前言
等閒變卻故人心，卻道故人心亦變。
海航系與新光海航人壽的最後一絲聯繫還是斷了。
10月10日，銀保監會一紙股東變更批覆通知，撕下了新光海航人壽“海航系“的標籤，也成全了海航欲遮還羞且早已顯露的退出心。
自2008年新光海航的成立，到2018年海航的退出，風雨十年。這家曾以併購聞名的萬億級企業，先後以百億級計量單位的資金押注保險板塊：
新光海航、民安財險、華安保險、渤海人壽，甚至保險中介，域外大型保險公司參股或收購均有涉獵之舉。
遺憾的是，那些年展現出的保險野心，在集齊產、壽、代理、經紀等保險牌照後，始終未能結出巴菲特式、MT式甚至南粵險企三兄弟式的“理想”之花。
如今大環境及公司內部的激烈變化、風刀雨銼，保險已非介入時的保險，海航也不再是那個海航。
這可能也註定了海航保險板塊的宿命。
01
廣撒網，謀求保險多牌照
誰曾想，偏於一隅，傳統航空業起家的海航集團，一度與萬達、復星、安邦並稱海外併購四大天王，且成為國內知名資本系族。
如同所有資本系族，重金佈局金融領域是繞不過去的。在涉及銀行、證券、期貨、基金、互聯網金融等多領域後，海航金融以保險、租賃等為大。
佈局保險甚至可以追溯至本世紀之初：
2000年，海航集團旗下企業投資的海南通匯保險代理有限公司註冊成立，註冊資本為500萬元；
2003年，投資的揚子江保險經紀有限公司成立，並宣稱要依託民航背景優勢，力圖在航空、機場、物流、再保險等方面創造中國保險經紀公司的新品牌。
僅擁有無甚江湖地位的保險中介牌照，顯然無法匹配海航之心。海航之保險版圖的真正崛起還要等到中國保險市場的第三波擴容潮，先後發力壽險、財險牌照。
2007年，海航資本正式創立。這一年，其與正急於進入大陸市場的臺灣新光人壽一拍即合，達成合作協議，共同籌建一家中外合資人壽保險公司。2008年9月，新光海航人壽成立，註冊資本5億元，雙方各持股50%，海航如願拿下壽險牌照。
2010年，民安財險100%股權掛牌轉讓，以海航集團旗下海口美蘭國際機場牽頭的六家企業，以15.41億元的價格受讓其全部股權，成為實際控制人，拿下財險牌照。
一紙保險牌照萬金難求的時代，海航之所以可再度拿下民安財險之股權原因，是基於“同一機構不能同時控股兩家相同性質的保險公司”的規定。那時的太平財險、民安財險皆屬於太平集團。
此後這項規定，也成為海航相繼退出新光海航、民安的硬性規定。
擁有一壽一財的海航集團，2011年再度參股李光榮之華安財險。
2011年1月，華安財險增資擴股之際，海航系又參與到其中，其麾下兩家公司海航資本控股及海航酒店控股分別出資1.75億元及1億元，合計持股19.64%，成為華安財險第二大股東。
與此同時，外資險企在中國水土不服、虧損嚴重、股東間隙的種種不順暢中，加之新光海航業績的連年不見起色，和可遇不可求的中國壽險保費盛宴時代，讓海航打定“做自己能夠控制的保險公司”，即有了後來的渤海人壽。
2013年，渤海人壽獲批籌建，聞安民、汪軍、謝志軍、馬昕等班子成員多來自新光海航人壽，其中深意昭然若揭。
2015年，海航集團浮出水面，渤海人壽註冊資本金由8億元增至58億。其中，渤海金控持有渤海人壽11.6億股，佔總股本20%，成為渤海人壽第一大股東。
那是知名資本系族身影不斷遊過，大鱷與保險傳說不斷的時代。
奈何無論是民安財險還是新光海航之業績均不忍睹，這也註定了這兩家海航最早控股的險企的命運。
02
戰略轉，連棄新光海航與民安
渤海人壽的成立，預示了新光海航的命運。
這家曾經主打強大股東背景的險企，淪為棄子。面對尷尬的業績、長期停滯不前的業務與不得不考量的監管政策規定，新光海航人壽的結局早已註定。
此後，新光海航人壽也上演了一場“增資—延遲—撤回”的戲碼。
2012年，原本依據董事會決議，新光人壽和海航集團應於2012年7月31日前按比例向新光海航合計注資5億元，但已萌生退意的海航卻“消失”在增資事宜中。
2013年，新光海航人壽年報顯示，“股東增資未如期到位”。
2014年，在新光海航人壽年報中，暫收增資款一欄出現2.5億元。但這筆款項僅來自於臺灣新光人壽，海航的注資並未出現。
2016年3月，新光人壽又將向新光海航增資的款項收回。
這一過程中，僅見新光人壽出資，海航之心皆知。也有媒體報道，股東雙方進退博弈之趣聞，臺資股東頗是光火。
期間，由於償付能力不足問題，新光海航人壽被原保監會兩度下發監管函，且在2015年11月被停止展開新業務。
2016年9月，海航集團欲全部出清新光海航股權，其中36%的股權擬轉讓給柏林資管，14%的股權轉讓給深圳光匯石油集團。但這一股權轉讓遲遲沒有得到監管的批准。
直至2018年10月，一紙新光海航的股東變更書，也結束了海航與新光海航的關聯。
對於民安財險，海航也是採取轉讓股權的辦法退出股東名單。
這家老牌的財險公司，前身是香港民安保險，是比華安財險還資深的保險機構。奈何經營情況一直不盡如人意，常年遊走在虧損邊緣。自2009年以來，除2012、2013、2017三年實現盈利外，其他6年皆虧損。
壽險另起爐灶時，海航的財險版圖也開始重新規劃。
