前言： 企业投资获利能力分析中，市场获利能力比率是比较特别的一类。严格地说，除每股收益比率外，每股净资产、市盈率、市净率等指标比率并不直接表明投资的获利能力，但是，却受到企业获利能力的影响，是证券市场的投资者依据企业获利能力进行企业估值的重要工具。
1基础知识
（1）市场获利能力逻辑框架
（2）展开逻辑框架分支
1）每股净资产
2）每股收益
3）市净率
4）市盈率
2案例应用
以古井贡酒近2年历史财务数据为分析依据
（1）选取基本每股收益、每股净资产2个指标作为主要分析对象
（2）展开（1）中的2个指标的历史统计走势
3数据统计
以古井贡酒历史财务数据为分析依据
（1）每股净资产
1）每股净资产变化图
2）相关数据
3） 总资产与总负债柱形图
4）每股净资产行业排名情况
（2）每股收益
1）基本每股收益变化图
2）相关数据
3）每股收益行业排名情况
（3）市净率
1）截止最新的市净率
2）市净率变化图
3）市净率相关数据
（4）市盈率
市盈率估值：一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买。过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。
1）截止最新动态市盈率
2）市盈率变化图
3）市盈率行业排名情况
4分析结论
结合盈利能力的其他指标对古井贡酒的整体盈利水平做如下评价：
（1）盈利能力：很强，位居行业前列,建议重点关注，两项指标的行业排名分别为 8/69，3/69：
1）净资产收益率：
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
2）销售毛利率：
该指标值越高，盈利能力越强，行业排名越靠前。
（2）与去年三季报相比，古井贡酒盈利能力有所加强。处于一年中高位。其中，回报股东能力增强，主营获利能力保持稳定：
具体如下：
1.本期毛利率77.93%,去年同期为75.37%,主营获利能力保持稳定。行业排名 3/43
2.本期净利率19.06%,去年同期为15.48%,企业经营效益提高。行业排名 15/43
3.本期总资产净利率11.38%,去年同期为8.83%,总资产收益能力大幅提升。行业排名 12/43
4.本期净资产收益率18.15%,去年同期为13.53%,回报股东能力增强。行业排名 8/43
5.2018中报扣非后净资产收益率13.63%,去年同期为8.69%,主营业务利润贡献大幅提升。行业排名 8/43
（3）古井贡酒的盈利指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：
1）毛利率：
排名解析：古井贡酒毛利率很高,处于行业前列,有利于保持很强的获利能力
2）净利率：
排名解析：古井贡酒净利润处于行业中上游,企业效益相对优秀
3）总资产净利率：
排名解析：古井贡酒对其自身经济资源的运用效率优于行业平均
4）权益报酬率：
排名解析：古井贡酒对股东投资的回报能力优于行业平均
5）扣非后净资产收益率：
排名解析：古井贡酒自有资本获得净收益的能力大幅行业平均
（4）古井贡酒的盈利能力的评分及其排名
1）盈利能力评分：
2）同行业盈利能力TOP10：
5操作策略
股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。
（1）财报评估
据古井贡酒三季报分析：相对同行业公司规模加速扩张,但短期偿债能力具有一定的保障。
1盈利能力：有所加强，回报股东能力增强
2成长能力：维持稳定，营业收入增速大幅提升
3偿债能力：有所加强，短期债务风险存在但可以控制
4运营能力：维持稳定，资金使用效率有所下降
5现金流能力：有所加强，公司资金利用效率获明显提升
（2）业绩预测
1）截至2018-11-30，6个月以内共有 27 家机构对古井贡酒的2018年度业绩作出预测：
预测2018年每股收益 3.22 元，较去年同比增长 41.23%，预测2018年净利润 16.26 亿元，较去年同比增长 41.54%
2）业绩预测详表
3）详细指标预测
（3）操作策略
1）总体策略：
技术面：近期的平均成本为55.63元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，可适当关注。
资金面：近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计，近10日内主力集中了一定的筹码，呈中度控盘状态。
消息面：近期该股利好消息较多，投资者可加强关注。
行业面：近10日来该行业走势不明显，接近大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值。
基本面：该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
2）具体操作：
短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
中期趋势：正处于反弹阶段。
长期趋势：迄今为止，共85家主力机构，持仓量总计3.15亿股，占流通A股81.99%。据古井贡酒三季报分析，相对同行业公司规模加速扩张,但短期偿债能力具有一定的保障。（作者：邓小铄）
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