国企频繁出资入股A股上市公司，是今年我国资本市场备受关注的焦点。据不完全统计，A股市场已有至少22家民营上市公司的股东向国有企业大比例转让了股权，甚至让出控制权。
而经历过去几年迅速发展后，新三板市场逐渐趋于冷静。截至10月末，我省新三板企业共有95家，今年仅新增了“金彩影业”“蓝典科技”“仑谷科技”“实力物业”4家公司，与去年同期挂牌19家相比，速度明显放缓。值得注意的是，今年新增的4家企业均是在4月底前挂牌，此后超过半年的时间内竟无一家公司挂牌成功，反而有2家摘牌。
与此同时，国资的身影也越来越频繁地出现在新三板公司收购报告书中，其中不乏云南地方国有企业。
云投集团布局智慧城市
今年9月，注册在北京的华多九州科技股份有限公司发布公告称，云投集团旗下的云南省信息产业投资有限公司与其自然人股东汤世生签署《股份转让协议》。前者拟以1.19亿元（折合3.8995元/股）受让汤世生持有的3048万股股票，占总股本的40%。目前，公司股价为3.92元/股，较收购价基本持平。本次收购完成后，云投信产将成为“华多科技”的控股股东。
“华多科技”成立于2006年，并于2015年末挂牌新三板。该公司主要从事软件开发及相关技术服务，业务涵盖智能建筑、智慧城市相关的前期咨询、方案设计、施工、运维等各个环节。其主要产品——智慧城市管理平台，是建立在物联网、云计算、大数据技术和移动互联网之上，通过智慧政务、智慧能源、智慧通信、智慧教育、智慧水务、智慧医疗、智慧社区、智慧交通、智慧路灯、平安城市、智慧物流等模块化建设，进而实现城市数字化的智能系统。此外，该公司的产品还应用于博物馆的陈设监测、藏品管理和虚拟展览等领域。
从“华多科技”财务数据看，该公司在挂牌当年取得历史最好成绩，此后营收和归母净利润逐年下滑。2015年，“华多科技”营收高达5.9亿元，虽然仅增长不到10%，但归母净利润却同比增长5.6倍，达到创纪录的2000万元。此后的2016年，该公司营收和归母净利润分别下滑11%和78%，去年分别下滑41%和29%。今年上半年，虽然其营收和归母净利润分别同比增长28%和69%，但营收（1.3亿元）还不及去年全年的一半，归母净利润更是亏损400万元。
缘于过去近三年的经营持续下滑，“华多科技”经营活动产生的现金流净额已持续2年半为净流出状态，且流出持续扩大。截至上半年末，该公司资产总额为6.23亿元，净资产为1.19亿元，货币资金近6600万元。
此次出资收购的云投信产，由云南省属企业云投集团于2016年1月出资设立。该公司定位为云南省信息产业投资主体，其业务以培育发展大数据、云计算、卫星应用、空间地理信息应用、智慧城市等新一代信息产业为主攻方向，目前承接了我省云上云·云南省信息化中心（首期）、“一部手机游云南”等信息产业重大项目。
今年6月下旬，云投集团董事长孙赟到“华多科技”调研时提出，云投信产与“华多科技”要遵循“业绩导向”、“问题导向”和“取长补短”三个原则加快融合。同时，他还提出要围绕集团打造“大金融、大数据、大健康”的战略布局，抓好队伍建设深入研究区块链技术，以专业的信息技术团队为支撑，助力集团“弯道超车”。此次收购“华多科技”，也意味着云投集团依托云投信产这一平台，加快布局智慧城市领域。
孙赟董事长率队调研华多九州
云天化集团加快智慧农业布局
另一家来自信息服务行业的新三板公司——广西捷佳润科技股份有限公司近期发布公告称，云天化集团所属的云南云天化集团投资有限公司，拟出资近4500万元，认购其发行的462万股股份，认购价为9.73元/股。截至今年6月30日，“捷佳润”每股净资产仅为1.51亿元。这意味着，云天化投资此次收购，给予被收购对象较标的净资产5.4倍的溢价，溢价水平不可谓不高。
由于该公司挂牌后未产生交易记录，其股价暂无市场价。“捷佳润”表示，此次收购定价是根据公司所处行业、自身的成长性、每股净资产以及同行业上市企业二级市场交易价格等多方面因素确定，并在与投资者协商的基础上最终确定。交易完成后，云天化投资公司将持有“捷佳润”15.35%的股份，成为其第二大股东。
“捷佳润”于2008年在广西南宁注册成立，去年5月挂牌新三板。公司主要从事“智能水肥一体化管理系统”技术研发、集成和服务等业务。该系统将土壤墒情、气象监测、视频监控、智能灌溉等功能集成一体，形成农业灌溉的信息化管理，以较低的的综合成本达到节水、省肥、省人工、增产增收的效果。
2017年，该公司营收和归母净利润分别为0.42亿元、0.08亿元，分别同比增长15%、440%。今年上半年，公司的营收为0.2亿元，增速超40%；归母净利润同比增长更是超过9倍，为0.04亿元。截至上半年末，其资产总额为0.67亿元，净资产为0.38亿元。
在今年10月16日战略投资签约仪式上，云天化集团总经理助理李英翔表示，“捷佳润”在主营业务上与云天化有极高的协同效应。同时，其在农业智能化、物联网及大数据的研发和运用上不断深入探索，积极推动传统农业向精准农业、智慧农业、数字农业转型升级的发展方向与云天化也不谋而合。此次合作，云天化集团将从单一的化肥产业制造商向现代农业全产业链积极布局。根据合作协议，云天化还将与捷佳润合资设立“云南捷佳润灌溉科技有限公司”，并使之成为中国智能水肥一体化的龙头企业。
云天化集团总经理助理李英翔致辞
