鬱金香泡沫:一場“有香氣”的金融泡沫

任誰也不會想到,人類歷史上第一次有記載的“金融泡沫”,竟然和荷蘭的國花有著千絲萬縷的聯繫,而這場發生在17世紀荷蘭的全民“炒鬱金香”的事件,更引來大仲馬在《黑色鬱金香》裡這樣的形容——“有些災難是可憐的作家無法用語言形容,而必須直陳給讀者事實的。”

鬱金香泡沫:一場“有香氣”的金融泡沫

黑色鬱金香

或許,大仲馬於1850年寫下的這本《黑色鬱金香》並不如他其他作品那樣膾炙人口,但裡面卻極其真實地反映了當年那場“鬱金香狂潮”的瘋狂程度:一株名為“永遠的奧古斯都”的鬱金香售價6700荷蘭盾,這筆錢足足可以買下阿姆斯特丹河邊的一幢豪宅,而當時荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

事實上,鬱金香的原產地並不是荷蘭,而是在遙遠的帕米爾高原的天山腳下,沒錯兒,是中國的地盤。鬱金香是生命力非常強的花朵,從帕米爾高原一路向西傳到波斯和土耳其,後來在一個偶然的機會,一個土耳其船商運貨到比利時,他的船上就放了幾隻鬱金香的球根,作為禮物,土耳其人把這幾個球根送給了比利時商人。

起初,比利時商人還以為這個球根是異域洋蔥,便切碎了一個嚐了嚐,發覺味道很一般嘛,一點兒也不好吃。不過反正也帶回家了,那就種下收穫一些洋蔥也不賴。結果,洋蔥沒長出來,長出來的是一大堆豔麗的花朵——鬱金香。

這個比利時商人便請了一些植物學家來參觀花朵,其中就有一個名叫克勞修斯的荷蘭皇家花園管理者,他拿回了一些樣本開始精心研究,在他的培育下一些新品種的鬱金香開始在荷蘭的土地上發芽、生長、開花,並引起了上流社會的關注和喜愛。

很快,荷蘭人對鬱金香的熱愛和追逐一發而不可收拾,以擁有鬱金香最為高貴、以欣賞鬱金香花最為風雅、以婚嫁時手捧鬱金香花最為時髦,這朵象徵著社會身份和財富地位的花朵,迎來了價格的不斷飛漲。

成為全民追捧的明星後,鬱金香也開始被人劃分“三六九等”,劃分的標準就是:一個球莖越古怪其價格就越高。歐洲各國的投機商紛紛進入荷蘭,加入了這一投機狂潮。為了讓更多的人參與到這場“盛宴”來,銀行、股票交易所每天掛出各地鬱金香的牌價,交易所還開設了鬱金香保證金信用交易,就是加槓桿,以小博大。

鬱金香泡沫:一場“有香氣”的金融泡沫

在經歷了暴漲 加槓桿和全面瘋狂炒作時開始有人冷靜了下來,第一個冷靜下來的人開始低價出售了,高處不勝寒,第二個、第三個、越來越多人開始拋售。儘管鬱金香球莖價格一瀉千里,然而不少投機者依舊做著發財美夢,他們認為荷蘭政府開始伸手救市了,鬱金香的價格很快還會回升。

但所有努力毫無作用,一個星期後,那些曾被視為尊貴象徵的鬱金香卻換不來一頭洋蔥,不得已,荷蘭政府宣佈禁止投機式的鬱金香交易,這時候已經徹底擊破了這次歷史上空前的經濟泡沫,荷蘭鬱金香市場再也沒有恢復過元氣來。

泡沫破後的啟示

從金融的角度來看,荷蘭當時的鬱金香市場是完全自由交易的,沒有任何政策把控和限制,儘管最後政府出手了,然而已無法挽救最後崩盤的局面。“鬱金香泡沫”已成為一個獨特的“符號”,它關乎了資本、秩序、人性等很多方面,正因如此,這個“符號”在今天依然給我們帶來強大的啟示作用。

那就是,一種物品所具備的資本屬性越多,那麼它的價值相對來說也就是越高,升值空間也會越大。舉例說明,首先說貨幣,貨幣資本最大的屬性是流通性,交換越頻繁,價值提升空間就越大;再有就是石油,石油時不可再生資源,作為消耗品,它的稀缺趨勢將會隨著人們的開採不斷提高,因此升值空間也會直線上升。

還是迴歸到鬱金香本身,就其花卉身份而言,各花入各眼,觀賞屬性到底價值幾何,就是見仁見智了;但是觀賞價值可能會帶來的,是一種屬性的升級,就是說如果特定人群(如當時的貴族)來判定,那麼它就會被賦予貴族屬性,貴族用了都說好,平民那還不得“馬首是瞻”;有了這一點,那麼就會產生非常大的升值預期,加大產量、追風投資,似乎就顯得十分合理了。

金融市場具有一種超強稟賦,當增加投機機會的方法存在真實需求時,市場必定會提供這種方法。能使鬱金香投機者的金錢發揮最大效用的金融工具是“要求選擇權”,這種選擇權類似於今天股票市場上流行的“看漲期權”。

鬱金香泡沫:一場“有香氣”的金融泡沫

現代也有個非常典型的例子,那就是鑽石了。鑽石也是一種觀賞品,但商家為了維持鑽石的價值,就需要嚴控產量,禁止合成鑽石,定義人工鑽石並非鑽石,不具有自然鑽石的價值。這種做法其實這就是在明確一件事情,就是保證鑽石作為一種資本的稀缺性。

某種角度來看,或許當年荷蘭人的野心並非只是“炒花”,他們頒佈了鬱金香交易法的,為鬱金香交易設立特別公證人,制定具有資質的交易所,這是在幹什麼?其實就是想要把鬱金香球莖給壟斷了,保證鬱金香的稀缺性,一旦成功,下一步就是將鬱金香的貨幣化了。

遙想當年荷蘭可是“海上馬車伕”,如果能夠把鬱金香給貨幣化了,推廣到了全世界去,再牢牢控制住定價權,可能今天他的國際地位要超過美帝也不一定。

所有的歷史都是當代史!重溫了人類歷史上這起經典的超級泡沫事件,除了心頭不免泛起的些許痛楚或酸澀之外,我們更應該看到,金融大爆炸時代,沒有完全孤立的風險事件和百毒不侵的經濟體,各類金融危機也不會消失,只是道行更高、前兆來臨得更快,如何更好地把握投資、投機心態,正確地理解經濟金融和相關產業運行特質,才是經歷慘痛教訓之後人們應該真正領悟到的地方。

畢竟,“鬱金香泡沫”後,誰也想不起第一朵鬱金香到底是怎麼綻放的。


分享到:


相關文章: