受隔夜歐美股市大跌影響，今天滬指擊穿2016年熔斷以來的低點2638點，A股各大指數紛紛下挫。
截至收盤，上證綜指報2583.46點，下跌5.22%，深證成指收於7524.09點，大跌6.07%。
創業板指和中小板指分別重挫6.30%和6.22%。行業方面，29箇中信一級行業全軍覆沒，綜合（-8.52%）、計算機（-8.51%）和通信（-8.17%）跌幅居前。
內外因素作用致A股下挫
海富通基金認為，A股市場的調整，是多方面因素共同作用的結果。歸納起來，包括外部因素和內部因素兩大方面。
外部因素
一是今年以來中美摩擦有深化與擴大的苗頭，令投資者對於市場環境的預期比較悲觀。從改革四十年的歷史來看，如果中美關係出現齟齬曲折，大家的信心就容易受到影響，這種影響反應在證券市場，就可能表現為市場的調整。
二是美聯儲自2015年12月升息以來，全球流動性增速邊際放緩，美債收益率不斷攀升，正在對全球資本品價格與估值產生廣泛的影響。
內部因素
就內部而言，去年底中央經濟工作會議定調未來三年三大攻堅目標，即去槓桿、脫貧與環保，意味著這幾年經濟領域的主基調是信用調整與風險抑制。實體經濟的結構調整與信用抑制的環境，對於A股的估值容易造成一定的影響。
展望後市，不論是就A股市場自身的歷史縱向比較，還是橫向與全球其他主要市場比較，A股的投資價值正在不斷顯現。市場調整的過程，就是風險不斷釋放的過程。具有良好風險收益比的投資標的越來越多。
四季度或將呈現“攻防轉換”格局
2018年投資已正式進入最後一個季度的衝刺階段。回顧前三季市場表現，A股受經濟下行壓力和中美貿易摩擦等因素的影響，震盪較為劇烈。
今年前9個月，上證綜指、滬深300雙雙下跌近15%。上投摩根基金指出，以往四季度容易發生大的風格轉換，但今年經濟、政策和市場特徵類似2011年和2013年，預計四季度行業表現會比較均衡，市場或將呈現“攻防轉換”的格局。
四季度行業配置思路
針對四季度行業配置的思路，上投摩根基金標示可關注在業績確定強性和三季報業績提速的行業。當前市場震盪過程中，週期、消費和成長都有輪動的機會，主要圍繞三季報業績和估值修復。如果後續流動性環境出現變化，市場存在調整壓力，屆時業績確定性和低估值行業可能更受投資者偏好。
具體而言，電氣設備、公用事業、建築、銀行等行業的性價比較高，配置價值顯現。此外，全市場有109家上市公司股息率超過4%，具備不錯的中長期配置價值。
債市投資策略
債市方面，上投摩根分析認為，進入四季度，部分影響債市的負面因素將趨於淡化，預計年內債市以震盪行情為主。
在信用債方面，低資質的主體仍將面臨融資難的困境，信用等級利差難下，策略上仍可關注中高等級的信用債品種。
可轉債價格二季度大幅下跌，債底保護明顯增強，債底策略和價值策略是未來可轉債投資的兩個有效策略。
海外投資策略
海外投資策略上，仍然看好風險資產。但隨著經濟進入後周期，貿易言論和逐漸收緊的政策帶來的額外干擾，中期來看投資人可開始未雨綢繆，慢慢轉向更具防禦性的投資組合。
在資產配置應對策略上配置多元、低相關性的資產，如保持權益資產的區域多元化，降低成長股配置，增加績優股和價值股的配置權重，考慮跨區域、久期和風險的多元固定收益投資策略等
理財有風險，投資需謹慎
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