大盘观点

沪深两市单边下行，北上资金流出近40亿，盘面上5G板块成为重灾区，主要受到外围事件的影响，而我们认为我5G作为确定性非常强的板块在本次调整后又会出现低吸的机会。午后医药板块除锈按大幅下跌，主要是带量采购结果今日公布，而数据显示很多仿制药的价格下降幅度超80%，未来对于仿制药来说行业竞争压力加剧，盈利空间基本锁死。回到指数上，我们周一的观点就说过缺口会被回补，同样对于目前的市场我们认为不用过于悲观，下方政策底部依然有较强支撑，指数向下空间不大，同时越跌越应该去把握低吸的机会，尤其是事件因素影响较小的行业。

航天军工

昨日航天军工板块盘中异动走强，航天航空、船舶制造两大板块均有活跃表现，安达维尔、海特高新逆市大涨逾5%，晨曦航空、中直股份、江龙船艇涨幅均超1%。

近年来航天军工指数震荡下行，尤其是今年初至今，区间跌幅达23.75%，行业整体超跌严重，估值处于历史中枢下方，已重回14 年牛市起点。

受军改影响，军工企业订单和业绩直至今年才开始逐季恢复，叠加流动性和事件因素等影响，市场持续消化估值，相对市场整体表现，行业估值水平出现明显下移。行业内部来看，地面兵装板块业绩增长居首，市场表现最优；船舶板块跌幅超过行业整体水平（有望超跌反弹）；基本面向好的航天、航空装备板块，被市场错杀严重。相关企业有望在市场风险缓释过程中受益于军改制度红利进入盈利向上周期。建议关注如中兵红箭、*ST船舶等地面兵装以及船舶板块相关标的。

黄金股

我们注意到，昨天盘面上黄金概念受到避险资金青睐，其中园城黄金、荣华实业等个股表现稍好。

上月末热点解读中曾提及黄金板块的抗跌属性逐渐显现，而今日黄金股仅仅微跌再次印证了这一观点。外围事件刺激，同时金本身自带的保值属性或能继续吸引场内资金。

除了情绪面，黄金板块前期超跌或是另一个支撑因素。我们注意到，近半年来COMEX黄金指数下跌6.5%，近日表现震荡；A股则下跌17%左右；而黄金概念居然下跌近40%，板块个股PE中位数仅24倍左右。可见金价走势和黄金股价已经出现了一定程度的背离。一旦金价反弹，则后市可期。中期角度看板块机会是大于风险的。

可近期金价走势不温不火，主要还是在于美联储加息节奏。本周美联储态度“鹰鸽不定”，并表示是否加息取决于经济数据。若数据不佳，或将进一步动摇市场对美联储明年加息的信心，从而施压美元。因此周五晚即将公布的美国非农数据及其重要，感兴趣的投资者需密切关注数据变化。相关标的可继续关注中金、紫金矿业、山东黄金、老凤祥等。

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