,山鷹紙業、高能環境發佈業績預增公告,隆基股份業績預減;金新農控股股東轉讓部分股權,公司控制權發生變化;高能環境、嶺南股份項目中標。
轉債方面主要涉及轉股價下修、開始轉股、控股股東減持等事項。天馬、藍標轉債擬下修轉股價;安井、海瀾轉債開始轉股;德爾、凱發、橫河轉債控股股東減持;通號集團增持凱發轉債至發行量的40%。
3、估值水平:估值水平微降
本週轉債平價上升,債底微降。當前加權平均轉債平價為81.03,較上期上升0.94;加權平均純債價值為93.09,較上期下降0.06;加權平均轉股溢價率為35.65%,較上期下跌0.96%;加權平均純債溢價率為11.74%,較上期上漲0.56%,整體估值水平隨平價上升而下降。
本週平價-溢價率分佈較上週向右下方移動。本週市場情緒樂觀,全球股市上漲,上證綜指持續反彈,週二和週五分別大漲1.32%、1.46%。轉債平價上漲,轉股溢價率下跌。
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