(一)
每只股票的背后,都是一家公司,或者说是一个公司群。
因为在母公司的背后,并不是一个默默付出的公公司,而是子公司、孙公子一大群公司。
这些子、孙公司,在背后默默支撑着母公司的繁荣发展,或者拖累着母公司行走艰难。
有繁荣发展的公司,有每况越下甚至在死亡线上挣扎的公司,A股市场,公司形形色色。但咱们归一下类,大抵不过两种,一种是盈利好的正常公司,另一种是盈利差的非正常公司。
(二)
但在开说两种公司之前,咱们要先普及一下公司的定义:公司是依照公司法在中国境内设立的以营利为目的的企业法人,包括有限责任公司和股份有限公司。它是适应市场经济社会化大生产的需要而形成的一种企业组织形式。
好,重点已经标出来了——以盈利为目的。
上市公司也是公司,盈利同样是上市公司存在的意义。
但公司在A股市场活下去却各有各的门路,当然,我要为自己的银子的负责,不会为他们的门路买单,我得认清它们是不是公司。
而以我几年来的观察,发现绝大部分公司都是垃圾。也就是说,它们中绝大部分公司都盈利很差。陶华碧说上市是骗人,吴敬琏曾说中国股市就是一个烂赌场,不是没有依据的。虽然这并不是全部。
(三)
当我在看一只陌生股票时,首先看的是一个很简单的数字——盈利,更准确地说是真实的盈利,即扣非净利润。
顾名思义,扣非净利润就是扣除非经常损益的利润,是公司开展业务所挣的钱。
继续拿咱们昨天的例子来说。
某一年大宝的公司一年赚了20万,其中包括和村花小翠做生意赚的10万,以及卖掉二大爷所赠送20头猪赚的10万。
其中,和村花小翠做生意赚的10万,就叫扣非净利润。毕竟隔壁二大爷不会每年都赠送20头猪给大宝。卖猪赚的10万,就叫做非经常损益。
而在财报上(F10简版),扣非净利润在这里,如下图(最下边的数字和上面的条形图,都是):
等等,你莫不是在骗我,这是什么公司,这么牛逼。
从最下面看,2012年到2017年,整整六年间只有一年赚了651.49万,其他年份亏损都达千万元以上,甚至2017年夸张到亏损10.84亿。
乖乖,吓死人了,你确定这是公司,不是黑洞?
还有,股市不是有规定么,连续亏损3年都要下市,为什么2012年一口气亏到2015年都没事?我再数数,2、3、4、5,四年没错。
如果再看上面的条形图,从2006年亏到了2015年,连亏10年很猛。
这家公司连亏不假,上市制度中连亏三年下市也不假,谜底在这里——净利润。
(四)
净利润包括经营利润加上二大爷赠送的财物,出售子、孙公司所得以及出卖房产等各种所得。
记得前两年出过一个事,某家公司子、孙公司、地皮什么都没得卖了,最终靠同学赠予的8000万度过难关。
一时之间,中国好同学的故事在股市被传为佳话。
咱们继续看图:净利润(下图)。
虽然2017年的亏损从扣非净亏损10.84亿变成了全年亏损11.29亿,但人家2014年是挣钱的啊。整整挣了9995.36万,都快上亿了。
从2006年到2015年,十年间的亏损年份也从10变成了4,且没有连续,完美避过了连续亏损三年被迫下市的悲惨局面。
虽然说十年间公司经营亏损严重,但好歹保住了壳,没有退市。一直死皮赖脸地挣扎在墙上,不对,是市面上。
上面的是典型,如果打开现在的st股板块,多数都是这种,见下图。
计谋简单粗暴,但很实用,可以一直不用退市。
这是一些严重不符合公司定义的公司,因为他们存在的目的并不是赚钱,而是不退市,生存的意义都不对了嘛。
这也是第二类公司——盈利非常差公司中最差的。错了,没有最差,只有更差,今年还爆出来一个亏损50亿的公司。一口气把自己都给亏没了,可没有哪个中国好同学、战友能赠送几十亿,帮它度过难关。
而另一些盈利同样非常差的企业,便是这个著名段子的源头。
A股近半上市公司,利润不够买京沪深一套豪宅,但卖掉1%的股份就够买几套。请论证,楼市、股市哪个泡沫更大?简单来说,A股绝大部分公司是不合格的,因为他们挣钱能力太差,甚至少数公司连生存的目的都变了。
盈利作为公司存在的目的,赚太少就是罪过。
但由于市场的生态环境实在有些不太平常。特别是在今年之前,个股被戴上st的时候,顶多就一个跌停板,然后股价还会反弹回来。
因为市场已经形成了惯性,都知道第二年大股东有办法把盈利捡起来,不管是靠赠送还是出售,总能把帽子去掉。ST形同虚设,甚至因为还有可能会有未上市企业要借这公司上市,从而让ST变成一顶金光闪闪的皇冠。
快来买,要重组啊,要爆赚。
今年显然有些不同,st带帽直接就是5、6个跌停板起算,这是一种进步。
可惜很遗憾,现在壳资源又在炒了。
但我相信,趋势终究是趋势,用财报技能来让公司在ST的摘帽带帽之间折腾,总有玩死的一天。不产生价值,靠散户的血肉为食,这些公司才是市场上最大的镰刀,最真实的垃圾。
至于第一类业绩好的,便不说也罢了。
(五)
去年有段时间,因为长期看好黄金行业的股票,披肝沥胆筛选了很久,好不容易在我追踪了5、6年的票之外又选出来一只。因为老情人股价不太活跃,中线都有些耗时,赚钱有些太慢,便想重新找一只股价活跃的标的。
选出来之后,我就深挖,最终发现表面看起来富丽堂皇,但底下却全是暗疮。无奈作罢,还是选了老情人。
前段时间再看它的股价,已经从11块出头,跌到了5块多,期间还有让人心惊的连续三个跌停板。
股票的烂,不是没有理由的。
(六)
市场上,绝大部分个股都是垃圾。
凡是不能通过踏实经营,让利润对得起股价的,统统都是垃圾。
至于什么所谓的概念、题材,只有炒作价值罢了。持续且足量利润才是最实际的东西。
如果你有一个儿子,常年累月向你夸夸其谈,但就是不挣钱,还老要你援助。这种大概率就是败家子了,我说的对吗?
如果他能忽悠你十年,说他是起事之前的汉高祖刘邦,是发迹之前的韩信,是还在当和尚的朱元璋。如果你要是信了,那我也是服了。
但最终,你的银子是不会信,你的钱也不会服。
这就是烂股关于概念和题材的全部,烂股终究是烂股。
并不符合绝大多数人,赌术高明的人,少之又少。
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