2018年即将过去，但2018年股票市场的大幅下跌，人均亏损10万元，让大家痛彻心扉！
资本市场风云变幻，股票价格起起落落，我们普通股票投资者在风风雨雨中恰如一叶浮萍，不知道自己该飘向何方、去向何处，一旦进入股市，就只能听天由命、任人宰割！
多么好的韭菜
那么，我们怎样才能改变这种悲剧的状态呢？
正本清源，我们必须先搞懂股票定价的基本逻辑，才能弄清楚股票价格涨跌的秘密，从而才能找到自己的方向。
下面我来分享我的知识和经验：
股价的基本决定因素是发行股票公司当前盈利能力和预期的未来盈利能力，导致股价上涨的本质原因是发行股票公司的业绩增长、预期盈利能力的提升、影响业绩的风险因素变动。
股票定价 = 当前业绩水平估值+ 超预期发展估值-风险因素估值
这些术语我们普通老百姓不容易理解，我举个例子来说吧：
甲公司专门生产、销售面包，公司总共就发行1股股份，那么持有这1股的人就拥有整个公司。假如2018年甲公司销售了10个面包净赚了10元钱，公司这1股股份值多少钱呢?
作为买家，我们一般会这么考虑，我买下这一股，就拥有了这家公司100%的股权，这个甲公司就全部是我的啦！
2018年公司赚了10元，那就按一年可以赚10元算，我愿意投多少钱进去呢？
首先，我们会考虑存银行我赚10元需要多少本钱，按目前一年定期银行存款利息水平1.75%算，大约需要572元。所以，这个572元就基本是购买甲公司这一股股份的出价上限了（不考虑你参与经营管理，下同），因为572元我存银行就可以赚10元，而买甲公司的股份也只能赚10元。
这572元就是我们给买甲公司这一份股份的定价划的第一条参考线。
但是，我们实际也不愿意出572元来买这一股股份，为什么呢？
我们还会想，我这572元有没有其他更好的投资渠道赚更多钱呢？
一般我们就会想到银行理财产品，银行理财产品很多能做到5%左右的年收益率，那么572元买银行理财产品1年就可以赚28.6元，按这样算，我实际只需投资200元买银行理财产品一年就可以赚到10元。
这个200元，就是我们对甲公司股份定价划的第二条参考线。这就是我们给出的甲公司当前业绩水平估值！
但是，卖出股份的原股东会有不同意见，他会提醒我们："我们公司现在发展很好，‘钱’景一片光明，明年至少能够卖出12个面包赚到12元呢……"，然后会列举出一些理由，譬如：面包要涨价了、人口增长快市场容量在扩大、很多人改变消费习惯不吃中式早餐改吃西式早餐等等。 “因此，我们甲公司这份股份估值要增加40元，总共240元。”
如果我们被说服了就会同意估值要增加40元。那么，这增加的40元，就是对甲公司的超预期发展估值。
这240元，就是我们给甲公司股份定价划的第三条参考线。
那么我们愿意花240元买甲公司这一份股份吗？
这时我们就会对比，同样赚12元，都投入240元的话，哪个风险大哪个风险小。
对，风险！这个时候我们还会考虑风险！
风险是什么呢，简单地说就是不确定性可能带来的损失！
一般来说银行理财比开面包公司的风险要小很多。所以我们还是不愿意出240元买甲公司的这份股份。
投资要考虑风险
但是，我们会反复用这个思路对比、分析、推敲各种风险的大小，我们会找到很多事实、案例、经验和数据作为参考，最终我们会对240元进行调整、修正，找到一个可以接受的估值，假设最终确定的是190元。
那么从考虑了银行理财收益和公司未来超预期发展收益的240元估值，到最终确定的190元估值中间有50元的差额，这个50元的差额就是对甲公司的风险估值。
投资要考虑风险
最后我们来回顾一下：
甲公司股票定价 = 当前业绩水平估值 200 元+超预期发展估值 40元-风险因素估值 50元 = 190元
当然，市场实际定价的影响因素非常多非常复杂，包括政治、经济形势、财政政策、货币政策、国际贸易、军事、行业政策、重大事件、外围市场行情等等都会影响股票市场定价。
定价方法也有很多种，股票价格最后可能是一个多方博弈的结果，特别是在我国二级市场上，各种奇葩现象比较多，股票定价经常严重脱离正常估值水平。
暮色苍茫看劲松，乱云飞渡仍从容
但是万变不离其宗，只要把握好当前业绩、预期业绩变化、风险因素变动三个方面，多选择优质股票投资，并根据市场变化及时调整自己的投资策略，就可以做到“不畏浮云遮望眼”、“乱云飞渡仍从容”的超然状态，从而保证自己的投资收益最大化。
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