知识星球：交易员观察
截止周五收盘，云南城投报2.56元，跌幅为9.86%。从当天的分时走势图来看，该股在周四跌停后，周五继续悬崖式下跌模式，午后尽管有资金进场抄底，将跌停撬开，但是此前在跌停板上撤单的超过2万手没有卖出的筹码在收盘前最后15分又将股价打在了跌停板上。
但是，在晚间云南城投公布了一则关于控股股东要约收购公司股票的消息，这引来很多小散的关注，大家都认为是超级利好，甚至有股民希望来五个涨停，因为收购价格是5.2元，现在价格2.56元，大股东溢价将近1倍给小散送钱。
5.2元这个价格是该股一年来的最高价格，所以如果小散手里的股都被大股东收购，解套不成问题。可事实上并不是如此，按照理性计算，我们得出的客观结果是目前云南城投的股票价值在每股2.76元，也就是只有8%的溢价，超过这个价格要看运气了，所以理论上来说，当股价超过2.76元时，在二级市场卖出比接受要约更加划算。
按照云南城投目前16.1亿股来计算，控股股份持股为5.6亿股，所以事实上这件事情就是在10.5亿股里大股东以5.2元要约收购超过8000万股筹码，假设所有持股投资者参与要约，那么计算的结果为每持有1000股的小散手里将会有76股被控股股东以5.2元价格买走，按照这个结果计算出该股目前的价值2.76元。
要注意的是，当中的唯一变量就是参与要约的股东筹码数量，如果越少的人参与，那么市场总的接受要约的股数量就会减少，这样就会导致每持有1000股中将会超过76股的股数被控股股东买走，在这种情况下，才会导致云南城投目前的股票价值上升。按照此前市场案例来看，要约收购个股都会出现涨停冲后一路回落的走势。
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