本轮特别国债发行利率符合市场利率水平，对债市影响较小，当前债券市场处于相持阶段。一方面经济走弱和温和通胀，叠加长端利率债的配置价值凸显，决定了长端利率债收益率难以大幅上行；另一方面监管看似风平浪静，实为中场休息，而货币政策将围绕金融监管主线波动，真正保持稳健中性的预调微调，收益率也难以下行。长端利率债收益率目前处于僵持阶段，难选择方向，未来何时会出现交易性机会，取决于经济何时会超预期下滑，进而引致政策边际转向和监管趋缓。
国泰君安：可提高避险资产仓位
特别国债的到期续发将得到妥善解决，短期市场情绪会随之得到改善，且资金面的压力也会大概率出现趋势性的缓解，利空出尽即是利好。与此同时，近期美国政坛因为特朗普没有在种族冲突这一敏感问题上表达足够明确的立场而引发波澜，未来一段时间全球的“政治风险”可能上升，投资者应提高避险资产的仓位。
中信证券：3.6%是10年国债顶部中枢
对于债市而言，在利率横盘震荡的行情中，货币政策是否发生趋势性变化，成为债市走势寻求突破的核心。随着央行自身预判经济能力的提高，跟踪央行操作的细微变化并加强解读，对于预判债市下一步如何走出当前的震荡阶段，具有重要意义。在当下，坚持10年国债顶部中枢3.6%的判断不变。
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