8月6日，恒大发布了史上最强盈喜预告，2018年上半年税后净利润较去年同期增长125％以上，核心业务利润较去年同期增长100％以上，净负债率进一步大幅下降，从去年年末的184％大幅下降到130％以下，恒大净负债率仅半年时间便大降三成。按估算，恒大半年税后净利润超520亿，核心业务利润超546亿，双双创下中国房地产行业有史以来的最高纪录。
在当下行业债务违约不断、资金链受压的背景下，恒大能取得这样的成绩实属不易。那么短短半年的时间里，恒大究竟发生了什么？
恒大业绩逆市上涨
今年房地产整体环境并不乐观，随着调控持续深化，融资渠道一再收紧。目前，已有十几家房企债券发行中止，房企资金链压力大增，多家上市公司出现债务违约事件，甚至不少房企陷入破产边缘。
8月6日，中国恒大发布正面盈利预告，指出“2018年上半年税后净利润较去年同期增长125％以上，核心业务利润较去年同期增长100％以上”。按照去年同期数据测算，今年中期税后净利润将超520亿，核心业务利润将超546亿，均刷新行业最高纪录。净负债率方面，则从去年年末的184％大幅下降三成，较去年同期更是大幅下降近七成，到130％以下。
净利和核心净利翻倍的高增长幅度，显然大大超出了此前各大机构的预期。
盈喜公告发布后，瑞信、摩根士丹利、海通证券等国际大行均看好恒大前景，给予“买入”评级，最高达40.8港元。
瑞信发研报表示，恒大目前动态市盈率仅5.6倍，估值极具吸引力，且公司盈利实现持续高增长，去杠杆收效明显。摩根士丹利研报则指出，恒大中期业绩远胜预期，主要是有更多的入账收益所致，利润维持稳定。负债率方面，公司预期降至130％。
业内人士认为，恒大业绩逆市上涨，主要得益于前瞻性的战略布局，不断提升的产品附加值，以及强大的成本控制能力。近年来，恒大大力打造精品产品，通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品附加值；同时，依托统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，恒大大幅降低了营销、管理、财务三大费用，实现强有力的成本控制，进一步释放利润空间。
半年预报显示，利润大涨的同时，恒大债务情况也不断优化。以中期净负债率130％以下计算，一年间恒大的净负债率大幅下降近七成，成功兑现降负债承诺。
新恒大的转型之路
今年以来，在“房住不炒”的口号下，调控政策接连出台，号称史上最严调控政策，房企再一次掀起去房地产化运动。龙湖、合景泰富、时代地产等纷纷更名去掉地产，而万科董事会主席郁亮更是直指：现在谁跟我说万科是房产商，我跟谁急。在这一幕幕去“地产”的戏码背后，地产商的焦虑展现的尤为生动。
仔细观察恒大的转型路径，这家创立于1996年的老牌房企，自创立之日起就被赋予了变革的基因，历经多次战略调整，一路坚持，不断试错，最终找到了自己的制胜关键。
2013年以来，恒大先后入局文旅、健康、高科技等亿万蓝海产业领域，不断探索和调整经营策略，最终在发展战略、发展模式和发展方向上找到了自己转型的“命门”并层层发力取得了不错的成绩。
从发展战略上来看，恒大致力于由“规模型”发展战略向“规模＋效益型”发展战略转变。
面临地产行业的下半场时刻，房企靠旧有模式显然已经无法在玩转高增长的魔法，行业的天花板已经越来越近，如何实现质量效益的提升，必然是房企们急需思考的问题。而恒大选择的是从战略的高度出发，将规模和效益作为发展之两翼，齐头并进，既要攻占为数不多的存量市场继续牢牢稳固龙头地位，同时也要精益求精，优化项目管理，在着力缔造效益的过程中，增强企业的厚度。
从恒大两手抓的做法来看，其既保存和巩固了实力，同时也为其转型路上提供了强有力的资本支持，由此能够助力恒大在不断探索中形成自身的核心优势，为下半场的厮杀赢取更多的筹码。
从发展模式上来看，恒大由以往的“三高一低”发展模式开始向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变。
这样一个模式变化的背后，其实是房地产行业所面临的新环境的必然要求，近年来随着我国经济增长方式的转变，高杠杆带来的风险日益陡增，去杠杆，降负债，防风险已经成为政府工作的重点，作为一直以来玩转着高杠杆、高负债模式的房地产企业在这样一个关口显然需要有新的思考。（图一）
为此恒大提出“三低一高”发展模式的转变，公司坚定不移地实施这一战略一方面响应了国家的号召，积极规避金融风险，另一方面也迎合了行业的发展潮流，为构建起自身核心竞争力，帮助企业提质增效上奠定了强有力的基础。
最后再聚焦恒大的发展方向，很早前恒大就开始由单一的房企向多元化布局。
观之恒大的多元化路径，其瞄准的是中国在科技创新、消费升级、健康文旅等领域的全新机遇，公司积极在文化旅游、健康养生等产业布局，同时不断挖掘企业在高科技产业中的机会，致力于打造出了以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业发展格局。
进军高科技领域
事实上，恒大盈利大增早有征兆。今年初，许家印宣布了“新恒大”的新战略,强调要坚定不移地实施“规模＋效益型”发展模式,坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式，从中期盈利大增来看，显然这一战略实施的效果显著。
另一方面，“高品质高性价比住宅”一直是恒大的显著标签。近两年恒大更是大力提升产品品质，增加产品附加值，严格要求项目的施工单位必须为全国前十强，所用材料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅标准设计，并通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，进一步提升市场竞争力。
控制成本同样是恒大提升盈利的重要途径，通过统一规划、统一招标、统一采购、统一配送的标准化运营模式，大幅降低了营销、管理、财务三大费用，实现利润大幅提升。
此外，恒大还在2015年实施无理由退房，创行业先河。“无理由退房既显示了恒大对自己品质的信心，也大大提高消费者的购房欲望，是推动其业绩增长的重要原因”，克而瑞此前的研报分析称。
在实现史上最佳中期盈利后，恒大接下来极有可能在利润增长的快车道上持续“狂奔”。数据显示，恒大前7月实现销售金额3448.4亿元，同比增长20％，市场预计恒大全年销售将突破6000亿，强劲的销售为恒大利润进一步提升提供有力保证。
行业争霸进入白热化阶段，房企之间的竞争不再是简单的销售金额之争，而是综合实力的较量。白银时代，房企纷纷转型多元化发展，探寻新的业绩增长点，增加竞争的砝码。
根据恒大年初公布的新战略，将积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。毫无疑问的是，地产主业高增的盈利，不仅为恒大进军龙头产业高科技提供充足“弹药”，同时也为恒大的未来发展奠定新的基石。
今年4月，恒大与中科院签署全面合作协议，恒大计划未来十年投入1000亿，共同拓展生命科学、航空航天、集成电路、新能源等重点领域。6月，恒大宣布入主美国新能源汽车公司FaradayFuture，正式进军电动汽车市场，首款高端电动汽车FF91近日已完成首辆汽车的白车身组装,并启动整车组装，成功打响进军高科技的第一枪。
恒大交出有史以来最好的半年业绩，进一步巩固“利润之王”的地位，由此也再次印证了恒大转型的正确性。恒大的转型不仅适应了宏观政策，市场的新环境，更有力的助推了自己迈向新的成功。
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