10月以来，A股延续震荡行情，上证综指在创下年内新低后探底回升。作为引领大盘上涨的先锋，券商股近日强势反弹，频掀“涨停潮”。对于近期券商板块崛起的原因，有业内人士认为，主要是受政策利好推动。近来，监管层纷纷发声，提出积极帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。而股权质押业务原本是各家券商争食的“香饽饽”，后来变成了“烫手山芋”。
中信建投证券表示，券商板块集体上涨的原因主要有三个：金融监管高层先后发声，从稳定市场预期、推进市场改革和化解市场风险的三个维度阐明了监管层底线；多重资金预备入市，有利于券商经纪、权益类自营和两融业务的边际改善；股票质押业务的减值压力也得到短期缓解。
而近期券商股则走势较为低迷，那么未来走势如何呢？是否具有持续力？分析认为，股价一般先于业绩见底，未来仍可看好券商股的表现。
东吴证券认为，随着政策面不断释放积极信号，监管层呵护资本市场的力度超预期，市场风险偏好提升将驱动券商反弹持续，券商股的核心上涨逻辑将从“估值修复”回归“贝塔弹性”。
中信建投非银分析师表示，基于政策面大环境的改善，市场反弹周期得到延长，券商板块上涨逻辑在“资产质量修复”的基础上新增一层“业绩修复”，短期内有望持续获得相对收益。龙头券商普遍拥有较强的资本实力、丰富的机构客户资源和完善的风险控制制度，在传统业务的存量竞争及创新业务的牌照申请上占得先机，有望获得更好的行情。
天风证券认为，监管政策是影响券商股价的重要因素，利好政策的出台对于券商估值的提升有着较长时间段的积极影响。通过总结历史经验发现，2012年以来大部分的利好政策(券商创新大会、沪港通和深港通开通、新三板分层等)均可带来券商股的超额收益并形成对估值的持续支撑，而监管从严对于券商的业绩和估值会造成双重打压。因此，监管政策的反转期是配置券商股的良好时机，券商股估值的反转与提升往往先于业绩的实质改善。
平安证券表示，证券板块当前估值处于相对低位，即便经历了近两周的上涨行业PB估值仅为1.4倍，近期券商板块大幅上涨的催化剂为前期打压板块估值的股票质押风险有望得到缓解以及包括印花税调整的预期，同时由于今年板块持续下跌，在官方频繁发声以及各项利好政策出台的刺激之下，券商板块同时作为市场上涨直接受益的行业，得以大幅上涨。但是从行业业绩情况来看并未看到边际改善的趋势，行业全年业绩仍然持续承压。
平安证券认为证券板块的估值底部或已出现，但后期看板块持续修复的动力仍然将来自于持续的政策推动，综合竞争力较强的龙头券商以及业绩有一定支撑的中等规模券商表现将优于行业，建议优先关注华泰证券、中信证券。
閱讀更多 牛股王 的文章