2015年11月，民安財險大部分原始股東退出，被整體轉讓給了盧志強的泛海系領銜的接盤方。其中，海航系的20%股權也轉讓給了泛海系。
值得一提的是，2010年海航牽頭收購民安保險100%股權時，總對價15.4億元；2015年轉讓時，總對價變為35億元，翻了一番。
03
換目標，獨寵渤海人壽與押注華安財險
拋棄了新光海航人壽、民安財險後，海航的目標險企鎖定在渤海人壽與華安財險上。
自2014年年底渤海人壽成立至2016年年底，2年時間內海航系已大手筆增資渤海人壽，註冊資本金從8億元增至130億元。這與當時參股新光海航人壽的2.5億元，天壤之別。
2015年10月，渤海人壽獲得50億元增資。其中，渤海租賃注資11.6億元，佔增資後總股本的20%，為第一大股東。
其中，持股渤海人壽11.33%的寧波君安物產，也曾出現在海航集團旗下的民安財險股東名單中。
2016年11月，渤海人壽註冊資本變更為130 億元。其中，渤海金控仍持有渤海人壽20%股權，繼續坐鎮第一大股東位置。
對於曾經持股的兩家壽險公司，海航選擇退出新光海航人壽，獨寵渤海人壽更是從業績表現出發。
值得關注的是，2016年1月，渤海租賃還曾發佈公告稱，計劃對渤海人壽增資到200億元。如增資成功，在資本金排位上渤海人壽將躍居前10，渤海人壽也能更快開展業務，構建多元化金融控股集團的戰略規劃。
財險方面，海航也計劃大手筆注資華安財險。
相對於民安財險來看，華安財險的業績基礎更加穩固。這似乎也成為海航選擇華安的重要原因。
自2011年海航以增資方式入股華安財險之後，又陸續通過數家公司以受讓或增資方式謀求擴大其持股比例計劃。
2015年5月，海航投資擬非公開發行募集資金不超過52.24億元，其中23億元用於收購華安財險19.643%股權，其中包括海航資本持有的12.5%的股權和海航酒店控股持有的7.143%的股權。
然而，此次增資遇阻頗多，兩年三次延期的定增最終讓海航的增持計劃告吹。
04
敗走局，渤海人壽生不逢時，海外突圍無望
在保險版圖的佈局上，海航似乎從未一帆風順。
捨棄新光海航人壽與民安財險的海航集團，在渤海人壽與華安財險上猛下功夫，然時勢卻跟海航“開起了玩笑”。
2017年，壽險行業迎來史上最強監管風暴，保險在迴歸保障的路上，也宣告了資產驅動負債型發展模式終結。渤海人壽保費幾倍的增速成為歷史，2017年，其規模保費在行業轉型大背景下，也降至85.05億元，同比下降54.1%。
這一年10月，原保監會對渤海人壽開出了一張監管函，細數其“十宗罪”：
渤海人壽在股東股權、股東大會運作、董事會運作、監事會運作、經營管理層運作、關聯交易管理、信息披露、發展規劃、內部審計以及考核激勵等方面存在問題，責令其自監管函下發之日起六個月內，禁止直接或間接與海航集團及其關聯方開展下列交易：
1．提供借款或其他形式的財務資助；
2．除存量關聯交易的終止行為（如到期、贖回、轉讓等）以外，開展資金運用類關聯交易（包括現有金融產品的續期，以及已經簽署協議但未實際支付的交易）。
2018年前8月，渤海人壽規模保費37.07億元，同比下降50.1%，行業排名50。
屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風。原定增持渤海人壽至200億的計劃暗淡，如今仍然停留在130億元的水平。
當然，渤海人壽的“夢碎”，還表現在其人事的動盪。
2016年12月，在渤海人壽第一屆董事會第十八次會議上，總經理聞安民被免去總經理一職。這位擁有30多年保險經驗的海航系元老，在接連失去渤海人壽總經理、董事等職務後，於2017年中，接到了另一份任職——渤海金控副董事長，但這也引起了外界對海航系險企高層變動的系列猜測。
而在聞安民去職渤海人壽 總經理一職空缺一年。2018年7月，渤海人壽迎來了新任總經理馬昕。此前，馬昕為渤海人壽副總經理。
再看財險方面，華安財險也並不是那麼平靜。
海航在經歷增持華安財險告吹後，不得不放棄華安財險的主導權。而此時，一向被海航青睞的華安財險也“出事了”。
2018年4月，上市公司精達股份發佈公告稱，公司實際控制人李光榮因涉嫌行賄罪，被長沙市望城區人民檢察院批捕。而李光榮正是華安財險的董事長，此前也在渤海信託擔任董事長職務。
當財險、壽險皆步履維艱之際，海航又將目光轉向了海外。
2017年9月，有媒體報道稱，海航接洽了總部位於慕尼黑的安聯，希望收購多數股權成為其主要股東。但作為世界級的保險巨頭，安聯保險還是拒絕了這一請求。
連吃閉門羹的海航集團，以重金佈局保險，多不順。
如今大環境及公司內部的激烈變化、風刀雨銼中，保險已經不再是那個保險，海航也已經不再是那個海航。
普羅旺斯後的物是人非，及集團“投資戰略存嚴重失誤”、“全世界20個行業，我們幹了12個，投資沒有這麼幹的”、“團隊對形勢、問題嚴重性估計不足，沒有及時調整，當發現時已經錯過了最佳時機”的嚴苛批評後，是否也註定了保險板塊的宿命？
海航的境況或許是所有生不逢時的大資本系族險企之命運。
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