工投集团继续深耕电子信息产业
近日，北京星立方科技发展股份有限公司公告称，云南工投集团旗下上市公司“南天信息”拟通过认购其2600万股股份新股的方式，入股该公司。交易完成后，“南天信息”将持有“星立方”28.54%的股份，并超过原第一大股东刘宇明持有的27.89%股份（认购后），成为公司新的第一大股东。
此外，“南天信息”拟与“星立方”的9名股东签署一致行动协议（时间为3年），间接控制公司44.18%股份（发行完成后），“南天信息”将共控制“星立方”72.07%的股份。
目前，“星立方”处于停牌状态，其停牌之前的收盘价为4.22元/股，总市值为2.75亿元。不过，根据收购预案，“南天信息”以“星立方”截至今年上半年的净资产为准，给予后者不超过2.4亿元的估值，折合每股不超过3.64元，此次交易金额将不超过9464万元（公司表示，收购价格最终以经省国资委或其授权的云南工业备案的评估结果确定）。
截至今年6月30日，“星立方”每股净资产为3.19亿元。如果交易按照上述价格完成，收购价将较净资产溢价14%，但较该公司停牌前收盘价折让14%。这就是说，目前拟定的收购价格约为市场价和净资产价格的折中选择。
“星立方”成立于2010年，注册地为北京，成立3年后挂牌新三板。该公司主营业务为研究、销售教育K12阶段的软件及建设数据信息平台等，其主要产品包括数字矩阵/视频解码器、视频平台管理服务器、智能分析仪、教师交流共享平台等。
自挂牌到去年，“星立方”的营收和归母净利润增长逐年放缓。公司去年营收为0.93亿元，同比增长不足9%；归母净利润同比下降近5成，为0.13亿元。今年上半年，其营收和归母净利润双双下滑，分别为0.23亿元、1.1万元，降幅分别为44%、100%。今年上半年，该公司经营活动产生的现金流净额近-1200万元。
收购方“南天信息”为我省省属企业工投集团在电子信息产业的重要平台。该公司表示，其收购“星立方”目的在于完善自身的智慧产业布局，实现长期发展战略。
除拟入主“星立方”外，“南天信息”已于今年7月完成了对省内新三板公司“红岭云”的并购。数据显示，“南天信息”以9.38元/股的价格，认购红岭云发行的逾330万股，共计3100万元，获得33.7%的股份。同时，其还以582万元受让其余股东合计6.32%的股份，并通过协议方式取得另一自然人所持剩余股份的3年投票权。上述交易完成后，南天信息合计支付超3680万元，获得“红岭云”未来3年可实际行使的投票权达51.69%，成为控股股东。
“红岭云”成立于2012年4月，于去年初挂牌新三板，成为“互联网+党建”领域首家新三板公司。其主要产品包括以SaaS云服务模式为主的“党建云”、服务型党组织综合平台、网上党支部、党务通、服务通、党建TV等。
昆明农投继续多元化布局
除省属国企或子公司频繁收购新三板公司外，昆明市属国企也开始出手。今年6月初，昆明扶贫投资开发有限公司、昆明盛世桃源实业有限公司，以2.805元/股的价格认购省内新三板企业“景然环境”新发行的2100万股股份，合计占总股本的51.22%。此次收购的两家企业，均是昆明市属国企——昆明农业发展投资有限公司的下属子公司。
昆明农投公司，成立于2009年，为昆明市国资委全资所有。目前，该公司业务已涵盖殡葬产业、养老服务、置地产业、现代农业、水利开发、林业产业、三农金融、农副产品交易、物流配送、扶贫及城乡开发等10余个板块。此次收购“景然环境”，也意味着昆明农投向工程园林行业进军。农投公司认为，公司各板块在建设过程中均不同程度涉及园林景观及施工，尤其以殡葬、养老和现代农业产业园对园林景观设计及施工的需求最为突出，此次收购有利于提升业务规模，优化资源配置，实现多元化产业布局，增强盈利能力。
云南景然环境建设股份有限公司成立于2008年，注册地位于昆明，并于2016年11月在新三板挂牌，主要以市政园林绿化为主业。今年上半年，“景然环境”的营收和归母净利润双双下滑。其营收为0.13亿元，同比下降近5成；归母净利润仅为69万元，降幅为近7成。其经营活动产生的现金流已持续近4年为净流出，今年上半年为-919.7万元。对此，公司表示，因房地产和市政景观工程收入比上年同期均有较大的减少，以及新增工程项目尚不具备大面积实施的客观条件限制等因素，导致上半年可以确认的收入减少。
从上述5个并购案例来看，云投信产、南天信息、云天化投资公司均属于在原有业务的基础上进行延伸，并购的新三板企业均属于信息服务业。唯有农投公司并购“景然环境”，是在其自身业务多元化的基础上再次外延式扩张。从收购标的来看，“红岭云”和“景然环境”均是我省本土企业，“华多科技”“捷佳润”和“星立方”则为外省企业。其中，除“景然环境”从事工程园林外，其余4家公司均来自信息服务行业。
而昆明市纪委监委前两天发布消息，昆明农业公司党委书记、董事长杨崇华涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。自在2009年末起，他就在昆明农业公司任职。其中，2011年4月至今任昆明农业发展投资有限公司董事长，2016年1月至今任昆明农业发展投资有限公司党委书记。
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