1月6日，博威合金（601137）公告稱，公司擬9.9億元收購博德高科的事項受到了上交所的問詢。
據瞭解，上交所的問詢主要集中在博威合金與控股股東博威集團之間的“吸金”現象。
“傾家”收購
先來回顧一下上述收購案。
2018年12月23日，博威合金公告稱，公司擬購買博威集團、金石投資、雋瑞投資、立晟富盈、乾浚投資合計持有的博德高科93%的股份，博威合金全資子公司博威板帶擬以支付現金的方式購買博威集團持有的博德高科7%的股份，兩者合計標的為博德高科100%股份。
資料顯示，博威集團是標的公司博德高科的控股股東，也是博威合金的控股股東。博威集團直接持有收購主體博威合金33.91%股權，間接持有博威合金12.75%的股份，合計持有博威合金46.66%的股份。另外，博威集團與博德高科的實控人均為謝識才。
也就是說，此次博威合金擬收購的標的公司實際上是控股股東的控股子公司。
此次收購的支付方式是股份支付和現金支付，上述兩者的佔比各為50%。
記者查詢發現，此次交易，現金支付的4.95億元全部是支付給博威集團。
對此，上交所在問詢函中要求博威合金結合控股股東、實際控制人及其一致行動人的負債比率、股權質押情況、資信狀況等，說明本次交易是否為緩解控股股東、實際控制人的資金壓力，是否存在侵佔上市公司利益的情形。
那麼我們來看看博威合金的財務狀況。
截至2018年9月30日，博威合金的貨幣資金餘額有5.45億元，如果支付4.95億元現金，博威合金就是將超過90%的貨幣資金付給了博威集團。
對此，上交所在問詢函中要求博威合金說明此次用於收購的現金來源、資金籌措的具體安排，如涉及資金借貸，請披露借款金額、期限、利率等信息，以及4.95 億元現金支付對上市公司營運資本、流動比率、資產負債率、財務費用的影響，是否會對上市公司造成較大財務負擔，對後續經營產生不利影響。
博威合金相關人士向《國際金融報》記者表示，此次交易所需要支付的現金全部是以公司的自有資金進行支付，確實會增加公司的財務費用，但是博德高科進行了業績承諾。“我們對比了100%發行股份或100%現金收購博德高科股權的情況，對比下來認為，還是現在的收購方案對於公司利潤是最好的，且每股收益也是最高的。”
“現金池”？
記者發現，博威合金並不是第一次向控股股東“輸送”現金。
2016年5月，博威合金對康奈特100%股權發起併購。
當時的重組預案顯示，博威合金擬以9億元現金向博威集團購買其持有的寧波康奈特60%的股權，以支付股份的方式向康奈特其餘股東購買剩餘40%的股權，交易總對價為15億元。
也就是說，早在兩年前，博威集團就已通過出售控股子公司的形式從博威合金手中獲取了9億元現金。
博威合金相關人士向《國際金融報》記者表示，當時併購康奈特100%的股權時，公司通過增發股份的方式獲取了15億元現金，其中9億元支付給了博威集團，而此次收購博德高科也確實擬支付4.95億元給博威集團，
這麼做的目的實際上是為了不讓博威集團持有博威合金過高的股份，否則，對於博威合金在二級市場上的股價不利。另外，上述兩起收購的標的公司的其餘股東多是員工持股平臺，對於員工持股平臺來說，公司不可能以現金方式去支付。
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